Pemilik rumah mengambil pendekatan menunggu dan melihat, kata Buggle Lau, kepala analis Midland Realty.

“Pelonggaran hipotek memang membantu, namun tidak akan memberikan dampak langsung, karena pasar perumahan masih menghadapi berbagai hambatan, termasuk kenaikan suku bunga dan ketidakpastian jangka pendek,” kata Lau.

Langkah ini telah menarik minat calon pembeli rumah dan pemilik saat ini, namun tidak akan membuat perbedaan besar terhadap prospek pasar properti secara keseluruhan. menurut broker dan bankir.

Sentimen masih lemah, karena pembeli rumah bersikap hati-hati dengan perkiraan kenaikan suku bunga lagi.

“Pembeli rumah tidak akan segera memasuki pasar, tetapi akan menunggu sampai perekonomian secara keseluruhan stabil dan tidak ada kenaikan suku bunga lebih lanjut,” kata Lau, seraya menambahkan bahwa pasar perumahan akan membutuhkan waktu untuk mencerna pelonggaran hipotek.

Ketika volume sekunder mingguan secara konsisten tetap pada level rendah, hal ini menunjukkan dimulainya periode koreksi harga rumah, kata Citi dalam sebuah laporan yang diterbitkan pada hari Senin. Putaran koreksi ini diperkirakan akan berlangsung setidaknya hingga akhir tahun 2023, “karena kami melihat permintaan secara keseluruhan lebih lemah dibandingkan asumsi kami yang sudah bearish”, kata bank tersebut.

“Laju penurunan suku bunga AS yang jauh lebih cepat akan meningkatkan permintaan perumahan, namun hal ini bukanlah pandangan umum Citi untuk perkiraan suku bunga The Fed pada tahun 2024,” tambah Citi.

Meskipun Bank Sentral AS (Federal Reserve) menunda kenaikan suku bunga pada bulan Juni, namun kemungkinan besar mereka akan melanjutkan kampanye pengendalian inflasi pada bulan ini. HKMA juga menghentikan kenaikan suku bunga pada bulan Juni untuk pertama kalinya sejak Maret 2022, mempertahankan suku bunga dasar Hong Kong sebesar 5,5 persen setelah langkah The Fed untuk menghentikan potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut setelah 10 kali kenaikan berturut-turut.

Namun tingkat suku bunga hipotek di Hong Kong meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi 3,5 persen dari 1,5 persen sebelum siklus kenaikan suku bunga. Ini berarti bahwa pembayaran hipotek bulanan untuk apartemen senilai HK$6 juta (US$766,640) dengan rasio pinjaman terhadap nilai sebesar 90 persen selama 30 tahun telah melonjak sebesar 30,1 persen menjadi HK$25,461, menurut Midland Realty.

Selain itu, pemilik rumah enggan menurunkan harga yang diminta, kata agen.

“Ada tarik menarik antara pembeli dan penjual,” kata Willy Liu, CEO Ricacorp. Tingkat penyesuaian harga yang dilakukan pemilik rumah belum memenuhi ekspektasi pembeli sehingga menghambat transaksi pasar sekunder.

Belum ada apa yang disebut penurunan harga di pasar sekunder secara keseluruhan, kecuali beberapa pemilik sedang menunggu uang atau pindah dalam waktu singkat, kata Lau dari Midland. “Makanya pasar sekunder sepi sekali, hanya ada sedikit transaksi di akhir pekan,” imbuhnya.

Centa-City Leading Index, ukuran harga rumah yang dihimpun oleh Centaline Property Agency, berada di 165,18 pada hari Jumat, turun 0,3 persen dari minggu ke minggu dan berada pada level terendah dalam 10 minggu.

Melemahnya penjualan di pasar sekunder juga dipengaruhi oleh melimpahnya rumah baru di Hong Kong, yang juga menyerap permintaan.

Jumlah unit rumah yang belum terjual dalam proyek yang telah selesai saat ini berada pada angka tertinggi sejak tahun 2007. Terdapat 83.000 unit rumah yang tersedia di Hong Kong, dengan 18.000 unit dalam proyek yang telah selesai dan sisanya sedang dibangun. Selain itu, sekitar 25.000 unit lainnya diperkirakan akan memasuki pasar pada tahun 2023, menurut JLL.

Ke-13 negara tersebut sepakat bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga targetnya sebesar 25 basis poin pada pertemuan penetapan kebijakan tanggal 25-26 Juli. Kontrak pada dana berjangka The Fed menyiratkan peluang sebesar 96 persen untuk kenaikan suku bunga pada bulan ini, sementara peluang tersebut lebih kecil dibandingkan tiga pertemuan lainnya yang tersisa pada tahun 2023.

“Likuiditas antar bank Hong Kong ketat, Hibor satu bulan tetap berada pada tingkat yang sangat tinggi,” kata Desmond Tjiang, kepala investasi ekuitas di BEA Union Investment, yang mengelola aset sekitar US$7,3 miliar. “Bank-bank harus mengikuti kebijakan AS dan menaikkan suku bunga utama mereka, meskipun dalam skala yang lebih kecil.”

Suku bunga penawaran antar bank Hong Kong, atau Hibor, adalah suku bunga yang digunakan bank untuk saling meminjamkan, mulai dari periode semalam hingga 12 bulan. Suku bunga satu bulan, yang merupakan patokan penetapan harga hipotek rumah, tercatat sebesar 4,96 persen pada hari Jumat, dibandingkan 3,41 persen pada awal Mei.

