Ketika para pemimpin Tiongkok berkumpul dalam beberapa hari mendatang untuk mengkaji pemulihan negara mereka pasca-Covid dan menetapkan target pertumbuhan tahun depan, ketidakpastian eksternal tampaknya menjadi prioritas dalam diskusi tertutup mereka.
Para pakar telah menunjukkan dampak positif bagi Tiongkok dari potensi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS, yang dapat mengurangi tekanan terhadap yuan dan menghasilkan arus masuk modal yang lebih besar. Namun, terdapat kekhawatiran mengenai bagaimana perilaku para pengambil kebijakan di Washington pada tahun pemilu mendatang, dan bagaimana tindakan mereka dapat mengganggu perekonomian terbesar kedua di dunia tersebut.
“Ini terutama mengenai keputusan suku bunga Fed dan pemilihan presiden Amerika, ketika kita berbicara tentang apakah Tiongkok akan memiliki lingkungan luar yang stabil,” kata Zhu Feng, dekan Institut Hubungan Internasional di Universitas Nanjing.
Banyak ekonom, termasuk Tiongkok dan Amerika, memperkirakan bahwa siklus kenaikan suku bunga paling agresif di AS dalam 40 tahun – dengan total 525 basis poin sejak Maret 2022 – akan segera berakhir, dan penurunan suku bunga pertama dapat terjadi pada pertengahan tahun 2024. .
“Pemotongan yang dilakukan oleh The Fed akan menguntungkan perekonomian Tiongkok dalam jangka pendek dan memungkinkan manuver yang lebih besar dalam kebijakan moneter Tiongkok,” Zhang Jun, direktur Fakultas Ekonomi Universitas Fudan, mengatakan pada sebuah forum di Shanghai bulan lalu.
“Siklus penurunan suku bunga pada akhirnya akan menurunkan biaya pembiayaan bagi dunia usaha – hal positif bagi arus perdagangan,” kata Heron Lim, ekonom di Moody’s Analytics, seraya menambahkan bahwa setiap kenaikan ekspor neto kemungkinan akan terjadi secara bertahap, karena penurunan suku bunga awal akan terjadi. menjadi kecil.
Pesona lain yang menarik dari Tiongkok: rantai pasokan yang lebih erat, tidak ada pemisahan
Pesona lain yang menarik dari Tiongkok: rantai pasokan yang lebih erat, tidak ada pemisahan
Namun, Lim memperingatkan bahwa perekonomian Tiongkok, dalam hal ekspor dan aliran modal, lebih dipengaruhi oleh apakah hubungan AS-Tiongkok terus membaik pada tahun pemilu dibandingkan faktor-faktor lain seperti penurunan suku bunga The Fed atau selisih suku bunga antara kedua negara. negara.
Dalam dolar, ekspor Tiongkok ke AS pada 10 bulan pertama tahun ini mengalami kontraksi sebesar 15,4 persen, dibandingkan tahun sebelumnya, lebih dari dua kali lipat penurunan total ekspor Tiongkok pada periode yang sama sebesar 5,6 persen. ke AS masih menyumbang 15 persen dari total Tiongkok.
Pertemuan antara Presiden Xi Jinping dan Joe Biden bulan lalu membangun momentum peningkatan pertukaran dalam beberapa bulan terakhir. Namun beberapa pengamat meragukan kelanjutan momentum ini, karena tahun-tahun pemilu AS cenderung memperkuat seruan untuk bersikap keras terhadap Tiongkok, serta seruan untuk memisahkan diri.
Bala Ramasamy, wakil direktur China Europe International Business School, mengatakan perkiraan jeda atau penurunan suku bunga akan menjadi kabar baik bagi yuan, namun tidak terlalu berdampak buruk bagi ekspor Tiongkok, karena akan membuatnya lebih mahal.
Sementara itu, katanya, “ketegangan geopolitik dengan AS merupakan faktor yang lebih penting yang mempengaruhi perdagangan dan investasi”.
Alex Ma, seorang profesor administrasi publik di Universitas Peking, mengatakan konsensus keras terhadap Tiongkok adalah konsensus bipartisan, dan satu-satunya perbedaan di antara para kandidat adalah “sejauh mana ketangguhan yang diperlukan”, dan memperingatkan bahwa perang dagang yang sudah mengakar dan perang teknologi yang berkembang akan terus membebani prospek perekonomian Tiongkok.
Zhu dari Universitas Nanjing mengatakan bahwa agar perekonomian Tiongkok dapat menavigasi siklus ekonomi AS dan politik pemilu, Beijing masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan dalam hal reformasi dan memperluas akses pasar.
“Lebih banyak reformasi dan keterbukaan adalah pilihan yang paling aman, terlepas dari apakah penurunan suku bunga AS berfungsi sebagai pendorong atau apakah pemilu dapat memberikan lebih banyak hambatan,” katanya. “Konferensi kerja ekonomi adalah kesempatan yang baik untuk menyampaikan pesan-pesan reformasi.
“Saat kita mengubah kalkulus pembuatan kebijakan ke arah pendekatan yang lebih berbasis pasar dan aturan internasional, saat kita membuka pintu lebih luas dan lebih menghormati pasar dalam mengelola perekonomian dan perdagangan, kita akan mampu meredam dampak ketidakpastian eksternal.”