Citigroup, HSBC menurunkan target saham Hong Kong karena pertanyaan mengenai pendapatan perusahaan, tonik kebijakan Tiongkok

Citigroup telah mengekang perkiraannya mengenai reli saham paling berharga di Hong Kong saham menyusul awal tahun baru yang suram, dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi dan lemahnya pemulihan ekonomi Tiongkok yang melemahkan prospek pendapatan perusahaan.

Indeks Hang Seng, yang melacak 82 anggota blue-chip, mungkin naik menjadi 19.000 poin pada pertengahan tahun, menurut Ka Liu, kepala strategi investasi dan penasihat portofolio di unit grup perbankan AS di Hong Kong. Target sebelumnya, yang dibuat pada bulan Juli, adalah 23.000.

“Kami merevisi target terutama karena perkiraan pertumbuhan pendapatan yang lebih rendah”, karena kondisi ekonomi yang lebih luas masih lemah, katanya dalam sebuah wawancara telepon. Pada saat yang sama, suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama juga dapat membebani harga saham, tambahnya.

Indeks Hang Seng mencatat awal tahun terburuknya sejak 2005 setelah turun 4,8 persen pada 8 Januari, memperpanjang rekor penurunan dalam empat tahun terakhir. Sentimen melemah dengan perkiraan yang menunjukkan perekonomian Tiongkok berjuang melawan deflasi dan perdagangan eksternal yang lebih lambat pada bulan terakhir tahun 2023.

Investor juga telah mengurangi spekulasi penurunan suku bunga karena pejabat Federal Reserve menyatakan bahwa biaya pinjaman perlu tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama guna membatasi inflasi di AS. Otoritas Moneter Hong Kong mengikuti kebijakan The Fed sejalan dengan sistem nilai tukar mata uang kota tersebut.

The Fed telah menaikkan suku bunga utamanya sebesar 525 basis poin sejak kebijakan tersebut diluncurkan pada Maret 2022, yang merupakan siklus pengetatan paling agresif dalam lebih dari 40 tahun. Ada kemungkinan 95 persen The Fed akan mempertahankan suku bunganya pada pertemuan pertama tahun ini pada tanggal 30-31 Januari, menurut dana berjangka Fed yang dikumpulkan oleh kelompok CME.

Yang pasti, peluang terjadinya rebound teknikal tidak dapat dikesampingkan mengingat aksi jual yang signifikan. Selain itu, pasar dapat menguat karena Tiongkok siap untuk menstimulasi perekonomian setelah pendekatan sedikit demi sedikit pada tahun 2023 gagal menghidupkan kembali pertumbuhan atau membendung eksodus dana oleh pengelola keuangan global.

Bank Rakyat Tiongkok akan menggunakan alat-alat seperti operasi pasar terbuka, fasilitas pinjaman jangka menengah dan persyaratan cadangan untuk “memberikan dukungan kuat” bagi pertumbuhan kredit yang wajar, yang dikelola negara. Xinhua Kantor Berita melaporkan pada hari Senin, mengutip Zou Lan, direktur departemen kebijakan moneter di bank sentral.

Meski begitu, negara-negara lain di kawasan mungkin menawarkan kenaikan yang lebih baik, Jason Lui, kepala strategi ekuitas dan derivatif Asia-Pasifik di BNP Paribas, mengatakan dalam konferensi pers pada hari Senin. Saham-saham Tiongkok tidak menikmati lintasan pertumbuhan yang dapat menarik arus masuk dana yang berarti, seperti di masa lalu, tambahnya.

“Pasar belum tentu memperhitungkan tingkat pendapatan yang sama,” katanya. “Jika Anda melihat wilayah yang lebih luas, terdapat beberapa contoh pasar yang dapat menghasilkan pertumbuhan lebih tinggi.”

Target utama pasar saham HSBC untuk tahun 2024. Sumber: HSBC

Liu di Citigroup tidak sendirian. Dalam sebuah laporan pada tanggal 5 Januari, ahli strategi di HSBC memangkas target 12 bulan mereka untuk Indeks Hang Seng menjadi 19,300 dari 19,890, dengan alasan kekhawatiran memperlambat pertumbuhan dan mengurangi dampak kenaikan suku bunga pada pasar ekuitas dan properti lokal.

Baik sektor keuangan dan properti kemungkinan akan menjadi penghambat kinerja pasar secara keseluruhan, kata Raymond Liu, ahli strategi ekuitas lepas pantai Tiongkok di Hong Kong di HSBC, dalam laporan tersebut. Pertumbuhan yang lebih lambat di Tiongkok dapat membebani potensi pendapatan saham lokal, tambahnya.

“Investor masih kurang percaya pada pasar” karena sentimen konsumen di Tiongkok daratan masih tertekan di tengah penurunan properti, kata Liu dari Citigroup. Mereka mungkin enggan untuk kembali ke pasar sebelum melihat kebijakan pendukung Beijing berhasil, tambahnya.