Sikap Tiongkok yang gigih untuk mempertahankan perekonomian mungkin menjadi alasan bank sentral untuk menurunkan suku bunga kebijakannya yang pertama dalam lima bulan pada hari Rabu, sebuah langkah yang didukung oleh angka inflasi dan kembalinya arus masuk modal.

Penurunan suku bunga minggu ini bisa menjadi peluang terakhir bagi bank sentral Tiongkok tahun ini, kata para analis, karena inflasi AS – yang berada pada titik tertinggi dalam beberapa dekade – hampir pasti menjamin kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin atau lebih pada Bank Sentral AS. pertemuan hari Kamis, sementara kenaikan yang lebih agresif mungkin terjadi.

“Kami memperkirakan, dengan kemungkinan lebih dari 50 persen, fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) akan dipotong sebesar 10 basis poin, dan kemungkinan besar akan diikuti oleh pemotongan suku bunga pinjaman satu tahun,” kata Ding Shuang, kepala ekonom Tiongkok Raya pada Standard Chartered Bank di Hong Kong.

Sekitar 200 miliar yuan (US$29,7 miliar) pinjaman MLF, alat utama yang digunakan oleh Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) untuk melepaskan likuiditas jangka menengah ke pasar antar bank, akan jatuh tempo pada hari Rabu. Pinjaman dengan jumlah yang sama sering kali diperpanjang di masa lalu, dan penurunan suku bunga apa pun akan dipandang sebagai sinyal yang jelas untuk meningkatkan perekonomian.

Tingkat MLF satu tahun berada pada 2,85 persen, setelah disesuaikan turun dari 2,95 persen pada pertengahan Januari.

Seperti kebanyakan ekonom, Ding memperkirakan kinerja ekonomi May akan lemah dan memperingatkan pertumbuhan output industri dan penjualan ritel tahun-ke-tahun bahkan bisa negatif.

Dia mengatakan kebijakan penurunan suku bunga dapat “memberikan hasil yang baik” bagi perekonomian, terutama mengingat upaya untuk mengembalikan operasi bisnis ke normal pada bulan ini.

“Tiongkok tidak mengalami inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan, dan Tiongkok memiliki kontrol modal untuk mencegah arus keluar dan volatilitas nilai tukar mata uang asing,” dia berkata.

01:29

Tiongkok mengumumkan panen gandum dalam jumlah besar di tengah krisis pangan global akibat perang Ukraina

Tiongkok mengumumkan panen gandum dalam jumlah besar di tengah krisis pangan global akibat perang Ukraina

Bank sentral telah menghadapi kritik karena terlalu dini mengurangi stimulus virus corona dibandingkan dengan negara-negara Barat. Namun rasa urgensi baru telah mengakar di kalangan pejabat ekonomi dalam beberapa bulan terakhir.

Kementerian Keuangan telah menjanjikan lebih banyak dukungan untuk rumah tangga dan dunia usaha dan berjanji untuk meningkatkannya belanja infrastruktur tahun ini.

Kendala yang banyak disebutkan dalam pelonggaran moneter di Tiongkok adalah kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve, yang telah menarik modal kembali ke Amerika Serikat dari negara-negara berkembang dan dapat menjadi ujian nyata terhadap nilai tukar dan stabilitas keuangan.

Imbal hasil obligasi Treasury Tiongkok bertenor 10 tahun adalah 2,7845 persen, lebih rendah dibandingkan premi 3,25 persen pada surat utang negara AS dengan durasi yang sama.

Itu Keunggulan imbal hasil AS dibandingkan Tiongkok membantu memicu eksodus dana asing dari obligasi negara Tiongkok pada awal bulan Maret, namun investasi portofolio mulai mengalir kembali ke pasar saham A bulan ini, dengan arus masuk bersih sebesar 27,7 miliar yuan sejauh ini.

Sementara itu, indeks harga konsumen negara tersebut meningkat 2,1 persen pada bulan Mei, datar dari bulan April, data pemerintah menunjukkan. Jumlah tersebut jauh lebih rendah dibandingkan 8,6 persen yang tercatat di Amerika pada bulan lalu.

PBOC menurunkan suku bunga pinjaman lima tahun, yang mempengaruhi harga hipotek rumah, sebesar 15 basis poin bulan lalu. Bank sentral juga memberikan tekanan pada bank-bank komersial besar untuk menawarkan dukungan kredit yang lebih besar Perdana Menteri Li Keqiang menekankan betapa mendesaknya agar pertumbuhan ekonomi tidak berkontraksi pada kuartal kedua.

Bank-bank Tiongkok memberikan pinjaman baru sebesar 1,89 triliun yuan pada bulan lalu, meningkat 26 persen dari tahun sebelumnya, sementara agregat sosial, yang merupakan ukuran luas pembiayaan terhadap perekonomian riil, meningkat 43 persen YoY menjadi 2,79 triliun yuan.

01:31

Warga Shanghai mengonfrontasi petugas setelah kembali melakukan lockdown

Warga Shanghai mengonfrontasi petugas setelah kembali melakukan lockdown

Capital Economics, sebuah lembaga penelitian yang berbasis di London, mengatakan nilai pinjaman bank pada bulan Mei menunjukkan upaya Beijing untuk mendukung perekonomian yang terdampak virus dan memperkirakan pertumbuhan kredit akan terus meningkat di tengah penurunan biaya pinjaman.

“Langkah pelonggaran kebijakan berikutnya bisa dilakukan segera pada hari Rabu, ketika kami memperkirakan PBOC akan menurunkan suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengahnya,” tulis kepala ekonom Asia Mark Williams dalam sebuah catatan.

Rata-rata suku bunga pinjaman pasar turun ke level terendah baru sebesar 4,39 persen dalam empat bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan rata-rata 4,61 persen pada tahun 2021, menurut data bank sentral.

Dalam makalah kerja yang dirilis pada awal Juni, China Finance 40 Forum, sebuah wadah pemikir yang terdiri dari para pejabat keuangan, eksekutif dan akademisi yang berbasis di Beijing, mengatakan bahwa negara tersebut masih memiliki ruang untuk memangkas suku bunga sebesar 100-200 basis poin, dan menyerukan penerapan kebijakan tersebut. untuk mengimbangi tekanan ke bawah yang besar.