Suku bunga tiga bulan, yang menjadi referensi untuk pinjaman korporasi, telah meningkat menjadi 5 persen dari 3,71 persen pada periode yang sama, sedangkan suku bunga Hibor 12 bulan naik menjadi 5,19 persen dari 4,4 persen, menurut data yang diterbitkan oleh Hong Asosiasi Bank Kong.

Kesenjangan Hibor-Libor dalam satu bulan mencapai 34 basis poin yang mendukung nilai tukar dolar AS. Dolar Hong Kong diperdagangkan mendekati titik lemah kisaran perdagangan HK$7,75-7,85 selama 12 bulan terakhir, mendorong intervensi pasar dan menguras saldo agregat kota tersebut sebesar 80 persen menjadi hanya di bawah HK$45 miliar.

Hong Kong awal bulan ini melonggarkan aturan pembiayaan hipotek dalam langkah dukungan pasar terbesar sejak 2009 dengan mengizinkan pembeli rumah pertama kali dan pemutakhiran rumah untuk meminjam lebih banyak terhadap nilai rumah mereka untuk membantu menopang pasar.

05:31

Kepala Otoritas Moneter Hong Kong Eddie Yue tentang masa depan perekonomian kota di tengah kenaikan suku bunga

Kepala Otoritas Moneter Hong Kong Eddie Yue tentang masa depan perekonomian kota di tengah kenaikan suku bunga

“Ini tidak baik bagi pemulihan ekonomi Hong Kong,” kata Samuel Tse, ekonom dan ahli strategi di DBS Bank di Hong Kong, yang memperkirakan bank-bank lokal akan menaikkan suku bunga utama mereka sebesar 25 basis poin. “Kenaikan tarif akan merugikan pembeli rumah.”

Jumlah transaksi properti turun 10 persen pada bulan Juni dibandingkan bulan sebelumnya, merosot ke level terendah dalam lima bulan sebesar 4.777 transaksi senilai HK$293,1 miliar, menurut data yang dirilis oleh Kantor Pendaftaran Tanah. Harga rumah telah melemah 15,9 persen dari puncaknya 20 bulan lalu, dan bisa turun sebanyak 8 persen pada tahun 2023, menurut JLL, sebuah konsultan properti.

Dalam survei hari Senin, lima dari 11 analis memperkirakan bank-bank lokal akan menaikkan suku bunga utama mereka sebesar 12,5 basis poin, sementara tiga analis memperkirakan kisaran 12,5 hingga 25 basis poin, dan tiga analis memperkirakan kenaikan sebesar 25 basis poin.

Bank mungkin memutuskan untuk tidak menaikkan suku bunga utama untuk membantu melindungi pemulihan ekonomi yang baru terjadi, kata Louis Tse Ming-kwong, direktur pelaksana Wealthy Securities di Hong Kong, salah satu dari dua analis yang memperkirakan status quo minggu depan.

Peningkatan sebesar 12,5 basis poin akan menambah HK$351, atau 1,6 persen, menjadi HK$22,803 dalam cicilan bulanan pada pinjaman hipotek 30 tahun pada umumnya sebesar HK$5 juta, menurut mReferral, broker hipotek lokal.

HSBC, BOCHK dan Hang Seng Bank mempertahankan suku bunga yang mereka tetapkan kepada nasabah terbaiknya tidak berubah di angka 5,75 persen di bulan Juni. Standard Chartered dan Bank of East Asia mempertahankan suku bunga mereka pada 6 persen. The Fed berhenti sejenak pada bulan Juni untuk menilai dampak kenaikan suku bunga berturut-turut sejak kenaikan suku bunga pada bulan Maret 2022.

Otoritas Moneter Hong Kong mengelola suku bunga dasarnya sejalan dengan keputusan kebijakan The Fed, untuk membantu menjaga patokan mata uang lokal terhadap dolar AS di bawah Sistem Nilai Tukar Tertaut (Linked Exchange Rate System).

Perekonomian AS yang lebih kuat dari perkiraan akan memungkinkan The Fed untuk tetap “hawkish” dan mengendalikan inflasi mendekati target jangka panjangnya sebesar 2 persen, menurut asisten wakil presiden strategi investasi KGI Asia Raymond Mok.

Harry Murphy Cruise, ekonom di Moody’s Analytics, mengatakan tingkat pertumbuhan kuartal-ke-kuartal adalah “hasil yang mengkhawatirkan bagi perekonomian yang sedang berjuang untuk mendapatkan momentum”.

“Pemulihan Tiongkok berubah dari buruk menjadi lebih buruk. Ekspansi tahunan sebesar 6,3 persen hingga kuartal Juni berada di bawah ekspektasi dan tersanjung oleh periode referensi yang dilanda lockdown tahun lalu,” tambahnya.

“Setelah suntikan gula pada bulan-bulan awal tahun 2023, pandemi ini mengganggu pemulihan Tiongkok.”

2. Meningkatnya pengangguran kaum muda menambah kekhawatiran

Tingkat pengangguran perkotaan secara keseluruhan yang disurvei tetap tidak berubah pada angka 5,2 persen pada bulan lalu.

“Meskipun terdapat faktor-faktor struktural yang melatarbelakangi hal ini, tingginya tingkat pengangguran kaum muda menyoroti perlunya lebih banyak dukungan kebijakan untuk memperluas permintaan domestik dan mengembalikan lapangan kerja berkualitas tinggi,” kata ekonom di HSBC.

