Secara keseluruhan pada tahun 2023, ekspor Tiongkok turun 4,6 persen menjadi US$3,38 triliun, dibandingkan tahun sebelumnya, di bawah prediksi Wind yang memperkirakan kenaikan sebesar 1,8 persen.

2. Impor ‘lesu’ di bulan Desember

Impor Tiongkok naik sebesar 0,2 persen pada bulan Desember dari tahun sebelumnya menjadi US$228,2 miliar, bangkit kembali dari penurunan sebesar 0,6 persen pada bulan November.

Namun angka tersebut lebih rendah dari kenaikan 0,3 persen yang diprediksi oleh Wind.

Analis di Nomura mengatakan pertumbuhan impor masih “lamban” pada bulan Desember, dengan pelemahan yang didorong oleh perdagangan pengolahan, yang menunjukkan perusahaan multinasional menarik investasi dan pendapatan serta memindahkan pabrik keluar dari Tiongkok.

Ekspor Tiongkok mengakhiri tahun 2023 dengan kenaikan sebesar 2,3% pada bulan Desember, namun perlambatan global mungkin terjadi

“Dalam hal volume, impor tampaknya tidak berubah pada bulan Desember menyusul penurunan pada bulan sebelumnya,” kata analis di Capital Economics.

“Tetapi masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa pemulihan tahun lalu, yang awalnya disebabkan oleh efek pembukaan kembali dan kemudian berkat stimulus kebijakan, telah berakhir.”

Secara keseluruhan pada tahun 2023, impor Tiongkok turun 5,5 persen menjadi US$2,56 triliun pada tahun lalu, di bawah ekspektasi yang ditetapkan oleh Wind yang memperkirakan kenaikan sebesar 1,8 persen.

3. Surplus perdagangan meningkat karena ekspor meningkat lebih besar dibandingkan impor

Pada bulan Desember, total surplus perdagangan Tiongkok mencapai US$75,3 miliar, naik dari US$68,3 miliar pada bulan November.

“Surplus perdagangan Tiongkok tumbuh pada bulan Desember karena ekspor meningkat lebih besar dibandingkan impor. Hal ini mengakhiri tahun 2023 dengan baik karena ini adalah pertama kalinya pada tahun ini ekspor dan impor mencatat kenaikan dibandingkan tahun sebelumnya,” kata analis di Moody’s Analytics.

Secara keseluruhan tahun lalu, total perdagangan Tiongkok turun 5 persen menjadi US$5,94 triliun, YoY.

Tiongkok akan memimpin pertumbuhan permintaan minyak global pada tahun 2024 untuk mendukung kebangkitan perekonomian

4. Ekspor Tiongkok terus menunjukkan divergensi

Pengiriman Tiongkok ke Amerika Serikat turun 6,89 persen YoY di bulan Desember, meningkat untuk pertama kalinya dalam 16 bulan di bulan November.

Ekspor ke Uni Eropa turun 1,93 persen di bulan Desember, menyempit dari penurunan sebesar 14,51 persen di bulan November.

Ekspor Tiongkok ke Perhimpunan Bangsa-Bangsa Asia Tenggara turun sebesar 6,14 persen dari tahun sebelumnya pada bulan Desember, naik dari penurunan sebesar 7,07 persen pada bulan November.

Di antara mitra dagang utamanya, perdagangan dengan Rusia tumbuh paling cepat sebesar 26,3 persen YoY pada tahun 2023. Ekspor ke Rusia melonjak sebesar 46,9 persen, sementara impor dari Rusia tumbuh sebesar 12,7 persen.

“Pada bulan Desember, ekspor berdasarkan wilayah terus menunjukkan perbedaan. Secara keseluruhan, mitra dagang Tiongkok menjadi lebih terdiversifikasi,” kata analis di HSBC.

5. Lemahnya harga pangan menurunkan CPI

Makanan merupakan pendorong utama perubahan pada bulan Desember, kata analis di Nomura, sementara mereka juga menyebutkan bahwa inflasi harga non-makanan sedang meningkat.

Analis di HSBC sepakat bahwa “hambatan utama terhadap headline CPI terus berasal dari lemahnya harga pangan”, khususnya pada harga daging babi.

