Analis yang memperkirakan permasalahan yang menimpa bank-bank regional Tiongkok empat tahun lalu kini memiliki peringatan serupa terhadap industri perwalian (trust) di Tiongkok yang bernilai US$2,9 triliun.

Banyak dari perusahaan-perusahaan ini “sangat tertekan, dan berpotensi mengalami risiko solvabilitas modal”, kata Jason Bedford, mantan analis di Bridgewater Associates dan UBS Group.

Bedford menjadi terkenal dengan mengeluarkan peringatan dini tentang masalah yang mengguncang bank-bank kecil di Tiongkok setelah meneliti hampir 250 laporan keuangan. Ia kini melakukan hal yang sama pada perusahaan-perusahaan perwalian Tiongkok, yang merupakan bagian dari sektor perbankan bayangan di Tiongkok yang dapat menawarkan pengembalian beberapa kali lipat dari deposito bank.

Dari 55 perusahaan perwalian yang menerbitkan laporan keuangan untuk tahun 2022, 14 melaporkan aset bermasalah dan dalam perhatian khusus yang mencapai sepertiga dari total aset mereka, menurut perhitungan Bedford. Banyak dari 13 perusahaan yang tidak melapor juga bisa mendapat masalah, katanya.

Bank bayangan Tiongkok menyatakan sangat bangkrut setelah kekurangan aset sebesar US$36 miliar

Administrasi Regulasi Keuangan Nasional, yang mengawasi perusahaan perwalian, tidak menanggapi permintaan komentar.

Keretakan telah muncul di sektor yang telah banyak memberikan pinjaman kepada pengembang real estat yang bermasalah. Pembayaran yang terlewat dari Zhongrong International Trust memicu protes awal tahun ini, sementara industri tersebut mengalami kebangkrutan pertamanya pada bulan Mei ketika New China Trust bangkrut.

Perwalian biasanya mengambil simpanan dari investor individu dan perusahaan kaya untuk melakukan investasi pada saham, obligasi, dan aset lainnya, termasuk pinjaman kepada perusahaan yang tidak dapat mengakses bank tradisional. Trust, yang beroperasi dengan peraturan yang lebih sedikit dibandingkan bank, menyumbang hampir 10 persen dari total pinjaman di Tiongkok, menurut Bloomberg Economics.

Meskipun Zhongrong tidak menunjukkan indikator stres yang khas, dengan aset-aset yang tertekan hanya mewakili 3,7 persen dari total aset tahun lalu, permasalahannya tampaknya berasal dari Zhongzhi Enterprise Group yang lebih luas dan kemungkinan perannya dalam meningkatkan pembiayaan yang berpotensi bergulir ke produk-produk lain. kata Bedford.

Krisis perbankan bayangan Tiongkok dapat mengancam perekonomian yang lebih luas, para analis memperingatkan

Tiongkok bulan ini membuka penyelidikan kriminal terhadap bisnis pengelolaan uang Zhongzhi, hanya beberapa hari setelah raksasa perbankan bayangan itu mengungkapkan kekurangan neraca keuangannya sebesar US$36,4 miliar.

Dalam beberapa tahun terakhir, bahkan ketika perusahaan saingannya mengurangi risiko, Zhongzhi dan afiliasinya, terutama Zhongrong, memberikan pembiayaan kepada pengembang yang bermasalah dan mengambil aset dari perusahaan termasuk China Evergrande Group.

Dibandingkan dengan bank yang memiliki model bisnis yang relatif seragam, perusahaan perwalian jauh lebih bervariasi.

“Meskipun beberapa perusahaan memiliki masa depan, era pinjaman berbunga tinggi kepada pengembang real estat, yang telah lama menjadi andalan banyak perusahaan perwalian, telah berakhir,” kata Bedford.