3. Ritel

Penjualan ritel naik 3,1 persen di bulan Juni dibandingkan tahun lalu, turun dari pertumbuhan 12,7 persen di bulan Mei.

Penurunan ini terutama didorong oleh pertumbuhan yang lebih lambat dalam penjualan restoran yang sensitif terhadap virus corona dan juga penjualan mobil karena tingginya permintaan terkait pelepasan permintaan yang terpendam setelah Shanghai keluar dari lockdown pada Juni 2022, kata analis di Goldman Sachs.

“Rumah tangga mewaspadai pengeluaran. Konsumen masih skeptis terhadap pemulihan, dan ekspektasi terkait lapangan kerja dan peningkatan pendapatan telah berubah menjadi negatif,” tambah Cruise dari Moody’s Analytics.

4. Produksi industri

Produksi industri, ukuran aktivitas di sektor manufaktur, pertambangan dan utilitas, tumbuh sebesar 4,4 persen pada bulan lalu, tahun ke tahun, naik dari peningkatan sebesar 3,5 persen pada bulan Mei.

Pertumbuhan tersebut meningkat di luar ekspektasi pasar, meskipun pertumbuhan produksi mobil anjlok, kata analis di Goldman Sachs.

Berdasarkan segmen industri, pertumbuhan manufaktur naik menjadi 4,8 persen tahun ke tahun, utilitas sebesar 4,9 persen, dan pertambangan sebesar 1,5 persen.

Tiongkok mengincar hubungan dagang dengan ASEAN, namun para anggotanya khawatir akan terjerumus ke dalam ‘perangkap geopolitik’

“Kami mempertahankan pandangan hati-hati terhadap produksi industri dan ekspor dalam beberapa bulan mendatang, karena tekanan destocking akan terus meningkat. Apalagi friksi perdagangan dengan AS juga semakin meningkat,” ujarnya.

5. Investasi aset tetap

Investasi aset tetap – yang merupakan alat konvensional bagi Beijing untuk meningkatkan pertumbuhan – meningkat sebesar 3,8 persen dalam enam bulan pertama tahun 2023, dibandingkan kenaikan sebesar 4 persen dalam lima bulan pertama tahun ini.

Perbaikan ini sebagian besar disebabkan oleh negara, menurut Chan dari Oxford Economics, karena hal ini membantu mengimbangi penurunan investasi swasta sebesar 0,2 persen dari tahun sebelumnya pada periode Januari-Juni.

Investasi properti, yang biasanya mencakup sepertiga dari total investasi, juga turun sebesar 7,9 persen pada semester pertama tahun ini.

“Jelas, masih terdapat kekurangan yang signifikan dalam minat investasi properti, dan berlanjutnya penurunan dua digit dalam pembangunan perumahan menjadi pertanda buruk bagi sektor ini,” kata Chan.

6. Apakah Tiongkok sudah setahun melupakannya?

Analis di Goldman Sachs memperkirakan langkah-langkah pelonggaran yang lebih bertarget dalam beberapa bulan mendatang untuk melawan hambatan pertumbuhan yang terus-menerus, termasuk perlambatan properti dan rendahnya kepercayaan pasar, meskipun mereka menambahkan besaran stimulus harus lebih kecil dibandingkan siklus pelonggaran sebelumnya.

“Kami memperkirakan akan melihat pelonggaran kebijakan moneter dalam beberapa bulan mendatang dan dukungan fiskal yang ditargetkan diberikan kepada industri-industri utama, termasuk real estate dan konstruksi. Namun dukungan ekstra itu bukanlah solusi jitu. Tahun 2023 sepertinya merupakan tahun yang harus dilupakan oleh Tiongkok.”

“Mengingat kondisi perekonomian Tiongkok saat ini, siklus pemotongan PBOC akan terus berlanjut. Kami memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 10 basis poin lagi dalam satu atau dua bulan ke depan,” kata Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie Group.

Hu juga mengharapkan penurunan rasio cadangan wajib segera “untuk mendorong bank memberikan lebih banyak kredit kepada perekonomian riil”.

Zhou Hao, kepala ekonom di Guotai Junan International, menunjukkan berita yang lebih positif dalam data aktivitas bulan Juni karena produksi industri tumbuh jauh di atas konsensus pasar, sementara kenaikan investasi aset tetap juga mengalahkan ekspektasi.

“Penurunan suku bunga akan berarti pengurangan pembayaran hipotek, yang tidak hanya akan membantu pembeli properti, namun juga membantu konsumen meningkatkan daya beli mereka.”

(Isi artikel ini diproduksi oleh mitra periklanan kami.)

Seiring dengan bertambahnya jumlah kantor keluarga di Asia Tenggara, Agnes Chen, Managing Director CSC untuk Fund Services di APAC, membahas perubahan wajah pengelolaan kekayaan di wilayah tersebut.

Konferensi Tiongkok: Asia Tenggara yang diselenggarakan oleh South China Morning Post baru-baru ini berfokus pada penguatan pertumbuhan regional melalui teknologi, bakat, dan kolaborasi.

Acara ini mencakup diskusi panel yang penuh wawasan tentang kebangkitan kantor keluarga di kawasan ini, dan peran Singapura dan Hong Kong dalam menarik dan melayani struktur pengelolaan kekayaan.

