Tanggung jawab ada pada pembuat kebijakan untuk “mengambil tindakan” guna menopang perekonomian Tiongkok yang melambat, kata para analis setelah mengetahui bahwa aktivitas pabrik masih mengalami kontraksi selama empat bulan berturut-turut pada bulan Juli, sementara ekspansi di sektor jasa dan konstruksi melambat.

PMI non-manufaktur resmi, yang mengukur sentimen bisnis di sektor jasa dan konstruksi, juga turun menjadi 51,5 pada bulan Juli dari 53,2 pada bulan Juni.

“Survei PMI menunjukkan bahwa pemulihan ekonomi Tiongkok terus kehilangan momentum di bulan Juli. Tekanan terhadap sektor manufaktur sedikit berkurang. Namun hal ini tidak sebanding dengan perlambatan tajam dalam aktivitas konstruksi dan jasa pendingin,” kata analis di Capital Economics.

“Dukungan kebijakan akan mendorong perubahan haluan pada akhir tahun ini. Namun karena para pejabat mengambil pendekatan yang terkendali terhadap stimulus, setiap percepatan kembali pertumbuhan kemungkinan tidak akan terlalu besar.”

“(Data) memberikan tanggung jawab yang lebih besar kepada para pengambil kebijakan untuk bergerak cepat dalam memberikan dukungan kebijakan yang sangat dibutuhkan, sejalan dengan janji yang baru-baru ini dibuat dalam pertemuan Politbiro minggu lalu,” kata Erin Xin, ekonom Tiongkok Raya di HSBC.

“Data PMI resmi Tiongkok hanya memberikan sedikit dorongan bahwa perekonomian sedang menuju titik balik,” kata Robert Carnell, kepala penelitian regional untuk Asia-Pasifik di ING.

“Dan meskipun pihak berwenang sangat vokal dalam mendukung perekonomian, sejauh ini, hal tersebut belum menghasilkan stimulus kebijakan fiskal yang cukup besar yang diharapkan oleh banyak pelaku pasar. Menurut kami hal itu tidak akan terjadi.”

Dalam PMI manufaktur resmi, subindeks pesanan baru naik menjadi 49,5 pada bulan Juli dari 48,6 pada bulan Juni, sedangkan subindeks pesanan ekspor baru turun menjadi 46,3 dari 47,2.

Kenaikan PMI manufaktur resmi tampaknya mencerminkan sedikit berkurangnya tekanan terhadap permintaan domestik, menurut Capital Economics, menambahkan bahwa komponen pesanan ekspor terus menurun – ke level terendah dalam enam bulan – dan hal ini menunjukkan penurunan lebih lanjut dalam ekspor.

Dalam ukuran non-manufaktur, subindeks jasa turun menjadi 51,5 pada bulan Juli dari 52,8 pada bulan Juni, sementara subindeks konstruksi turun ke rekor terendah kedua di 51,2, turun dari 55,7 pada bulan Juni.

“Jika melihat rincian sektor nonmanufaktur, yang mengejutkan adalah sebagian besar subkomponen sudah menunjukkan kontraksi. Satu-satunya komponen yang menonjol dari komponen lainnya adalah ekspektasi, yang terlihat seperti hal yang tidak realistis dibandingkan dengan apa yang terjadi di tempat lain,” tambah Carnell.

“Kami hanya dapat menganggap hal ini sebagai harapan bahwa pemerintah akan mengambil tindakan yang dapat menghidupkan kembali perekonomian. Namun, meskipun kami yakin bahwa banyak langkah-langkah mikro akan diterapkan untuk meningkatkan fungsi perekonomian, termasuk pengurangan hambatan pada sektor swasta, kami sama sekali tidak yakin bahwa terdapat bazoka fiskal yang menunggu untuk menggerakkan perekonomian. ekonomi.”

Akankah rencana aksi baru memberikan tulang punggung perekonomian Tiongkok sayap untuk terbang lebih tinggi?

PMI gabungan resmi, yang mencakup aktivitas manufaktur dan jasa, turun menjadi 51,1 pada bulan Juli, turun dari 52,3 pada bulan Juni dan mencapai rekor terendah di luar pandemi.

“Rilis data menunjukkan pesan yang beragam, karena PMI manufaktur lebih baik dari perkiraan namun PMI non-manufaktur melemah. Tampaknya momentum perekonomian masih cukup lemah,” kata Zhang Zhiwei, presiden Pinpoint Asset Management.