Bridgewater Associates, hedge fund terbesar di dunia yang didirikan oleh perma bull Tiongkok Ray Dalio, bulan lalu mencantumkan lowongan untuk seorang analis Tiongkok yang berfokus pada kebijakan pemerintah di situs webnya. Lowongan di Point72 Asset Management milik Steven A. Cohen mencakup lowongan untuk “analis intelijen” yang bisa berbahasa Mandarin.

“Analis Tiongkok kami diharapkan mendalami segala hal mengenai Tiongkok dan memperluas pemahaman Bridgewater mengenai perkembangan penting dalam kebijakan Tiongkok yang mungkin berdampak pada pasar, perekonomian, hubungan geopolitik, dan ekonomi politik global,” kata Bridgewater.

Bridgewater tidak segera membalas email yang meminta komentar mengenai peran tersebut, yang membayar US$90.000 hingga US$130.000, termasuk gaji pokok dan bonus tambahan.

Di antara persyaratan lainnya, Point72 mengatakan kandidatnya harus memiliki keahlian regional atau fungsional yang mendalam, serta riwayat perjalanan, tempat tinggal, dan/atau pengalaman profesional hingga tiga tahun di Tiongkok atau wilayah tersebut. Lindsay Fortado, juru bicaranya, menolak berkomentar.

“Berinvestasi di Tiongkok bisa jadi sulit tanpa pemahaman yang jelas mengenai lanskap peraturan dan kebijakan, sehingga keahlian Tiongkok sangat dihargai dalam hal ini,” kata Chris Corcoran, manajer senior Jasa Keuangan di Hong Kong di Robert Walters, sebuah perusahaan rekrutmen global.

“Sebagian besar klien yang bekerja dengan saya sebenarnya telah melakukan diversifikasi investasi mereka di luar Tiongkok akhir-akhir ini,” katanya, mengutip Jepang sebagai contoh. “Saya mengetahui hanya ada satu dana yang berfokus pada Tiongkok dengan (pengembalian) dua digit dari tahun ke tahun.”

Dantai Capital menutup dana lindung nilai yang berfokus pada Tiongkok Raya setelah mengalami kerugian besar pada tahun 2022 dan 2023, menurut laporan Reuters bulan ini. Hedge fund yang berbasis di Hong Kong mengatakan gaya investasinya tidak lagi cocok untuk pasar Tiongkok, yang menurutnya mungkin mengalami “berkurangnya likuiditas, lemahnya kepercayaan dalam negeri, dan risiko geopolitik yang signifikan.”

Dana lindung nilai (hedge funds) yang menggunakan strategi ekuitas jangka panjang dan pendek di pasar Tiongkok Raya telah kehilangan 2,4 persen pada semester pertama tahun ini, menurut penyusun indeks Eurekahedge. Tahun lalu, mereka kehilangan 14,3 persen, terbesar sejak 2011.

Ketika para investor global mengincar aset-aset Tiongkok untuk mendapatkan nilai yang dapat meningkatkan imbal hasil mereka, volatilitas semakin meningkat dan pertaruhan semakin besar akibat dampak buruk dalam perdagangan, teknologi, dan diplomasi. Kunjungan pejabat tinggi AS Antony Blinken dan Janet Yellen ke Tiongkok selama sebulan terakhir menggarisbawahi tekanan untuk memperbaiki hubungan.

MSCI China Index telah kehilangan nilai pasar sebesar 54 persen atau senilai US$1,6 triliun sejak puncaknya pada bulan Februari 2021, akibat tindakan keras di sektor teknologi dan lockdown akibat Covid-19 yang meningkatkan kekhawatiran mengenai “investabilitas”. 10 anggota teratas indeks termasuk Tencent Holdings dan Alibaba Group masih diperdagangkan di bawah puncaknya pada tahun 2021.

Meskipun begitu pandangan Tiongkok yang bullish, Taruhan Bridgewater terhadap perusahaan-perusahaan Tiongkok telah terpuruk akibat guncangan kebijakan. Pada kuartal terakhir, perusahaan tersebut memangkas kepemilikan sahamnya di pembuat kendaraan listrik Nio, platform edtech New Oriental, dan keluar dari Baidu dalam portofolio senilai US$16,3 miliar, menurut pengajuan 13F. Pada saat yang sama, Point72 menambahkan lebih banyak saham-saham ini ke dalam keranjang ekuitasnya senilai US$32 miliar.

“Lingkungan geopolitik global semakin berbahaya dan membingungkan,” kata Alpine Macro, sebuah firma riset yang berbasis di Montreal. “AS menambahkan pembatasan perdagangan dan investasi baru terhadap Tiongkok, sementara Presiden Joe Biden juga memperluas perdamaian ke Beijing. Dari Timur Tengah, Asia, hingga Eropa, terdapat banyak titik berbahaya dan ketegangan geopolitik semakin besar.”

02:26

Beijing membalas komentar ‘diktator’ Presiden AS dengan menyebutnya melanggar ‘martabat politik Tiongkok’

Beijing membalas komentar ‘diktator’ Presiden AS dengan menyebutnya melanggar ‘martabat politik Tiongkok’

Investor harus menerima bahwa volatilitas meningkat seiring dengan risiko geopolitik, kata Richard Tang, ahli strategi di Julius Baer, ​​sebuah bank swasta Swiss.

“Kami tidak menghabiskan terlalu banyak waktu untuk mencoba memprediksi hasilnya,” katanya pada konferensi media pada hari Rabu. “Kami menghabiskan lebih banyak waktu untuk menganalisis efektivitas dan ketepatan waktu kebijakan ekonomi dalam negeri. Saya pikir analisis geopolitik yang berlebihan tidak terlalu membantu.”

Ketegangan geopolitik, pemisahan risiko AS-Tiongkok, dan peraturan domestik telah memicu perdebatan mengenai tingkat premi risiko ekuitas yang tepat, kata ahli strategi Goldman Sachs dalam sebuah laporan pekan lalu. Investor masih skeptis terhadap sikap Tiongkok terhadap sektor swasta setelah “kejutan peraturan” pada tahun 2020, tambahnya.

“Beberapa perusahaan mungkin mengambil pendekatan oportunistik untuk mendapatkan keuntungan dibandingkan pesaing mereka,” kata Corcoran dari Robert Walters. “Meskipun demikian, dengan iklim ekonomi saat ini, saya yakin banyak dana tidak memiliki kemewahan untuk melakukan perekrutan sebelum potensi perubahan pasar.”