Pakar industri yang sangat berpengalaman membahas isu-isu seputar pergeseran prioritas dalam pengelolaan kekayaan, suksesi kekayaan dari generasi ke generasi, dan ekosistem jasa keuangan yang lebih luas di kawasan ini. Berikut adalah empat kesimpulan utama dari diskusi tersebut.

1. Masa depan kantor keluarga di Asia cerah

Asia tampaknya menghasilkan miliarder lebih cepat dibandingkan negara lain di dunia, dan mungkin lebih cepat dibandingkan periode mana pun dalam sejarah. Hong Kong memiliki konsentrasi orang kaya tertinggi di dunia.

Pada saat yang sama, pengelolaan kekayaan menjadi semakin canggih. ​​Keluarga kaya memprioritaskan pelestarian dan suksesi aset mereka dengan fokus yang kurang terlihat pada satu dekade lalu.

Hal ini memberikan peluang pasar yang sangat besar bagi penyedia jasa perkantoran keluarga. Dalam 10 tahun ke depan, $30 triliun diperkirakan akan diwariskan dari satu generasi ke generasi berikutnya di Asia.

Kantor keluarga akan membantu mewujudkan suksesi kekayaan terbesar dalam sejarah, namun mereka memerlukan dukungan yang berpengalaman. Ketika pelestarian kekayaan, manajemen risiko, dan kepatuhan terhadap peraturan menjadi lebih kompleks, layanan administrasi kekayaan yang dialihdayakan akan diperlukan untuk membantu kantor keluarga saat mereka melakukan diversifikasi dan pertumbuhan.

2. Peran kantor keluarga sedang berubah

Peran kantor keluarga di Asia terus berkembang. Banyak keluarga kaya memprioritaskan kekayaan yang berkelanjutan, kepatuhan terhadap peraturan, dan strategi warisan yang kuat dibandingkan keuntungan yang lebih tinggi dari investasi. Mereka mencari dukungan dalam mengelola kekayaan untuk jangka panjang dan mengubah kesuksesan bisnis saat ini menjadi kemakmuran multigenerasi.

Ada pendapat yang menyatakan bahwa kepala keluarga kaya di Asia cenderung kurang percaya diri bahwa generasi berikutnya memiliki bekal yang memadai untuk mengambil tanggung jawab mengelola aset keluarga. Penyedia kantor keluarga mempunyai peran besar dalam hal ini—dengan merancang dan mengelola strategi warisan yang kuat yang melindungi kekayaan dari satu generasi ke generasi berikutnya.

3. Sikap terhadap risiko juga terus berkembang

Ketika investor Asia menjadi lebih canggih, sikap mereka terhadap risiko juga menjadi lebih beragam. Mereka yang telah menikmati kekayaan multigenerasi selama beberapa dekade atau lebih masih cenderung menyukai pembagian tradisional 60/40 antara aset pendapatan tetap dan ekuitas publik.

Namun, generasi baru orang-orang dengan kekayaan bersih sangat tinggi di Asia melihat risiko secara berbeda. Para investor ini melihat keamanan dalam keberagaman di luar aset tradisional. Kantor keluarga di Asia harus menciptakan dan mengelola portofolio investasi yang lebih kompleks karena individu dengan kekayaan bersih tinggi dan sangat tinggi menuntut lebih banyak eksposur terhadap investasi alternatif.

Dalam beberapa tahun ke depan, aset digital seperti mata uang kripto kemungkinan besar akan tampil dengan kuat meskipun dalam kondisi saat ini, dan penyedia kantor keluarga harus siap menawarkan keahlian untuk mengelolanya.

Selain diversifikasi, keluarga kaya juga fokus pada risiko ketidakpatuhan. Mereka ingin tahu bahwa reputasi mereka aman.

Oleh karena itu, mereka memandang kantor keluarga bukan sebagai alat untuk meningkatkan kekayaan, namun lebih untuk membantu mereka menavigasi lingkungan peraturan dan mematuhi tuntutan pajak dan pelaporan. Mereka juga mulai tertarik pada faktor-faktor seperti keberlanjutan dan investasi lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG).

Kepatuhan, administrasi, dan uji tuntas merupakan tugas yang kompleks dan seringkali memakan waktu. Inilah sebabnya mengapa banyak penyedia kantor multi-keluarga menghubungi administrator pihak ketiga untuk membantu mereka menjaga entitas klien swasta memiliki reputasi hukum dan peraturan yang baik.

4. Ini bukan hanya tentang investor Asia

Terdapat diskusi mengenai kekuatan Singapura dan Hong Kong sebagai pusat kantor keluarga bagi investor AS dan Eropa.
Singapura mendapat manfaat dari lingkungan peraturan dan perpajakan yang positif, dan peluncuran inisiatif ramah investor baru-baru ini, seperti Singapore Variable Capital Company (VCC).

Sementara itu, Hong Kong adalah pintu gerbang de facto ke Tiongkok dan menawarkan semua manfaat dari pasar modal yang dalam dan likuid.

Ini adalah kisah kolaborasi dan juga kompetisi. Jarang sekali kita menemukan kantor keluarga yang berkantor pusat di satu kota namun tidak mempunyai urusan di kota lain.

Ada juga konteks yang lebih luas. Asia menjadi lebih menarik bagi generasi baru investor Amerika dan Eropa yang memiliki pandangan internasional. Karena orang-orang kaya dan terhubung secara global ini berupaya mengelola dan melestarikan kekayaan mereka, mereka tidak dibatasi oleh geografi. Ini merupakan peluang bagi penyedia kantor keluarga di kedua yurisdiksi.

