3 hal yang dapat diambil dari data manufaktur dan jasa Tiongkok pada bulan Juni, dan apa dampaknya terhadap perekonomian?

“Mengingat perbedaan komposisi perusahaan-perusahaan yang disurvei, penurunan indeks Caixin menunjukkan adanya penarik yang menguntungkan perusahaan-perusahaan kecil dan perusahaan-perusahaan yang berlokasi lebih dekat dengan pantai mulai memudar,” kata Julian Evans-Pritchard dan Sheana Yue, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

Berdasarkan rata-rata survei resmi dan survei Caixin, mereka mengatakan bahwa komponen output turun, yang tampaknya mencerminkan peningkatan tekanan terhadap permintaan luar negeri.

Meskipun komponen pesanan baru secara umum tidak berubah, komponen pesanan ekspor terus menurun ke level terendah dalam lima bulan, hal ini menunjukkan adanya penurunan baru dalam ekspor.

“Secara keseluruhan, rata-rata keduanya konsisten dengan sedikit penurunan aktivitas pabrik pada bulan lalu,” tambah Evans-Pritchard dan Yue.

2. Sektor jasa memasuki kondisi normal baru dengan pertumbuhan yang lebih lambat

Aktivitas di sektor jasa Tiongkok juga melambat pada bulan Juni, karena permintaan terhadap layanan tatap muka melemah.

PMI non-manufaktur resmi, yang mengukur sentimen bisnis di sektor jasa dan konstruksi, turun menjadi 53,2 di bulan Juni dari 54,5 di bulan Mei.

Dalam ukuran non-manufaktur, subindeks jasa turun menjadi 52,8 di bulan Juni dari 53,8 di bulan Mei, sedangkan subindeks konstruksi turun ke level terendah dalam enam bulan di 55,7 dari 58,2.

Analis Nomura menyebutkan pemulihan pariwisata dan mobilitas pasca-Covid tampaknya melemah selama tiga hari Festival Perahu Naga, sementara sektor konstruksi juga terus melambat karena harga rata-rata bahan bangunan, seperti semen, turun ke rekor terendah. sejak tahun 2017.

Sementara itu, PMI jasa Global Caixin/S&P melemah 53,9 pada bulan Juni dari 57,1 di bulan Mei, turun ke angka terendah sejak Januari.

“Secara keseluruhan, kedua survei menunjukkan bahwa, setelah peningkatan pembukaan kembali yang berumur pendek, sektor jasa tampaknya mulai memasuki kondisi normal baru pascapandemi dengan pertumbuhan yang lebih lambat,” tambah Evans-Pritchard dan Yue dari Capital Economics.

3. Pemulihan kehilangan momentum, namun perekonomian masih dapat mencapai kemajuan pada tahun 2023

PMI selalu menjadi indikator utama kekuatan perekonomian Tiongkok, dan pada bulan Juni, PMI menunjukkan bahwa momentum ekonomi masih lemah.

“Data terbaru menunjukkan bahwa perekonomian global sedang melambat, yang kemungkinan akan memberikan tekanan lebih lanjut pada permintaan eksternal dalam beberapa bulan mendatang,” kata Zhang Zhiwei, presiden dan kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Di sisi lain, (ekonomi) pemerintah target pertumbuhan sebesar 5 persen tahun ini cukup sederhana mengingat basis yang rendah pada tahun lalu.

“Tidak jelas apakah data ekonomi yang lemah akan mendorong pemerintah untuk segera meluncurkan langkah-langkah stimulus yang agresif.”

01:49

Perdana Menteri Li Qiang membahas prospek ekonomi Tiongkok di ‘Summer Davos’ Forum Ekonomi Dunia

Tiongkok akan merilis data produk domestik bruto kuartal kedua pada pertengahan Juli setelah ekonomi terbesar kedua di dunia itu tumbuh sebesar 4,5 persen, tahun ke tahun, dalam tiga bulan pertama tahun ini.

Perdana Menteri Li Qiang mengatakan bahwa pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada kuartal kedua akan lebih cepat dibandingkan yang pertama, namun angkanya kemungkinan besar akan lebih tinggi karena basis yang jauh lebih rendah pada tahun sebelumnya.

Dan bank investasi global sudah melakukannya merevisi kuartal kedua mereka perkiraan pertumbuhan berurutan, turun dari rata-rata di atas 4 persen menjadi sekitar atau kurang dari 1 persen.

Perekonomian masih akan mengalami kemajuan selama sisa tahun ini asalkan ada dukungan kebijakan yang lebih besar, namun kemajuan yang dicapai mungkin tidak terlalu besar.

Julian Evans-Pritchard dan Sheana Yue

“Survei PMI menunjukkan bahwa pembukaan kembali pemulihan Tiongkok terus kehilangan momentum di bulan Juni. Tekanan terhadap manufaktur terus berlanjut,” tambah Evans-Pritchard dan Yue dari Capital Economics.

“Menurunnya dukungan fiskal membebani aktivitas konstruksi. Bahkan pertumbuhan sektor jasa, yang sempat menjadi titik terang pada awal tahun ini, kini telah turun di bawah tingkat sebelum pandemi.

“Perekonomian masih akan mengalami kemajuan selama sisa tahun ini asalkan ada dukungan kebijakan yang lebih besar, namun kemajuan yang dicapai mungkin tidak terlalu besar.”