“Risiko terhadap prospek ini cenderung ke sisi negatifnya, karena efektivitas stimulus kebijakan akan sangat bergantung pada skala wabah dan lockdown Covid di masa depan.”

Tiongkok sedang berjuang melawan wabah virus corona terburuk dalam lebih dari dua tahun, dengan lockdown di Shanghai dan Beijing yang berdampak buruk menjelang kongres nasional ke-20 Partai Komunis yang penting secara politik di musim gugur.

Produksi industri, ukuran aktivitas di sektor manufaktur, pertambangan dan utilitas, turun 2,9 persen pada bulan April dibandingkan tahun sebelumnya, Biro Statistik Nasional (NBS) mengkonfirmasi.

Berbagai pembatasan di seluruh negeri juga terus berdampak pada konsumsi, dengan penjualan ritel turun ke level terendah sejak penurunan sebesar 15,8 persen pada bulan Maret 2020 setelah angka pada bulan April turun sebesar 11,1 persen.

Investasi aset tetap, ukuran pengeluaran untuk berbagai item termasuk infrastruktur, properti, mesin dan peralatan, naik sebesar 6,8 persen dalam empat bulan pertama tahun 2021 dibandingkan tahun sebelumnya.

Namun investasi pada bulan April turun sebesar 0,82 persen dari bulan sebelumnya setelah penyesuaian musiman, yang merupakan pembacaan terburuk dan penurunan pertama sejak indikator tersebut turun sebesar 20,86 persen pada bulan Februari 2020.

Tingkat pengangguran yang disurvei, sebuah pengukuran pengangguran yang tidak sempurna di Tiongkok dan tidak mencakup angka puluhan juta pekerja migran di negara tersebut, naik menjadi 6,1 persen pada bulan April, yang merupakan rekor tertinggi kedua setelah 6,2 persen pada bulan Februari. 2020.

Angka-angka utama tersebut berarti bahwa produk domestik bruto (PDB) Tiongkok turun sekitar 3 persen dari tahun sebelumnya pada bulan April, menurut Ding Shuang, kepala ekonom untuk Tiongkok Raya dan Asia Utara di Standard Chartered.

Perlambatan akan terus berlanjut karena produksi mungkin belum mulai pulih hingga paruh kedua tahun ini jika Shanghai dapat kembali normal pada akhir Juni setelah pihak berwenang pada hari Senin mengeluarkan rencana bertahap untuk mengakhiri lockdown secara bertahap mulai awal bulan depan.

“Masyarakat telah berkali-kali kecewa sebelumnya, setiap kali ekspektasi pembukaan kembali gagal pada akhirnya, jadi jika laju pelonggaran kontrol lebih lambat dari yang diperkirakan, peluang pertumbuhan negatif (pada kuartal kedua) akan meningkat,” kata Ding.

Tiongkok sedang berjuang untuk membendung wabah terbaru ini sambil juga berusaha mencapai pertumbuhan ekonomi yang solid dan penciptaan lapangan kerja yang stabil.

“Wabah pada bulan April berdampak besar terhadap perekonomian, namun dampaknya bersifat jangka pendek dan bersifat eksternal,” kata juru bicara NBS Fu Linghui.

Penjualan rumah, yang pernah menjadi mesin utama pertumbuhan ekonomi Tiongkok, merosot 46,6 persen dari tahun sebelumnya pada bulan April dari penurunan 26,2 persen pada bulan Maret, yang merupakan penurunan tercepat sejak Agustus 2006, menurut Pos perhitungan berdasarkan data NBS.

Bank sentral Tiongkok memangkas suku bunga hipotek selama akhir pekan untuk melawan keruntuhan sektor properti.

“Pemerintah menghadapi tekanan yang semakin besar untuk meluncurkan stimulus baru guna menstabilkan perekonomian,” kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Kebijakan fiskal dan moneter kemungkinan akan menjadi lebih ekspansif. Sektor properti akan melihat lebih banyak pembatasan yang dihapuskan.

“Meskipun demikian, efektivitas kebijakan ini bergantung pada bagaimana pemerintah ‘menyempurnakan’ kebijakan tanpa toleransi terhadap krisis Omicron.”

Potensi pertumbuhan PDB negatif pada kuartal II tahun ini semakin meningkat seiring dengan pertumbuhan ekonomi Tiongkok 4,8 persen pada kuartal pertama, menurut Lu Ting, kepala ekonom Tiongkok di Nomura.

“Kami memperkirakan Beijing akan tetap berpegang pada Strategi nol-Covid sambil meningkatkan dukungan fiskal, karena saluran transmisi moneter gagal bekerja dengan baik,” katanya.

Para pengambil kebijakan di Tiongkok akan menoleransi depresiasi yuan lebih lanjut, sambil memastikan investasi infrastruktur dan membatasi hambatan sektor properti, sementara mereka kemungkinan akan memangkas biaya pinjaman bahkan ketika Federal Reserve AS menaikkan suku bunga, kata Ding.

“Pemerintah Tiongkok bertujuan untuk mengoordinasikan pengendalian Covid dan masyarakat serta pembangunan ekonomi tahun ini, sementara berdasarkan data (April), fokusnya seharusnya lebih condong pada pertumbuhan ekonomi,” tambah Ding.