Samsonite melaporkan peningkatan penjualan sebesar 28 persen pada tahun lalu menjadi US$3,68 miliar sementara pendapatan melonjak 33 persen menjadi US$417 juta, karena lonjakan jumlah perjalanan pasca-Covid yang mendukung permintaan terhadap produk-produknya. Perusahaan tersebut meningkatkan pemasaran di seluruh wilayah untuk memanfaatkan pemulihan pariwisata di seluruh dunia, kata ketua Tim Parker dalam laporannya tanggal 13 Maret kepada pemegang saham.

Penjualan bersih di Asia meningkat sebesar 20 persen pada tahun 2023 dibandingkan tahun 2019, seiring dengan kembalinya bisnis di Tiongkok daratan ke tingkat sebelum pandemi, tambahnya. Penjualan bersih di Eropa dan Amerika Latin masing-masing meningkat sebesar 26 persen dan 72 persen, dibandingkan tingkat penjualan pada tahun 2019. Penjualan bersih di Amerika Utara menghasilkan 2,3 persen lebih banyak.

Saham Samsonite anjlok sekitar 7 persen menjadi HK$28,50 pada hari Jumat, memangkas kenaikannya tahun ini menjadi 11 persen. Rencana pencatatan ganda ini sepertinya telah meredam spekulasi pasar sejak tahun lalu mengenai pengambilalihan perusahaan pembuat koper tersebut, yang menjadi faktor pendorong kenaikan 17 persen selama 12 bulan terakhir.

Perusahaan yang berbasis di Luksemburg dan Massachusetts ini bernilai HK$41,3 miliar (US$5,3 miliar) pada harga pasar saat ini.

Dengan penjualan yang solid di Asia, rencana pencatatan ganda Samsonite mungkin terkait dengan perekonomian dan melambatnya pertumbuhan ritel di Tiongkok serta buruknya sentimen investasi untuk saham-saham yang diperdagangkan di Hong Kong, kata beberapa analis. Samsonite mulai berdagang di Hong Kong pada tahun 2011, sekitar waktu yang sama ketika pemilik merek Barat seperti L’Occitane dan Prada memanfaatkan pasar Hong Kong untuk lebih dekat dengan konsumen kaya Tiongkok.

“Dunia saat ini sangat berbeda,” kata Alicia García Herrero, kepala ekonom Asia-Pasifik di Natixis, sebuah bank Perancis. Merek-merek Barat mendambakan valuasi ekuitas yang tinggi, tambahnya, namun saat ini, “pertumbuhan permintaan barang-barang mewah di Tiongkok tidak berbeda dengan negara-negara lain di dunia, sehingga keuntungannya sudah tidak ada lagi”.

Transaksi take-private di Hong Kong melonjak karena valuasi yang buruk membuat investor kecewa

Selain itu, investor asing juga lebih menghindari Hong Kong karena alasan peraturan dan geopolitik, katanya. “Daftar ganda dapat memberikan kelonggaran bagi Samsonite.”

Valuasi pasar Hong Kong telah merosot selama tiga tahun terakhir. Menurut data Bloomberg, para anggota Indeks Hang Seng sekarang memperdagangkan rata-rata pendapatan ke depan sekitar 8,9 kali lipat, dibandingkan sekitar 13 kali lipat sebelum wabah Covid-19 pada awal tahun 2020.

“Dengan sumber pendapatan yang luas berdasarkan negara namun satu-satunya yang terdaftar di Hong Kong, Samsonite memiliki insentif untuk mendiversifikasi basis investornya demi penilaian yang lebih baik,” kata Gary Ng, ekonom senior bank Prancis tersebut.

Namun, prospek bisnis Samsonite nampaknya relatif menjanjikan, karena perusahaan-perusahaan yang menjual barang-barang yang berhubungan dengan perjalanan adalah “pasar kesayangan” mengingat perubahan preferensi rumah tangga terhadap pariwisata dibandingkan barang-barang konsumen yang tahan lama, katanya.

Pengumuman Samsonite muncul setelah laporan berita awal tahun ini bahwa perusahaan telah melakukan pembicaraan dengan penasihat dan investor mengenai potensi penawaran take-private. Dikatakan bahwa perusahaan tersebut telah mempertimbangkan untuk melakukan pencatatan saham di AS untuk memperluas basis investor, Bloomberg melaporkan pada bulan Agustus, mengutip orang-orang yang tidak disebutkan namanya.