China South City Holdings menghindari gagal bayar (default) pada utang luar negeri setelah mendapatkan persetujuan dari kreditor pada hari batas waktu, sebuah jalan keluar bagi pengembang yang didukung negara yang berjuang dengan tekanan likuiditas setelah berbulan-bulan mengalami penurunan penjualan rumah. Ia gagal merestrukturisasi empat obligasi lainnya.
Pemegang obligasi setuju untuk memperpanjang jatuh tempo surat utang senilai US$235 juta pada Juli 2024 selama 37 bulan hingga Agustus 2027, serta menurunkan kupon tahunan sebesar setengahnya menjadi 4,5 persen, menurut pernyataan yang dikeluarkan oleh agen informasinya DF King pada Selasa malam. Latihan permintaan persetujuan berakhir pada hari Senin.
“Persetujuan yang diperlukan sehubungan dengan surat utang Juli 2024 telah diterima” pada tanggal penutupan, tambahnya melalui email. “Setelah memenuhi persyaratan persetujuan terkait lainnya, usulan amandemen dan keringanan sehubungan dengan surat utang Juli 2024 akan berlaku pada 19 Desember.”
Pengembang telah mengatakan sebelumnya bahwa mereka tidak memiliki uang untuk membayar bunga obligasi Juli 2024 pada 19 Desember. Kupon tengah tahunan tersebut, yang diperkirakan mencapai US$10,6 juta, kini akan dibayarkan tunai pada 19 Juli tahun depan berdasarkan amandemen yang disetujui oleh para pemegang obligasi.
Pengembang Tiongkok selama tiga tahun terakhir mengalami kesulitan keuangan, memicu gagal bayar utang lebih dari US$100 miliar. Penjualan rumah merosot di tengah pandemi Covid-19, sementara pada saat yang sama Beijing memperketat pinjaman kepada pengembang rumah yang memiliki proyek berlebihan.
Meski begitu, China South City gagal mengumpulkan dukungan yang cukup untuk merestrukturisasi empat obligasi berdenominasi dolar lainnya, yang masing-masing jatuh tempo pada bulan April, Juni, Oktober, dan Desember 2024 dengan nilai nominal gabungan sebesar US$1,11 miliar, kata perusahaan itu dalam pengajuan bursa saham di Rabu.
Perusahaan tidak mengungkapkan tingkat persetujuan untuk keempat obligasi tersebut. Lebih dari 75 persen nilai setiap obligasi diperlukan untuk merestrukturisasi obligasi tersebut. Proposal tersebut kini sudah tidak berlaku lagi, sehingga menunjukkan bahwa keringanan likuiditas mungkin hanya bersifat sementara, karena lebih banyak pembayaran bunga dan pokok yang akan jatuh tempo pada tahun depan.
Pengembang berupaya untuk memperpanjang jatuh temponya dari 33 menjadi 39 bulan, dan menurunkan kupon tahunannya hingga setengahnya menjadi 4,5 persen, menurut pernyataan permohonan persetujuannya. Perseroan mengatakan amandemen surat utang Juli 2024 tidak lagi bergantung pada hasil empat obligasi lainnya.
Shenzhen SEZ Construction and Development Group, sebuah entitas yang dimiliki oleh regulator aset kota di Tiongkok selatan, adalah pemegang saham utama China South City dengan kepemilikan 29,3 persen.