Beberapa fund manager terkemuka memposisikan diri mereka untuk kenaikan saham-saham Tiongkok, karena mereka bertaruh pada pemulihan ekonomi yang bertahan lama untuk menghidupkan kembali kepercayaan dan minat terhadap perdagangan ekuitas pada tingkat termurah dalam lebih dari lima tahun.

“Ini adalah titik masuk yang bagus untuk berinvestasi di pasar Tiongkok,” kata Hayden Briscoe, kepala manajemen portofolio multi-aset Asia-Pasifik dan kepala manajemen aset di Hong Kong di UBS. “Tiongkok akan mengalami pemulihan yang jauh lebih baik. Pada dasarnya, pasar bullish.”

Data terbaru menunjukkan pertumbuhan positif dalam perekonomian Tiongkok seiring dengan semakin kuatnya dukungan kebijakan Beijing. Aktivitas pabrik secara mengejutkan kembali ke wilayah ekspansif pada bulan November setelah mengalami kontraksi selama berbulan-bulan.

Angka yang dirilis minggu ini diperkirakan menunjukkan stabilnya ekspor dan berkurangnya tekanan deflasi konsumen, menurut ekonom yang dilacak oleh Bloomberg.

Indeks MSCI China, yang melacak lebih dari 700 saham yang terdaftar di dalam dan luar negeri, telah turun 12 persen tahun ini, sehingga menurunkan valuasinya menjadi 10,55 kali price-earnings, terendah sejak 2018. Saham-saham dalam indeks tersebut diperdagangkan rata-rata 14,78 kali. berlipat ganda selama lima tahun terakhir, menurut data Bloomberg.

“Kami sudah kelebihan berat badan,” kata Briscoe, yang telah meningkatkan bobot saham H pada portofolio UBS dan ingin menambah eksposur pada saham A.

Indeks Hang Seng di Hong Kong dan Indeks CSI 300 dari saham-saham dalam negeri Tiongkok telah merosot dalam empat bulan terakhir, menyebabkan kehancuran nilai tahun ini menjadi US$450 miliar di antara anggota indeks mereka, menurut data Bloomberg.

Investor harus mengatasi kesulitan tersebut dan kembali masuk ke pasar, kata Terrence Gray, manajer keuangan dan analis di Lazard yang berbasis di New York, yang telah menambahkan saham Tiongkok sebagai bagian dari strategi Rising Billions yang berfokus pada pasar negara berkembang.

“Selama beberapa tahun terakhir, kami mengalami kekurangan bobot secara signifikan,” kata Gray, yang perusahaannya memiliki aset kelolaan sebesar US$244,4 miliar pada bulan Juli. “Kami telah menambahkannya. Ini adalah salah satu pasar yang kami anggap sangat menarik. Masyarakat mulai melihatnya lebih dekat dan hal ini akan terus mendorong pasar.”

JPMorgan, HSBC memperkirakan musim dingin yang panjang akan datang untuk saham Tiongkok

Dengan banyaknya investor asing yang menarik modalnya, Briscoe yakin pasar secara teknis sudah siap untuk reli.

“Pemerintah telah menempatkan landasan di bawah perekonomian, dan sekarang ini hanyalah tipuan kepercayaan,” kata Briscoe. “Kami yakin pemulihan sedang terjadi. Memang memang memakan waktu lebih lama, namun kekuatan pertumbuhannya akan jauh lebih kuat dan akan bertahan lebih lama.”

UBS bertaruh pada perusahaan milik negara, kecerdasan buatan, dan perusahaan energi untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan berikutnya, tambahnya.

UBS China Allocation Opportunity Fund, yang mengelola aset senilai US$1,3 miliar, menghasilkan keuntungan negatif sebesar 1,5 persen tahun ini pada bulan Juli.

Sementara itu, Lazard lebih optimis terhadap e-commerce dan layanan kesehatan karena melihat dampak risiko yang menarik setelah kemerosotan ekonomi.

“Secara keseluruhan, Anda memiliki penilaian yang sangat murah,” kata Gray. “Ada saham bernilai tertentu dengan hasil dividen. Itu bukan sesuatu yang terjadi dalam beberapa tahun.”