“Penyebab utamanya adalah deflasi harga pangan yang semakin dalam, dari minus 4 persen tahun ke tahun menjadi minus 4,2 persen, dengan harga pangan turun 0,5 persen bulan ke bulan pada bulan lalu setelah memperhitungkan faktor musiman.
“Selain itu, harga energi turun 2,7 persen bulan ke bulan, yang mendorong inflasi harga energi kembali ke wilayah negatif.”
2. Harga di tingkat pabrik turun selama 14 bulan berturut-turut
Indeks harga produsen (PPI) Tiongkok – yang mencerminkan harga yang dibebankan pabrik kepada pedagang grosir – turun selama 14 bulan berturut-turut di bulan November setelah turun sebesar 3 persen, secara tahunan, dibandingkan dengan penurunan 2,6 persen di bulan Oktober.
Pada basis bulan ke bulan, PPI turun 0,3 persen setelah angka yang datar di bulan Oktober.
Penurunan terbesar pada bulan November terjadi pada harga energi dan logam, kata analis di Capital Economics.
3. Inflasi inti tetap tidak berubah
Inflasi inti Tiongkok, tidak termasuk harga pangan dan bahan bakar, tetap sebesar 0,6 persen pada bulan November, tidak berubah dari bulan Oktober.
Deflasi jasa, sementara itu, turun ke level terendah dalam lima bulan sebesar 1 persen dari 1,2 persen pada bulan Oktober, yang menambah bukti kelemahan baru di pasar tenaga kerja, kata analis di Capital Economics.
4. Inflasi Tiongkok akan tetap rendah dalam waktu dekat
Analis di Capital Economics mengatakan mereka memperkirakan inflasi Tiongkok akan tetap rendah dalam waktu dekat, namun tidak berpikir akan memasuki spiral deflasi.
Namun, inflasi inti kemungkinan akan meningkat pada paruh pertama tahun 2024, mereka menambahkan, dengan peningkatan dukungan kebijakan baru-baru ini kemungkinan akan meningkatkan permintaan domestik dan mendorong inflasi jasa.
Deflasi harga pangan dan energi kemungkinan akan mereda karena adanya pergeseran efek dasar, dan mereka memperkirakan inflasi CPI rata-rata sebesar 1 persen pada tahun 2024, naik dari 0,3 persen pada tahun ini.
“Tekanan deflasi meningkat karena permintaan domestik masih lemah,” kata Zhang Zhiwei, presiden dan kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.
“Hal ini menyoroti pentingnya kebijakan fiskal yang lebih mendukung untuk meningkatkan permintaan domestik dan menghindari penurunan harga lebih lanjut.”