“Kekhawatiran utama investor terhadap Tesla adalah pertumbuhan yang stagnan,” kata analis Cowen Jeffrey Osborne dalam sebuah wawancara. Pemotongan harga di Tiongkok hanya menambah kekhawatiran tersebut, karena hal ini mulai terlihat seperti “perlombaan menuju titik terendah dalam industri kendaraan listrik mengingat persaingan yang ketat di pasar tersebut”.

Pukulan terhadap kapitalisasi pasar Tesla pada awal tahun ini adalah yang terbesar yang pernah dialami perusahaan tersebut selama periode yang sama sejak perusahaan tersebut go public pada tahun 2010. Dalam persentase, penurunan Tesla sebesar 12 persen sejak awal bulan Januari adalah yang terburuk sejak tahun 2016, ketika perusahaan tersebut saham turun 14 persen selama sembilan hari perdagangan pertama tahun ini.

Lebih buruk lagi, kemungkinan perubahan haluan dalam waktu dekat bagi pembuat kendaraan listrik tersebut tidak terlihat bagus.

Tesla telah memangkas harga mobilnya secara agresif sejak awal tahun 2023 dalam upaya untuk meningkatkan permintaan. Namun dampaknya adalah terkikisnya margin keuntungan yang dulunya besar. Kredit ex-regulatory margin kotor otomotif Tesla untuk kuartal ketiga turun menjadi 16,3 persen dari 27,9 persen pada tahun lalu. Dan tekanannya semakin meningkat, karena pekerja produksi di pabrik Tesla di AS mendapat kenaikan gaji.

“Kami sedang mengalami penurunan siklus pada kendaraan listrik, namun dinamika persaingan memperburuk tekanan siklus tersebut,” kata Ivana Delevska, kepala investasi di Spear Invest, dalam sebuah wawancara. “Pemotongan harga dan anjloknya margin adalah akibat dari dinamika persaingan yang tidak menguntungkan ini.”

Tesla memangkas harga di China untuk mempertahankan pasar kendaraan listrik premium

Menambah kesengsaraan, Tesla harus mengalihkan pengiriman ke pabriknya di Berlin setelah tindakan militer Barat dan masalah keamanan di Laut Merah, dan menangguhkan sebagian besar produksi di pabriknya di dekat ibu kota Jerman dari 29 Januari hingga 11 Februari, menurut a orang yang akrab dengan masalah tersebut.

Tesla pertama kali memperingatkan tentang perlambatan permintaan kendaraan listrik dalam laporan pendapatan kuartal ketiga bulan Oktober. Segera setelah itu, para pembuat mobil dan pemasok di seluruh dunia ikut serta dalam prakiraan buruk mereka. Banyak produsen mobil membatalkan rencana ekspansi mereka.

Hasilnya adalah kebangkitan yang kasar bagi para investor Tesla. Tahun lalu, saham tersebut menduduki peringkat kedelapan dengan kinerja terbaik di S&P 500. Sejauh ini pada tahun ini, saham tersebut menduduki peringkat kedelapan terburuk.

Tentu saja, Musk secara pribadi menerima pukulan besar. Orang terkaya di dunia, yang memperoleh kekayaan lebih banyak pada tahun lalu dibandingkan siapa pun di dunia, kekayaan bersihnya menyusut sebesar US$23 miliar sepanjang tahun ini, menurut Bloomberg Billionaires Index.

Dengan demikian, Tesla tetap menjadi pemain kunci dalam transisi global dari kendaraan berbahan bakar bensin ke kendaraan listrik. Alasannya: perusahaan ini jauh lebih maju dibandingkan para pesaing potensialnya. BYD Tiongkok mungkin telah melampaui Tesla dalam jumlah unit yang terjual, namun masih tertinggal dalam pendapatan dan laba. Dan BYD tidak menjual mobil di AS, dimana Tesla tetap menjadi pemimpin pasar.

BYD Tiongkok menyalip Tesla sebagai pembuat kendaraan listrik murni terbesar

Dalam banyak hal, masalah terbesar Tesla mungkin adalah kesuksesannya di masa lalu dan harapan yang dihasilkannya. Ketika investor mulai berinvestasi di saham, kapitalisasi pasar Tesla membengkak, membuatnya jauh lebih besar dibandingkan perusahaan mobil lain di dunia. Namun, dengan harga saham yang sempurna, hal ini juga membuat mereka sangat rentan terhadap reaksi besar terhadap berita negatif apa pun.

“Tesla belum mampu memenuhi janji mengemudi otonom sepenuhnya dan AI, yang sudah tertanam dalam penilaian,” kata Delevska dari Spear. “Menjadi sekadar pabrikan otomotif tidak akan menghasilkan valuasi sebesar US$750 miliar.”