Beijing menghadapi lingkungan yang “lebih menantang” di mana mereka harus mengarahkan perekonomian Tiongkok pada tahun 2024, dan untuk menghadapi tantangan tersebut, para pemimpin harus menggali lebih dalam upaya mereka untuk mengurangi tekanan yang meningkat dari utang, deflasi, dan lemahnya kepercayaan diri, menurut para analis.

Penilaian tersebut muncul ketika kondisi properti, utang dan perdagangan masih tetap mengkhawatirkan meskipun Biro Statistik Nasional (NBS) pada hari Rabu melaporkan ekspansi ekonomi yang lebih tinggi dari perkiraan sebesar 5,2 persen pada tahun lalu.

“Pemulihan masih goyah,” kata firma riset Capital Economics yang berbasis di London dalam sebuah catatan. “Perekonomian Tiongkok kehilangan momentum pada kuartal keempat, dan kami menduga hal itu terjadi karena (para pembuat kebijakan) gagal menyadari sepenuhnya kelemahan yang terjadi pada awal tahun.”

Negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia ini juga tumbuh sebesar 1 persen dalam tiga bulan terakhir tahun 2023 dibandingkan kuartal sebelumnya, kata NBS, setelah pertumbuhan kuartal ke kuartal meningkat menjadi 1,5 persen pada kuartal ketiga karena stimulus Beijing. upaya untuk mencegah perekonomian tergelincir keluar jalur.

Pertumbuhan berurutan kuartal ketiga direvisi oleh NBS pada hari Kamis, naik dari 1,3 persen yang dilaporkan sebelumnya.

“Mencapai kecepatan yang sama (seperti tahun lalu) pada tahun 2024 akan terbukti jauh lebih menantang,” kata perusahaan riset tersebut.

Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie, memperingatkan bahwa pelemahan ekonomi dapat berlanjut pada kuartal pertama tahun 2024 mengingat hambatan seperti permintaan yang lemah, risiko deflasi, dan tekanan pada sektor properti.

“Kemerosotan sektor properti merupakan penyebab utama lemahnya permintaan, lemahnya momentum dan lemahnya sentimen. Ini adalah prioritas bagi Beijing,” katanya.

Investasi properti, yang menjadi hambatan besar dalam pemulihan pasca-Covid, turun sebesar 9,6 persen sepanjang tahun 2023, setelah turun sebesar 9,4 persen dalam 11 bulan pertama tahun ini.

‘Pertumbuhan tidak perlu dituliskan di rumah’: 7 kesimpulan dari data ekonomi Tiongkok

Pihak berwenang Tiongkok akan mengumumkan target pertumbuhan tahunan mereka – termasuk produk domestik bruto, rasio defisit, kuota obligasi lokal dan inflasi – pada bulan Maret.

Berbicara pada konferensi pers pada hari Rabu, Kang Yi, kepala biro statistik, mengatakan bahwa kebijakan yang diadopsi tahun lalu – termasuk obligasi negara khusus senilai 1 triliun yuan (US$139 miliar) yang disetujui pada bulan Oktober – akan berlaku tahun ini, dan itu pemerintah pusat akan menyiapkan serangkaian kebijakan baru yang mendukung.

“Mereka akan menjamin kestabilan perekonomian nasional,” katanya. “Perangkat kebijakan kami terus diperkaya. Ada ruang yang relatif besar untuk bermanuver dalam kebijakan fiskal, moneter dan lainnya.”

Banyak ekonom telah memperingatkan lemahnya kepercayaan terhadap investasi dan konsumsi swasta.

Sebagai tanda berlanjutnya sentimen lemah, investasi di sektor swasta turun sebesar 0,4 persen pada tahun lalu, dibandingkan dengan kenaikan sebesar 3 persen untuk keseluruhan investasi aset tetap pada tahun lalu.

Pertumbuhan penjualan ritel melambat menjadi 7,4 persen pada bulan Desember, dari 10,1 persen pada bulan sebelumnya, sementara penjualan ritel pada tahun 2023 tumbuh sebesar 7,2 persen dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

Konsumsi menyumbang 4,3 persen terhadap pertumbuhan tahun lalu, dibandingkan dengan 1,5 persen dari investasi. Ekspor bersih menyeret pertumbuhan tahun 2023 sebesar 0,6 poin persentase.

Chen Zhiwu, ketua profesor keuangan di Universitas Hong Kong, mengatakan memulihkan kepercayaan akan menjadi kuncinya, namun hal ini memerlukan lebih dari sekedar pembicaraan.

“Cara yang sangat berguna dan bermakna untuk meningkatkan kepercayaan rumah tangga dan dunia usaha adalah dengan mendepolitisasi pembuatan kebijakan ekonomi dan sektor bisnis,” katanya. “Jika tidak, tantangan ‘3D’ – deflasi, utang dan deleveraging – akan terus berlanjut.”