Perusahaan yang berbasis di Guangzhou, yang sahamnya terdaftar di Hong Kong telah ditangguhkan perdagangannya sejak 21 Maret 2022, membukukan rugi bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 476 miliar yuan (US$66,3 miliar) pada tahun 2021, dan mempersempitnya menjadi 105,9 miliar yuan. pada tahun 2022, menurut pengajuan bursa pada Senin malam. Perusahaan ini telah membukukan laba bersih sebesar 8,1 miliar yuan pada tahun 2020.

Total kewajiban grup mencapai 2,43 triliun yuan pada akhir tahun lalu. Pinjaman perusahaan naik menjadi 612,39 miliar yuan, dari 607,38 miliar yuan pada tahun 2021, menurut pengajuannya.

Perusahaan juga memberikan update mengenai usulan restrukturisasi utang luar negerinya. Sidang mengenai usulan skema yang akan diterapkan oleh Evergrande diperkirakan akan disidangkan di Pengadilan Tinggi Hong Kong pada 24 Juli pukul 11.30 pagi. Sidang serupa akan diadakan di Mahkamah Agung Karibia Timur pada tanggal 24 Juli dan di Kepulauan Cayman pada tanggal 25 Juli.

Keberhasilan restrukturisasi obligasi luar negeri perusahaan yang telah jatuh tempo merupakan langkah penting bagi Evergrande untuk tetap bertahan dan mempertahankan pencatatannya di Hong Kong. Peraturan mengharuskan perusahaan untuk merilis hasil kinerjanya sebelum dapat mengungkap proposal restrukturisasi utang.

“Restrukturisasi utang tidak serta merta menghasilkan kelahiran kembali Evergrande,” kata Ivan Li, fund manager di Loyal Wealth Management di Shanghai. “Pembiayaan tambahan diperlukan untuk mendukung operasinya.”

Evergrande juga menghadapi 1.519 kasus dan tuntutan hukum yang belum terselesaikan yang melibatkan jumlah gabungan sebesar 395,4 miliar yuan pada akhir Desember, menurut pengajuannya.

Restrukturisasi ini merupakan momen hidup atau mati bagi Evergrande, yang dikendalikan oleh taipan Tiongkok Hui Ka-yan, karena perusahaan tersebut dapat dihapus dari daftar jika saham Hong Kong tetap ditangguhkan selama 18 bulan.

Evergrande adalah korban utama dari tindakan keras Beijing terhadap pasar properti yang sedang panas setelah pemerintah memperkenalkan kebijakan “tiga garis merah” untuk mengurangi leverage pengembang.

Sejak akhir tahun 2021, pengembang yang berbasis di Guangzhou ini kesulitan menyelesaikan proyek dan membayar kembali pemasok dan kreditornya.

Penjualan terkontrak Evergrande turun menjadi 31,7 miliar yuan pada tahun 2022, dari 443 miliar yuan pada tahun 2021. Pada tahun 2020, penjualan mencapai 723 miliar yuan. Hingga akhir Desember 2022, terdapat total 1.241 proyek pada berbagai tahap konstruksi dan penyelesaian, katanya dalam pengajuan.

Pada hari Senin, Fu Linghuijuru bicara Biro Statistik Nasional, mengatakan pada konferensi pers di Beijing bahwa pasar properti negara itu akan kembali ke jalurnya setelah kampanye pembersihan untuk mengurangi leverage beberapa pengembang yang terlilit utang berakhir.

Sekitar 50 pengembang daratan telah gagal membayar obligasi luar negeri senilai US$100 miliar selama dua tahun terakhir, menurut laporan JPMorgan pada bulan Desember, dengan 39 di antaranya sedang mencari rencana restrukturisasi dengan kreditor untuk utang yang tertekan sebesar US$117 miliar.

Qiu menjadi terkenal ketika dia bekerja di HSBC Jintrust Fund Management dari tahun 2014 hingga 2018. Dua dana yang dikelolanya menghasilkan pengembalian tahunan rata-rata sebesar 34 persen selama periode tersebut. Dia bergabung dengan Zhonggeng Fund pada November 2018.

10:57

Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?

Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?

“Ekuitas kini berada pada tingkat yang sesuai dengan premi risiko tinggi, dengan peluang yang melebihi risiko. Saham-saham Hong Kong saat ini memiliki nilai uang yang cukup tinggi dan beberapa perusahaan memiliki nilai yang langka, sehingga kami akan terus mengalokasikan alokasi strategisnya.”

Qiu tetap berpegang pada strategi memilih saham-saham yang nilainya terlalu rendah (undervalued) dibandingkan mengejar momentum, karena ia yakin bahwa hal tersebut akan mengurangi risiko dan memberikan imbal hasil yang berkelanjutan.

Dana nilai Zhonggeng miliknya telah menghasilkan keuntungan sebesar 1,9 persen tahun ini, sementara dana ekuitas kapitalisasi kecil senilai US$1,2 miliar yang ia kelola telah menghasilkan keuntungan sebesar 4,5 persen, menurut data Bloomberg. Mereka mengalahkan kinerja Indeks CSI 300 dan Indeks Hang Seng yang keduanya berada di teritori negatif pada tahun 2023.

