Masayoshi Son telah menambah kekayaan bersihnya sekitar US$3,8 miliar tahun ini karena melonjaknya harga saham Arm Holdings yang meningkatkan nilai kepemilikannya di SoftBank Group.

Laju peningkatan kekayaannya menempatkan miliarder Jepang ini dalam 30 orang terkaya di dunia yang dilacak oleh Bloomberg Billionaires Index. Pendiri SoftBank berusia 66 tahun ini memiliki kekayaan sebesar US$15,1 miliar pada hari Selasa, dibandingkan dengan US$11,3 miliar pada akhir tahun lalu.

Son secara pribadi mendapat manfaat dari aksi Arm karena dia memiliki sekitar sepertiga saham SoftBank, yang memegang 90 persen saham perancang chip Inggris. Arm memperpanjang reli tiga hari menjadi 90 persen setelah laporan pendapatannya pekan lalu menunjukkan pengeluaran untuk kecerdasan buatan (AI) meningkatkan penjualan. Sahamnya kini naik hampir tiga kali lipat dari harga penawaran umum perdana sebesar US$51. Saham SoftBank diperdagangkan mendekati level tertinggi dalam tiga tahun.

“Selama aset-asetnya mempertahankan keuntungannya, orang tidak akan mengatakan harga SoftBank terlalu tinggi,” kata Masahiro Yamaguchi, analis pasar senior di SMBC Trust Bank. “Bagi Arm, lonjakan harga saham mungkin terlihat terlalu panas, namun jika Anda berpikir hal ini akan didukung oleh pertumbuhan pendapatan yang solid di masa depan, hal ini tidak terasa salah.”

Arm memberikan perkiraan bullish ketika melaporkan hasil keuangan minggu lalu, menunjukkan bahwa perusahaan dapat melampaui bisnis ponsel pintar tradisionalnya ke AI dan pasar menjanjikan lainnya. Yamaguchi mengatakan investor kemungkinan akan mengambil isyarat dari pendapatan Nvidia minggu depan untuk mengukur apakah kenaikan terbaru tersebut berlebihan.

Bagi Victor Galliano, seorang analis independen yang mempublikasikan di Smartkarma, level Arm saat ini memberi harga “super-premium” karena Nvidia memperdagangkan kurang dari setengah kelipatan pendapatan prospektif untuk pertumbuhan laba per saham ke depan yang sangat mirip. Kirk Boodry dari Astris Advisory juga mencatat bahwa kelipatan Arm sudah “sangat kaya.”

Saham SoftBank terus diperdagangkan dengan diskon signifikan terhadap nilai aset bersih (NAV) karena unit Vision Fund menyumbang sebagian besar kepemilikan investor teknologi tersebut. Vision Fund kedua masih terperosok dalam kerugian setelah kemerosotan pascapandemi merugikan valuasi perusahaan teknologi di seluruh dunia. Galliano memperkirakan kedua Dana Vision menyumbang sekitar 25,3 persen dari NAV, sementara Arm menyumbang 48,4 persen.

Lengan SoftBank melonjak setelah IPO sukses meskipun ada risiko dari Tiongkok

Son secara pribadi masih terikat dengan kesepakatan sampingan senilai US$5,3 miliar yang dia buat di SoftBank untuk meningkatkan kompensasinya, menurut perhitungan Bloomberg berdasarkan pengungkapan perusahaan. Kerugian portofolio yang terkait dengan Vision Fund 2 mencapai US$2,9 miliar, dan US$556 juta untuk dana Amerika Latin, menurut pengungkapan untuk kuartal bulan Desember. Sisa defisitnya di SB Northstar adalah 259,7 miliar yen (US$1,8 miliar).

Miliarder ini memegang 17,25 persen kendaraan yang didirikan di bawah Vision Fund 2 SoftBank untuk kepemilikan tidak terdaftar, serta 17,25 persen unit dalam dana perusahaan Amerika Latin, yang juga berinvestasi pada perusahaan rintisan. Dia secara tidak langsung memegang 33 persen saham di SB Northstar, sebuah kendaraan yang didirikan di perusahaan untuk memperdagangkan saham dan derivatif.

Vision Fund 2 adalah kontributor terbesar kedua terhadap nilai ekuitas SoftBank – terhitung sekitar 14 persen – dan penurunan harga apa pun menimbulkan risiko, kata Galliano dalam sebuah catatan yang diterbitkan di Smartkarma.

“Pergeseran radikal dan positif dalam nasib kepemilikan SVF2 diperlukan untuk menurunkan IOU Masa dengan SoftBank, yang menurut pandangan kami tampaknya tidak mungkin terjadi,” katanya.