Meningkatnya kesenjangan dalam tingkat pemulihan sektor swasta dan badan usaha milik negara Tiongkok telah menjadi hambatan besar bagi pemulihan ekonomi secara penuh, demikian peringatan seorang penasihat senior pemerintah pada minggu ini.

Kebijakan fiskal yang lebih proaktif – terutama dari pemerintah pusat – diperlukan untuk mendukung perusahaan-perusahaan kecil dan rumah tangga, kata Liu Yuanchun, presiden Universitas Keuangan dan Ekonomi Shanghai.

“Implementasi kebijakan saat ini tidak cukup kuat untuk mendukung pemulihan ekonomi skala penuh,” kata Liu dalam webinar yang diselenggarakan oleh Forum Makroekonomi Tiongkok pada hari Senin.

Statistik Kementerian Keuangan menunjukkan bahwa laba kuartal pertama perusahaan-perusahaan milik negara meningkat 12,4 persen YoY menjadi 1,12 triliun yuan (US$158,7 miliar).

Namun Liu mengatakan usaha kecil dan menengah di sektor swasta, terutama yang berada di ujung rantai pasokan hilir dan sektor jasa, mengalami penurunan keuntungan lebih lanjut.

Sebagai pilar perekonomian Tiongkok, sektor swasta menyumbang lebih dari separuh pendapatan pajak negara, 60 persen produk domestik bruto, investasi aset tetap dan investasi asing langsung, dan lebih dari 80 persen lapangan kerja perkotaan.

Regulator teknologi Tiongkok bertemu dengan para bos perusahaan teknologi besar, termasuk CEO Didi

Namun hal ini merupakan beban terbesar dari tekanan ekonomi akibat pembatasan ketat akibat Covid-19 selama hampir tiga tahun sejak awal tahun 2020, sehingga menambah dampak dari tindakan keras peraturan terhadap raksasa teknologi dan bimbingan belajar privat.

“Dari perspektif perusahaan swasta, ketika sejumlah besar dana dan proyek bersubsidi mengalir ke perusahaan milik negara, dampak pemulihan yang dihasilkan oleh kebijakan fiskal tidak terlihat jelas,” kata Liu. “Meski kepercayaan pelaku pasar membaik, namun masih relatif tertekan.”

Akibatnya, tingkat pertumbuhan investasi aset tetap sektor swasta sejak Tiongkok dibuka kembali pada akhir tahun lalu telah turun dari 0,9 persen pada bulan Desember menjadi 0,4 persen pada bulan April, menurut Biro Statistik Nasional. .

Sementara itu, lambatnya pertumbuhan pendapatan rumah tangga, terutama bagi kelompok berpenghasilan rendah, telah menekan keinginan masyarakat untuk mengkonsumsi sehingga semakin menghambat pemulihan ekonomi, tambah Liu.

Pada kuartal pertama tahun ini, pendapatan disposabel per kapita Tiongkok adalah 10.870 yuan, naik 3,8 persen dibandingkan tahun lalu setelah dikurangi faktor harga, namun lebih rendah dari pertumbuhan PDB sebesar 4,5 persen pada periode yang sama.

“Saat ini, terdapat distribusi kontraksioner dalam distribusi pendapatan nasional, artinya sejumlah besar dana digunakan untuk investasi dibandingkan konsumsi,” kata Liu.

Tren konsumsi baru yang sedang hangat di Tiongkok menunjukkan masih lemahnya belanja negara

“Penurunan pendapatan akan menyebabkan penurunan permintaan, yang selanjutnya akan mempengaruhi harga, kemudian mempengaruhi keuntungan, sehingga mengakibatkan siklus penurunan harga dan penurunan pendapatan upah. Jika siklus ini terjadi maka akan berdampak negatif pada tahap pemulihan selanjutnya.”

03:51

Lebih sedikit pekerjaan dan lebih sedikit gaji: Pekerja migran Tiongkok terus menghadapi ketidakpastian setelah negara tersebut dibuka kembali

Lebih sedikit pekerjaan dan lebih sedikit gaji: Pekerja migran Tiongkok terus menghadapi ketidakpastian setelah negara tersebut dibuka kembali

Dengan rekor 11,6 juta lulusan universitas yang memasuki pasar kerja tahun ini, situasi ini bisa memburuk dalam beberapa bulan mendatang, kata para analis.

Liu mengatakan gelombang pemotongan gaji di berbagai industri – terutama sektor keuangan – dan lesunya pasar properti dan saham telah semakin melemahkan prospek pendapatan rumah tangga Tiongkok, sehingga tidak mendukung pemulihan ekspektasi dan konsumsi.

Tiongkok perlu membiarkan beberapa pemerintah daerah mengajukan kebangkrutan karena utang yang meningkat

Dia menambahkan bahwa kondisi fiskal pemerintah daerah yang buruk telah menyulitkan penerapan kebijakan fiskal Beijing di tingkat akar rumput, dan pemerintah pusat perlu memikul tanggung jawab yang lebih besar dengan memberikan perangkat fiskalnya terlebih dahulu dan memperkenalkan kebijakan yang lebih ekspansif.

“Pada tahap saat ini, sangat penting bagi pemerintah pusat untuk memikul tanggung jawab yang lebih besar,” kata Liu.