China Hongqiao menyumbang 9,86 persen dari nilai dana Qiu antara bulan April dan Juni. Meituan adalah yang terbesar kedua dalam portofolio dengan representasi 9 persen, bahkan setelah ia mengurangi kepemilikannya atas perusahaan pengiriman on-demand sebanyak 980,100 saham. Dalam periode tiga bulan, ia juga membeli Chongqing Chuanyi Automation, produsen sistem kontrol otomatis untuk keperluan industri yang terdaftar di Shanghai, dan Bank Komersial Pedesaan Jiangsu Changshu.

Saham-saham logam bisa mendapatkan keuntungan dari terbatasnya pasokan dan membaiknya permintaan, sementara saham-saham keuangan diperdagangkan pada valuasi yang tertekan, kata Qiu dalam laporannya.

Laporan portofolio triwulanan oleh fund manager terkemuka lainnya akan dirilis dalam beberapa minggu mendatang.

Zhang Kun dari E Fund Management yang berbasis di Guangzhou mungkin akan menarik perhatian paling besar dari investor. Dia adalah pengelola keuangan terbesar di Tiongkok daratan, dengan aset yang dikelola sekitar 100 miliar yuan (US$13,9 miliar).

Pendapatan per kamar yang tersedia, yang merupakan metrik kinerja utama industri, meningkat menjadi US$64,66 dalam lima bulan pertama tahun ini, dari US$38,06 pada tahun sebelumnya.

“Kami telah mengamati dampak dari terputusnya permintaan pariwisata yang kuat dan tantangan makroekonomi dan geopolitik pada paruh pertama tahun 2023, yang mengakibatkan kesenjangan antara ekspektasi harga penjual dan akses pembeli terhadap modal,” kata Nihat Ercan, CEO untuk Asia-Pasifik di hotel dan grup perhotelan JLL.

“Namun, kinerja sektor ini tetap kuat dan fundamental lainnya termasuk kedatangan wisatawan dan tingkat hunian yang tinggi memberi kami keyakinan penuh bahwa lingkungan investasi saat ini bersifat eksternal,” katanya.

Pembukaan kembali perbatasan Tiongkok secara penuh pada awal tahun ini telah meningkatkan kepercayaan terhadap segmen pariwisata Asia-Pasifik, karena jumlah wisatawan negara tersebut biasanya mencapai 40 persen dari total keseluruhan wisatawan di wilayah tersebut, menurut JLL. Namun pengetatan kebijakan oleh sebagian besar otoritas moneter di kawasan ini, termasuk Singapura, Hong Kong, Australia, Selandia Baru dan Korea Selatan, telah mempengaruhi pembuatan kesepakatan.

Singapura, yang telah menaikkan suku bunga sebanyak lima kali sejak tahun 2021, mengalami penurunan investasi di segmen hotel sebesar 95 persen menjadi US$30 juta pada semester pertama.

Investasi di Tiongkok merosot 76 persen pada periode yang sama menjadi US$300 juta.

Di sisi lain, Jepang, Australia, dan Selandia Baru merupakan negara yang paling banyak menarik investasi.

Jepang menarik modal terbanyak secara absolut – US$1,54 miliar, meningkat sebesar 56 persen YoY. Investasi di Australia dan Selandia Baru melonjak 189 persen menjadi US$820 juta.

“Jepang dan Australia secara historis merupakan dua pasar yang banyak dicari, mengingat tingkat transparansi yang mendorong aliran modal masuk, dan nilai tukar yang rendah untuk Jepang,” kata Calvin Li, kepala penasihat transaksi untuk Asia-Pasifik di JLL.

Jepang telah mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgarnya sebesar 0,1 persen, sebuah hal yang berbeda di antara negara-negara maju di mana inflasi yang tidak terkendali telah memicu serangkaian pengetatan moneter.

Meskipun Australia dan Selandia Baru telah menaikkan suku bunga, kemungkinan besar tidak akan ada kemunduran besar dalam transaksi hotel di sana, kata Li.

“Selain itu, Jepang dan Australia sama-sama merupakan tujuan wisata populer,” ujarnya.

Jepang dan Australia akan menduduki puncak volume transaksi hotel tahun ini, kata Li. Jepang kemungkinan akan melihat transaksi senilai US$2,9 miliar dan Australia sekitar US$1,5 miliar.

Sementara itu, volume investasi di Hong Kong dan Tiongkok akan cenderung lebih tinggi menjelang akhir tahun ini karena “permintaan terpendam yang kuat” menyusul pembukaan kembali perbatasan mereka, kata Li.

“Tiongkok Daratan harus terus menjadi salah satu pasar yang paling dicari di Asia-Pasifik setelah Jepang, Australia, dan Korea Selatan,” tambahnya.

Secara keseluruhan, JLL memperkirakan investasi di segmen hotel di kawasan ini akan mencapai US$8,7 miliar tahun ini, hampir seperempat di bawah perkiraan awal tahun ini.

“Mendekati tahun 2024, kami berharap melihat peluang yang lebih spesifik muncul di beberapa destinasi di Asia-Pasifik, di mana harga telah disesuaikan ke bawah, sehingga memungkinkan pihak-pihak yang berkepentingan untuk mempertimbangkannya kembali,” kata Ercan.

“Investor tetap berkomitmen terhadap sektor perhotelan di Asia-Pasifik dan kami melihat minat yang terus berlanjut di kalangan pembeli untuk berinvestasi di pasar-pasar utama dan aset-aset strategis, dengan kemampuan untuk mengerahkan modal.”

