Blok tersebut bernilai HK$21,8 miliar, dan NWD telah mengusulkan untuk membagikan HK$4 miliar, atau HK$1,59 per saham sebagai dividen khusus kepada para pemegang sahamnya untuk mendapatkan persetujuan mereka.

NWS melonjak 11,4 persen menjadi HK$8,90 pada hari Selasa, sementara NWD melonjak sebanyak 10,1 sebelum ditutup 0,8 persen lebih tinggi pada HK$19,68.

Tawaran tersebut akan “segera memperkuat posisi keuangan NWD, meningkatkan fokus strategisnya pada pengembangan properti, investasi properti dan bisnis terkait properti”, menurut pengajuan bursa pada hari Selasa. Hal ini juga akan membantu “membuka nilai bagi pemegang saham NWD”.

Usulan pembelian NWS, yang dimilikinya berbasis di Hong Kong Asuransi FTLife, harus mendapat persetujuan dari Otoritas Asuransi dan Otoritas Moneter Bermuda. Hal ini juga memerlukan persetujuan dari pemegang saham minoritas NWD.

“Otoritas Asuransi akan meninjau setiap perubahan dalam pemegang saham pengendali perusahaan asuransi resmi di Hong Kong sesuai dengan prosedur yang telah ditetapkan,” kata juru bicara regulator. Namun, pihak berwenang tidak dapat mengomentari keputusan komersial yang dibuat oleh masing-masing perusahaan, tambahnya.

HSBC, BOCI Asia dan ING Bank memberi nasihat kepada keluarga Cheng mengenai pengambilalihan tersebut. Forbes memperkirakan kekayaan bersih keluarga tersebut sebesar US$28,9 miliar, tertinggal dari kekayaan Lee Shau-kee dari Henderson Land sebesar US$30,3 miliar dan kekayaan “Superman” Li Ka-shing sebesar US$39 miliar.

Kendaraan investasi keluarga Cheng, Chow Tai Fook Enterprises, akan memiliki setidaknya 63,36 persen modal saham NWS setelah kesepakatan disetujui, menurut pengajuan bursa.

“Kesepakatan ini diperkirakan akan memperkuat posisi arus kas NWD dengan pendapatan bersih sebesar HK$17,8 miliar meskipun pengurangan gearing terbatas,” menurut Sam Wong, Calvin Leung dan Shujin Chen, analis di Jefferies. Selain tingkat bunga yang lebih rendah, penjualan blok NWS akan memberi NWD lebih banyak fleksibilitas dalam hal pembiayaan kembali, tambah catatan itu.

Net gearing NWD sekitar 47 persen diperkirakan turun menjadi hampir 42 persen, menurut pengajuan perusahaan. Ini adalah salah satu pengembang yang paling banyak berhutang di Hong Kong, sementara perusahaan sejenisnya rata-rata memiliki utang sekitar 20 persen.

Dengan utang mengambang sebesar HK$123 miliar pada akhir Juni 2022, setiap kenaikan suku bunga sebesar 100 basis poin akan meningkatkan beban bunga tunai NWD sebesar HK$1,2 miliar, tulis Morgan Stanley dalam catatan penelitian pada Oktober tahun lalu.

Menyusul kenaikan suku bunga dasar Otoritas Moneter Hong Kong sebesar 5 poin persentase setelah 10 putaran kenaikan dalam 15 bulan, Hibor tiga bulan, yang merupakan standar bagi banyak pinjaman korporasi, telah meningkat. Angka tersebut mencapai 5,05 persen pada hari Jumat, dibandingkan dengan sekitar 3 persen pada tiga bulan lalu dan 0,9 persen pada satu tahun lalu.

Diperkirakan NWD akan mencatat total kerugian komprehensif konsolidasi yang tidak diaudit sekitar HK$2,38 miliar dari pelepasan tersebut, menurut pengajuan tersebut.

“Reorganisasi yang diusulkan akan membantu NWD mengurangi pengeluarannya,” kata Louis Tse Ming-kwong, direktur pelaksana Wealthy Securities. “Hal ini masuk akal karena kondisi suku bunga tinggi kemungkinan akan bertahan untuk beberapa waktu karena NWD dapat menggunakan dana yang diperoleh untuk membayar utang dan memotong pembayaran bunganya.”