Dalam PMI non-manufaktur resmi, subindeks konstruksi turun menjadi 52,2 pada bulan Mei dari 52,7 pada bulan April, sedangkan subindeks jasa naik menjadi 47,1 dari 40.

“PMI di bawah 50 menunjukkan bahwa perekonomian masih melambat, meskipun tingkat perlambatan membaik,” kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Beberapa pemerintah daerah secara bertahap meningkatkan efisiensi sistem logistik, dan hal ini dapat membantu perekonomian mengambil keuntungan dengan selisih yang kecil.

“Dalam beberapa bulan mendatang, perekonomian kemungkinan akan membaik, berkat faktor-faktor termasuk pembukaan kembali Shanghai, dan PMI kemungkinan akan naik di atas 50. Namun ketidakpastian besar masih ada apakah varian Omicron akan terulang kembali dan bagaimana pemerintah akan meresponsnya, itu adalah perhatian utama pasar.”

Dalam PMI manufaktur resmi, subindeks untuk produksi naik menjadi 49,7, naik dari 44,4 pada bulan April, dengan aktivitas manufaktur di sekitar Delta Sungai Yangtze secara bertahap dilanjutkan kembali dengan Shanghai yang akan mencabut lockdown pada hari Rabu.

Permintaan juga meningkat karena subindeks pesanan baru naik menjadi 48,2 dari 42,6 di bulan April, sementara pesanan ekspor baru naik menjadi 46,2, dibandingkan dengan 41,6 pada bulan sebelumnya.

“Hasil survei menunjukkan bahwa serangkaian kebijakan yang baru-baru ini diperkenalkan untuk memperlancar logistik dan penyumbatan rantai industri telah efektif. Pada bulan Mei, proporsi perusahaan yang melaporkan penyumbatan logistik adalah 8 poin persentase lebih rendah dibandingkan bulan lalu,” kata ahli statistik senior NBS, Zhao Qinghe.

“Dalam hal ekspektasi pasar, indeks ekspektasi aktivitas bisnis adalah sebesar 55,2 persen, lebih tinggi 2,2 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya, yang menunjukkan peningkatan kepercayaan perusahaan-perusahaan industri jasa seiring dengan terkendalinya pandemi secara efektif dan berbagai kebijakan serta langkah-langkah untuk menstabilkan pertumbuhan, pasar entitas dan ketenagakerjaan telah dilaksanakan.”

“Subindeks ketenagakerjaan yang pulih hanya sedikit naik menjadi 47,6 di bulan Mei dari 47,2 di bulan April dan kini telah berada di zona kontraksi selama 14 bulan berturut-turut, menunjukkan pelonggaran lockdown secara nasional belum menghasilkan perbaikan material apa pun di pasar tenaga kerja negara tersebut, yang sudah berada dalam kondisi lesu sebelum gelombang Omicron terbaru,” kata analis Nomura yang dipimpin oleh Lu Ting.

“Subindeks persediaan bahan mentah sedikit pulih ke 47,9 di bulan Mei dari 46,5 di bulan April, menunjukkan masih lemahnya permintaan penyetokan ulang.”

PMI gabungan resmi, yang mencakup aktivitas manufaktur dan jasa, naik dari 42,7 di bulan April menjadi 48,4 di bulan Mei.

“PMI resmi menambah bukti yang lebih luas bahwa aktivitas telah mulai pulih seiring dengan dibatalkannya tindakan pembatasan. Meskipun demikian, pemulihan kemungkinan akan tetap lambat di tengah lemahnya permintaan eksternal dan tekanan pasar tenaga kerja,” kata Sheana Yue, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

“PMI mungkin meremehkan skala pemulihan bulan ini mengingat sebagian besar survei dilakukan sebelum sebagian besar pembatasan di Shanghai dilonggarkan. Data frekuensi tinggi menunjukkan bahwa aktivitas sektor jasa telah meningkat sejak saat itu. Kami menduga data yang dirilis dalam beberapa minggu mendatang akan menunjukkan pemulihan yang lebih kuat.”