Fu Linghui, juru bicara Biro Statistik Nasional, mengatakan pada konferensi pers pada hari Senin bahwa pasar properti di negara tersebut akan kembali ke jalur pertumbuhan pada akhir kampanye ini.

“Pasar real estat sedang mengalami penyesuaian sementara,” katanya. “Keseimbangan pasokan-permintaan akan stabil pada kecepatan yang teratur jika penyesuaian berhasil diterapkan.”

Menurut penyedia data Wind Information, volume transaksi rumah di 330 kota yang dicakupnya turun 19,2 persen pada tahun ini hingga bulan Juni, sementara nilai total transaksi turun 23,4 persen.

Permintaan perumahan melemah pada kuartal kedua tahun ini, yang menyebabkan jatuhnya harga.

Data Beike Research Institute berdasarkan sampel di 25 kota menunjukkan bahwa harga rumah yang ada turun 1,4 persen bulan ke bulan di bulan Juni, menyusul penurunan 1 persen di bulan Mei dan penurunan 0,7 persen di bulan April.

Lemahnya pasar properti dipandang oleh para analis sebagai batu sandungan besar bagi pertumbuhan ekonomi Tiongkok.

“Dukungan lisan (oleh Fu) mencerminkan bahwa pemerintah pusat menyadari pentingnya industri properti,” kata Ding Haifeng, konsultan di konsultan keuangan Integrity di Shanghai. “Tetapi pihak berwenang harus membantu lusinan pengembang untuk mengatasi masalah likuiditas.”

Pada bulan Agustus 2020, Beijing memperkenalkan panduan “tiga garis merah” untuk mengurangi rasio leverage pengembang sebagai cara untuk mengendalikan sektor yang sedang naik daun.

Kerangka kerja ini membatasi rasio utang terhadap aset bagi pengembang sebesar 70 persen setelah tidak memperhitungkan penerimaan di muka, utang bersih terhadap ekuitas sebesar 100 persen, dan pinjaman jangka pendek tidak lebih dari cadangan kas. Kegagalan untuk memenuhi “garis merah” tersebut dapat mengakibatkan mereka terputus dari akses terhadap pinjaman baru dari bank.

Kebijakan tersebut mengakibatkan gelombang gagal bayar obligasi dan pinjaman yang melibatkan pengembang dari China Evergrande Group hingga Kaisa Group Holdings, sejak tahun 2021. Para analis memperkirakan jalan menuju penyelesaian akan menjadi sebuah tantangan.

“Tidak ada solusi yang tepat,” kata Aidan Yao, ekonom independen yang berbasis di Hong Kong. “Dalam kasus ekstrim, mereka bisa membiarkan pemerintah pusat mencatat inventarisasi perumahan mereka. Hal ini akan menambah dana tunai ke neraca pengembang dan memungkinkan pemerintah mengalokasikan rumah untuk perumahan sosial.”

Sekitar 50 pengembang daratan telah gagal membayar obligasi luar negeri senilai US$100 miliar selama dua tahun terakhir, menurut laporan JPMorgan pada bulan Desember, dengan 39 di antaranya sedang mencari rencana restrukturisasi dengan kreditor sebesar US$117 miliar dalam utang yang tertekan.

November lalu, Beijing meluncurkan a Rencana penyelamatan 16 poin untuk pasar properti, dimana regulator perbankan menyuntikkan triliunan yuan ke sektor properti.

Pinjaman tersebut digunakan untuk memberikan dukungan pembiayaan kepada pengembang sehingga mereka dapat menyelesaikan konstruksi proyek yang belum selesai guna memastikan rumah susun dapat diselesaikan tepat waktu dan para analis mengatakan permintaan tetap kuat.

“Permintaan perumahan masih tinggi mengingat potensi permintaan dari pekerja migran yang ingin relokasi dan lulusan baru. Hal ini juga akan menegaskan kembali pesannya – rumah adalah untuk ditinggali dan bukan untuk spekulasi. Permintaan efektif masih terbatas karena keterjangkauannya cukup rendah,” kata Yao.

Senin lalu, Bank Rakyat Tiongkok dan Administrasi Regulasi Keuangan Nasional mewajibkan lembaga keuangan untuk memperpanjang pinjaman yang ada selama 12 bulan berikutnya, termasuk pinjaman perwalian, yang diberikan kepada pengembang yang akan jatuh tempo menjelang akhir tahun depan.

Bank umum juga dapat mengklasifikasikan pinjaman khusus berbasis proyek yang diberikan kepada pengembang sebelum akhir tahun 2024 ke dalam kategori risiko rendah.

Penjualan rumah di Singapura bulan lalu merosot ke level terendah sejak Desember karena kurangnya peluncuran rumah dalam jumlah besar dan langkah-langkah pendinginan terbaru yang dilakukan pemerintah membuat calon pembeli enggan membeli rumah.

Pembelian flat swasta baru turun menjadi 278 unit di bulan Juni, dari 1.038 unit di bulan sebelumnya, menurut data Urban Redevelopment Authority pada hari Senin. Angka tersebut merupakan yang terendah sejak Desember 2022, ketika 170 rumah terjual setelah pasokan yang terbatas membatasi permintaan.

Penurunan penjualan menunjukkan bahwa pasar properti Singapura yang sedang panas-panasnya mungkin mulai melemah setelah negara tersebut mampu bertahan dari perlambatan global mulai dari Kanada hingga Tiongkok. Harga rumah swasta turun untuk pertama kalinya dalam tiga tahun pada kuartal kedua akibat pembatasan properti terbaru.

