Namun para analis memperkirakan tidak akan ada dampak langsung terhadap Tiongkok karena investor luar negeri lebih khawatir dengan efektivitas langkah-langkah pelonggaran yang dilakukan Beijing, yang bertujuan mendukung pertumbuhan ekonomi berkelanjutan di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia tersebut.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) terlihat mengambil keputusan yang baik antara menjaga stabilitas yuan dan penurunan suku bunga, karena menurunkan suku bunga dapat meningkatkan tekanan pada mata uangnya, yang telah terdepresiasi 1,47 persen terhadap dolar AS sejak saat itu. awal tahun.

Pelemahan yuan lebih lanjut terhadap dolar AS dapat memicu arus keluar dana dari aset-aset dalam mata uang yuan, sebuah tindakan yang dapat mengganggu stabilitas pasar modal Tiongkok.

“PBOC mempunyai peluang yang lebih besar untuk digoreng dibandingkan kenaikan BOJ. Perekonomian domestik Tiongkok sedang berjuang untuk bangkit, tertahan oleh ambruknya pasar properti dan keragu-raguan rumah tangga. Kebutuhan untuk membalikkan keadaan ini mengalahkan segalanya,” kata Harry Murphy Cruise, asisten direktur dan ekonom di Moody’s Analytics.

Penjelasan: Alarm rebound atau palsu? 6 kesimpulan dari data ekonomi Tiongkok bulan Januari-Februari

Dana yang dikelola negara Tiongkok telah meningkatkan pembelian saham untuk mendukung harga domestik sejak bulan Januari, ketika pasar saham dalam negeri terus melemah, sehingga semakin mengurangi kepercayaan investor terhadap ketahanan ekonomi negara tersebut secara keseluruhan.

Regulator Tiongkok telah berjanji untuk melanjutkan upaya memfasilitasi investasi dan pembiayaan lintas batas.

“Mengenai arus keluar modal dari Tiongkok (daratan) dan Hong Kong, minat investor di Jepang saat ini lebih didorong oleh ekuitas dibandingkan pertimbangan pendapatan tetap atau suku bunga. Jadi kami juga tidak memperkirakan dampak signifikan terhadap hal ini,” kata Louis Kuijs, kepala ekonom Asia-Pasifik di S&P Global Ratings.

Namun utang Tiongkok masih berada di tengah arus keluar (outflow) dan merugi sebesar US$6,5 miliar pada bulan Februari, data menunjukkan.

Para analis juga mengatakan kinerja ekonomi Tiongkok atau perubahan kebijakan, serta keputusan Federal Reserve AS dan prospek kebijakan moneter, merupakan faktor utama yang mempengaruhi pergerakan yuan dan modal.

“Dalam jangka pendek, mungkin ada dampak sementara (pada arus keluar), karena ketika suku bunga berubah dari negatif menjadi positif di Jepang, harga pasar saham Jepang mungkin mengalami periode koreksi yang singkat,” kata Chen Zhiwu, ketua profesor di keuangan di Universitas Hong Kong.

Apakah Tiongkok dalam bahaya Jepangifikasi? Apa yang dapat dilakukan untuk menghindari hilangnya dekade?

Lynn Song, kepala ekonom Greater China di ING, mengatakan PBOC telah menekan depresiasi sejak awal tahun ini, dan kenaikan suku bunga di Jepang kemungkinan tidak akan menyebabkan perubahan substantif dalam pergerakan yuan.

“Dalam jangka pendek, masih terdapat tingkat depresiasi, sementara kami memperkirakan yuan akan terapresiasi pada paruh kedua tahun ini setelah penurunan suku bunga global dilakukan,” ujarnya.

Sebuah survei yang dirilis oleh Bank of America pada hari Rabu menunjukkan bahwa pengelola dana global memandang Jepang sebagai “pasar pilihan” karena investor bersiap-siap menghadapi pemerintah yang mengumumkan penghentian deflasi secara resmi pada bulan Juni.

Survei Bank of America menunjukkan bahwa meskipun investor luar negeri menjadi lebih “antusias” terhadap prospek ekonomi Tiongkok setelah sekian lama merasa pesimisme, banyak responden memilih untuk tidak mengalokasikan dana ke ekuitas Tiongkok.

“Namun, pandangan jangka panjang masih kurang meyakinkan, dengan 77 persen investor menganut pandangan penurunan struktural pada ekuitas Tiongkok,” kata Bank of America.

Perusahaan jasa keuangan Tiongkok, China International Capital Corporation (CICC), mengatakan pada hari Minggu bahwa mungkin ada sejumlah arus masuk ke aset Tiongkok yang berasal dari investor yang bertujuan untuk melakukan lindung nilai terhadap koreksi jangka pendek pada saham Jepang.

“Namun, dalam jangka panjang, kembalinya investasi asing ke Tiongkok bergantung pada perbaikan fundamental dalam negeri,” kata CICC.