Pemisahan pusat perbelanjaan yang dijalankan oleh pengembang Tiongkok akan menawarkan sumber alternatif bagi para pengembang tersebut untuk mengumpulkan uang dari pasar modal dan mengelola leverage mereka, kata lembaga pemeringkat internasional.

“(Reits memungkinkan) pendanaan baru untuk dikumpulkan dengan biaya yang kompetitif, yang akan menguntungkan pengembang properti dengan aset komersial yang melimpah,” kata Cedric Lai, analis di Moody’s.

Meskipun dibutuhkan lebih banyak waktu bagi sektor properti dan pasar modal untuk menguji program ini, yang masih berada pada tahap awal, hal ini dapat membantu pengembang dalam mengendalikan atau mengurangi utang mereka sampai batas tertentu seiring dengan berkembangnya program tersebut, kata Lai.

Misalnya, Moody’s memperkirakan bahwa leverage CR Land akan sedikit meningkat setelah pemisahan pusat perbelanjaannya, dengan rasio utang terhadap kapitalisasi pro forma pada tahun 2023 turun menjadi 43 persen dari 43,1 persen, dan tingkat kas pro formanya naik menjadi 121 miliar yuan dari 117 miliar yuan pada periode yang sama.

Skema Reit yang diperluas di Tiongkok untuk memudahkan pendanaan di pasar properti komersial

Permohonan mereka harus mendapat persetujuan lebih lanjut dari Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok dan bursa saham di Shanghai dan Shenzhen.

Reits – sarana investasi yang memperoleh aliran pendapatan reguler dan stabil dari aset dasar – diperkenalkan di Tiongkok pada bulan April 2020 dengan cakupan terbatas pada jenis aset yang memenuhi syarat. Fokus utamanya adalah pada pembangunan infrastruktur skala besar seperti jalan tol, kawasan industri, dan gudang logistik.

Bisakah properti sewaan Tiongkok, Reits, membiayai pengembangnya yang terlilit utang?

Regulator Tiongkok pada bulan Maret berjanji untuk memperluas program percontohan ini untuk mencakup infrastruktur komersial seperti pusat perbelanjaan, yang dipandang sebagai peluang oleh beberapa pengembang besar Tiongkok untuk mengubah model bisnis mereka.

Reit sama pentingnya bagi bisnis real estat seperti halnya pinjaman hipotek untuk pembangunan perumahan, kata Yu Liang, ketua China Vanke, dalam jumpa pers pada tanggal 20 Oktober. Reit akan membantu pengembang Tiongkok mengubah peran mereka dari pembangun rumah menjadi operator real estat dan penyedia layanan, katanya.

Pada hari Selasa, 29 produk Reit telah go public di Tiongkok, dengan 20 terdaftar di Shanghai dan sembilan di Shenzhen, menurut kedua bursa saham tersebut.