Para analis memperkirakan pasar Singapura akan meningkat seiring dengan meningkatnya pasokan rumah. Setelah hanya satu kali peluncuran 17 unit pada bulan lalu, penjualan rumah baru kemungkinan akan pulih pada bulan Juli karena beberapa peluncuran pengembangan besar seperti Lentor Hills Residences dan The Myst, menurut Christine Sun, wakil presiden senior penelitian dan analitik di OrangeTee & Mengikat.

Sekitar 20.000 rumah susun umum dan 19.000 unit rumah swasta direncanakan selesai pada akhir tahun, dengan total gabungan 31.000 rumah susun yang akan ditambahkan pada tahun 2024, menurut pemerintah.

Pada bulan April, pemerintah menaikkan dua kali lipat bea materai untuk pembeli asing menjadi 60 persen – yang tertinggi di antara pasar-pasar utama – dan juga menaikkan pungutan bagi pembeli rumah kedua. Hal ini “hampir mematikan permintaan pembelian rumah di luar negeri”, kata Nicholas Mak, kepala penelitian di platform real estat Mogul.sg.

Namun, sebagian besar penduduk lokal yang mencari rumah untuk ditinggali sebagian besar tidak terpengaruh.

“Pembeli lokal yang memiliki aspirasi dan sumber daya keuangan akan tetap aktif pada peluncuran produk baru mendatang,” kata Nicholas Keong, kepala kantor residensial dan swasta di Knight Frank Singapura.

“Permintaan unit-unit tersebut di sisa bulan tahun 2023 akan terus didukung oleh pembeli rumah yang membeli rumah untuk pekerjaan mereka sendiri, karena neraca rumah tangga tetap sehat.”

Peningkatan pasokan dapat menjaga harga tetap terkendali. Pertumbuhan harga rumah pribadi di Singapura diperkirakan akan melambat menjadi kurang dari 2 persen pada semester kedua, setelah naik 2,9 persen pada semester pertama, dan secara keseluruhan meningkat hingga 5 persen pada tahun ini, menurut Bloomberg Intelligence.

Penerbit pedoman utama keuangan ramah lingkungan di Tiongkok telah mengumumkan bahwa 193 obligasi ramah lingkungan yang diterbitkan sebelumnya memenuhi standar Tiongkok dan Uni Eropa, sebuah stempel persetujuan yang memungkinkan lebih banyak investor internasional untuk mendukung proyek mitigasi iklim Tiongkok.

Gelombang pertama dari 193 obligasi, yang berhasil mengumpulkan 251,3 miliar yuan (US$35 miliar) antara tahun 2016 dan tahun ini untuk para penerbitnya – terutama perusahaan angkutan umum dan energi ramah lingkungan yang didukung negara – sepenuhnya mematuhi taksonomi umum (CGT) yang diumumkan bersama-sama oleh Tiongkok dan UE pada bulan Juni tahun lalu, menurut komite tersebut.

“Upaya kelompok ahli Komite Keuangan Hijau merupakan inovasi penting untuk memperluas kasus penggunaan CGT,” kata ketua komite Ma Jun dalam sebuah pernyataan pada hari Jumat. “Inisiatif ini juga akan membantu meningkatkan keterbukaan pasar obligasi ramah lingkungan Tiongkok terhadap investor global.”

Ke-193 obligasi tersebut diperdagangkan di pasar obligasi antar bank Tiongkok dan memiliki tanggal jatuh tempo paling lambat tanggal 31 Maret tahun ini.

05:01

Ilmuwan Tiongkok mencoba menghentikan pencairan gletser dengan selimut termal inovatif

Ilmuwan Tiongkok mencoba menghentikan pencairan gletser dengan selimut termal inovatif

Sebelumnya, investor yang mendukung proyek-proyek yang hanya memenuhi definisi “hijau” di Tiongkok, dihadapkan pada risiko tuduhan greenwashing, karena berinvestasi pada proyek-proyek yang klaim manfaat lingkungannya tidak dapat dibuktikan.

Sejak peluncuran CGT, banyak emiten Tiongkok yang menerbitkan produk keuangan ramah lingkungan di pasar internasional dengan menggunakan CGT sebagai alat pelabelan.

“Sebagai salah satu pasar obligasi ramah lingkungan terbesar, inisiatif Tiongkok untuk memberi label ulang pada obligasi ramah lingkungan yang sudah ada dengan menggunakan CGT merupakan inovasi yang luar biasa,” kata Sean Kidney, CEO Climate Bonds Initiative, sebuah organisasi nirlaba internasional yang berbasis di London. “Hal ini akan mendukung peningkatan aliran modal hijau lintas batas dan mendorong lebih banyak negara dan wilayah untuk bergabung dengan CGT.”

01:52

Tiongkok memulai proyek transmisi daya ultra-tinggi pertama di Gurun Gobi

Tiongkok memulai proyek transmisi daya ultra-tinggi pertama di Gurun Gobi

Kelompok kerja taksonomi Platform Internasional untuk Keuangan Berkelanjutan, yang diketuai bersama oleh Tiongkok dan UE, mengembangkan CGT.

Kelompok kerja tersebut baru-baru ini mengumumkan rencana kerja tahap kedua, yang mencakup perluasan jangkauan yurisdiksi CGT dan perluasan cakupan kegiatannya.