Analis di Goldman Sachs mengatakan di antara subindeks utama, subindeks pesanan baru mengalami penurunan paling besar, diikuti oleh subindeks output.

“NBS berkomentar bahwa penurunan PMI manufaktur terkait dengan beberapa industri bahan mentah yang memasuki periode di luar musim,” kata para analis.

PMI manufaktur Tiongkok turun selama tiga bulan berturut-turut

“Kami pikir masuk akal untuk menghitung rata-rata kedua PMI untuk mengukur kondisi di industri dan memahami dampaknya terhadap data fisik. Atas dasar ini, angka utama turun dan konsisten dengan aktivitas pabrik yang sebagian besar tidak berubah pada bulan lalu,” kata analis di Capital Economics.

Mereka mengatakan rata-rata komponen pesanan baru tetap stabil, konsisten dengan pertumbuhan permintaan dalam negeri yang moderat namun positif, namun tekanan terhadap permintaan luar negeri belum mereda karena komponen pesanan ekspor terus menunjukkan penurunan ekspor.

2. Layanan tetap berkembang

PMI jasa resmi Tiongkok berada di 50,4 pada bulan Desember, sedikit peningkatan setelah turun ke 50,2 pada bulan November, yang merupakan titik terendah sejak Desember 2022.

Subindeks untuk aktivitas bisnis di sektor jasa tetap tidak berubah pada 49,3 pada bulan Desember dibandingkan dengan bulan November, sementara subindeks konstruksi melonjak menjadi 56,9 dari 55 pada bulan November.

Para analis di Capital Economics, merujuk pada komentar yang dibuat oleh biro statistik, mengatakan sebagian besar penurunan angka headline dapat disebabkan oleh pelemahan lebih lanjut di sektor real estat, jasa pasar modal, dan transportasi air.

Namun sektor transportasi, komunikasi, dan jasa keuangan lainnya terus menunjukkan peningkatan yang kuat, mereka menambahkan.

Aktivitas jasa Tiongkok berkembang dengan kecepatan tercepat dalam 5 bulan

Analis di Goldman Sachs mengatakan perusahaan-perusahaan yang disurvei melaporkan bahwa kondisi pasar yang lebih baik dan masuknya lebih banyak bisnis baru telah mendukung kuatnya peningkatan aktivitas sektor jasa, sementara mereka juga mengindikasikan bahwa permintaan luar negeri terhadap jasa Tiongkok meningkat pada akhir tahun.

Namun, indikator harga menunjukkan tekanan harga beragam pada bulan Desember, mereka menambahkan.

3. Rata-rata gabungan naik untuk bulan kedua

PMI komposit resmi Tiongkok, yang terdiri dari manufaktur dan jasa, turun menjadi 50,3 pada bulan Desember, sedikit turun dari angka 50,4 pada bulan November, mencapai level terendah dalam satu tahun.

Sementara itu, PMI komposit Caixin/S&P naik menjadi 52,6 pada bulan lalu dari 51,6 pada bulan November, dan merupakan angka tertinggi sejak Mei.

“Secara keseluruhan, rata-rata PMI resmi dan gabungan Caixin naik untuk bulan kedua, dari 50,4 menjadi 51,5. Namun angka tersebut masih di bawah tingkat sebelum pandemi, karena rata-rata pada tahun 2019 adalah 52,5,” kata analis di Capital Economics.

4. ‘Beberapa perbaikan dalam momentum perekonomian’

Analis di Capital Economics mengatakan bahwa meskipun PMI resmi dan PMI Caixin telah bergerak ke arah yang berlawanan baru-baru ini, mereka menunjukkan “beberapa perbaikan dalam momentum ekonomi pada bulan Desember, berkat kemajuan dalam sektor jasa dan konstruksi”.

“Jika bulan-bulan sebelumnya bisa menjadi panduan, survei mungkin meremehkan pemulihan, karena data menunjukkan pemulihan yang lebih nyata pada bulan Oktober dan November,” kata mereka.

“Dan dengan dukungan kebijakan yang mendukung pada awal tahun 2024, kami pikir pertumbuhan akan terus mendapatkan kembali kekuatan selama satu atau dua kuartal berikutnya.

“Salah satu tanda bahwa kondisi ini tidak seburuk yang diberitakan oleh banyak berita utama adalah bahwa kondisi pasar tenaga kerja tampaknya mulai stabil. Komponen gabungan ketenagakerjaan tetap stabil dalam beberapa bulan terakhir dan konsisten dengan hanya sedikit kenaikan pada tingkat pengangguran.”