“Kembalinya pembacaan IHK tahun-ke-tahun disebabkan oleh kenaikan berurutan pada beberapa komponen utama, karena inflasi IHK melonjak menjadi 0,1 persen bulan ke bulan di bulan Desember dari minus 0,5 persen di bulan November,” kata para analis di Nomura. .

“Setelah angka bulan November yang jauh lebih lemah dari perkiraan, angka terbaru bulan Desember menunjukkan momentum ekonomi masih lemah dan penurunan ekonomi terbaru sedang berlangsung.”

Secara keseluruhan tahun lalu, angka CPI tahunan berada pada titik terendah dalam 13 tahun terakhir yaitu sebesar 0,2 persen.

6. Lemahnya permintaan dalam negeri, penurunan harga energi global menurunkan PPI

Indeks harga produsen (PPI) Tiongkok, yang mengukur biaya barang di tingkat pabrik, turun selama 15 bulan berturut-turut pada bulan Desember setelah turun sebesar 2,7 persen YoY.

Angka ini lebih rendah dari perkiraan penurunan sebesar 2,6 persen yang disurvei oleh Wind, setelah indeks tersebut turun sebesar 3 persen pada bulan sebelumnya.

Inflasi yang lemah: peringatan merah bagi Tiongkok untuk menghindari Jepangifikasi

Kenaikan moderat pada bulan Desember sebagian besar didorong oleh basis yang lebih rendah dari tahun lalu, kata analis di Nomura.

“Pelemahan inflasi PPI yang terus berlanjut pada bulan Desember sebagian besar disebabkan oleh lesunya permintaan domestik dan terus menurunnya harga energi global,” kata mereka.

7. Apa yang diharapkan dari perdagangan dan inflasi Tiongkok pada tahun 2024?

Dalam hal perdagangan, analis di Moody’s Analytics memperkirakan pertumbuhan ekspor Tiongkok dalam enam bulan pertama tahun ini akan dibatasi karena tingginya biaya pinjaman membuat permintaan global melemah.

“Seiring dengan berkurangnya biaya pinjaman, perdagangan akan mendapatkan keuntungan. Sementara itu, perekonomian domestik akan membutuhkan waktu untuk pulih sepenuhnya,” kata mereka.

Ekonom perdagangan HSBC Shanella Rajanayagam memperkirakan perdagangan global akan meningkat secara moderat pada tahun 2024 sebesar 1,8 persen tahun ke tahun dari perkiraan minus 0,7 persen pada tahun 2023.

“Mengenai permintaan impor Tiongkok, kami memperkirakan pemerintah akan tetap mendukung untuk lebih meningkatkan permintaan investasi dan konsumsi. Kami memperkirakan pasar properti akan mengalami soft landing yang selanjutnya dapat meningkatkan kepercayaan konsumen,” kata analis di HSBC.

Tiongkok kembali melonggarkan aturan visa untuk mendorong pariwisata dan perjalanan bisnis ketika perekonomian melemah

Dampak Tahun Baru Imlek berarti inflasi akan bergejolak dalam jangka pendek

Dalam hal inflasi, Nomura memperkirakan inflasi CPI Tiongkok akan tetap rendah sebesar 0,6 persen pada tahun 2024, dengan indeks tersebut diperkirakan akan turun kembali menjadi minus 0,8 persen tahun ke tahun pada bulan Januari.

Mereka memperkirakan inflasi PPI akan meningkat hingga minus 2,4 persen di bulan Januari karena kenaikan harga minyak mentah.

“Efek Tahun Baru Imlek berarti inflasi akan bergejolak dalam jangka pendek. Namun sepanjang tahun ini, kami memperkirakan deflasi harga pangan dan energi akan terus mereda, sementara siklus pemulihan aktivitas ekonomi yang sedang berlangsung akan mendukung sedikit kenaikan inflasi inti,” kata analis di Capital Economics.

“Meskipun demikian, lemahnya pertumbuhan global dan berlanjutnya investasi berlebihan di Tiongkok berarti risiko deflasi akan terus membayangi perekonomian Tiongkok untuk beberapa waktu.”