Beijing bertujuan untuk meningkatkan produk domestik bruto (PDB) sekitar 5 persen tahun ini, target pertumbuhan yang relatif moderat yang akan memberikan lebih banyak kelonggaran untuk fokus pada penyelesaian tantangan jangka panjang, termasuk tumpukan utang pemerintah yang besar, kata para analis.

Artikel tersebut, yang diterbitkan di Qiushi, jurnal resmi Partai Komunis, menyerukan upaya untuk secara efektif mencegah dan meredakan risiko-risiko ekonomi dan keuangan yang besar, termasuk risiko sistemik yang timbul dari sektor properti, risiko keuangan, dan risiko utang pemerintah daerah.

“Ditambah dengan target pertumbuhan yang konservatif, hal ini mungkin menandakan potensi pergeseran fokus untuk mengatasi risiko keuangan dan utang tersembunyi di antara pemerintah daerah pada tahun ini, terutama pada paruh kedua (tahun ini), setelah pemulihan ekonomi sebagian besar telah stabil. , kata Nomura.

Pembayaran bunga berbasis utang Tiongkok mencapai 1 triliun yuan untuk pertama kalinya

Ekonom utama Oxford Economics, Louise Loo, mengatakan pembayaran transfer dari pemerintah pusat ke pemerintah daerah akan menjadi 3,6 persen lebih besar tahun ini dibandingkan pada tahun 2022, dan hal ini kemungkinan besar mencerminkan keinginan pihak berwenang untuk mengelola risiko utang pemerintah daerah. di tengah prospek pengumpulan pendapatan yang suram.

“Kami harus menunggu hingga 13 Maret, setelah kesimpulan NPC, untuk mengetahui rincian prioritas belanja pemerintah,” kata Loo pada hari Senin.

Alasannya sederhana, tekanan utang pemerintah daerah sudah tinggi, kata Song, Senin.

Pada tahun 2015-19, pemerintah pusat mendorong program pertukaran utang dengan pemerintah daerah untuk menggantikan utang tersembunyi dengan kuota utang baru dari Kementerian Keuangan, untuk mengurangi risiko keuangan.

“Kami percaya bahwa ada kemungkinan untuk melihat babak baru penggantian utang tersembunyi pemerintah daerah dalam skala yang lebih besar tahun ini,” kata Song.

Perencana ekonomi Tiongkok, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC), telah menolak sejumlah proyek infrastruktur yang diajukan oleh pemerintah daerah pada tahun ini.

Alasan yang dikemukakan bermacam-macam. Beberapa rencana belanja “tidak dipikirkan secara menyeluruh”, “tidak memberikan manfaat ekonomi yang cukup dalam kaitannya dengan investasi yang dibutuhkan”, atau mungkin “muncul dalam daftar proyek terlarang”, direktur lembaga penelitian investasi NDRC, Wu Youhong , seperti dikutip media pemerintah, Senin.

Tahun lalu, NDRC merevisi daftar proyek-proyek yang disetujui dan termasuk dalam obligasi tujuan khusus, dalam upaya untuk meningkatkan penggunaan dana dengan lebih baik dan untuk menghindari proyek-proyek mahal yang menambah beban utang.

Beijing memperingatkan perlunya meminimalkan risiko utang Tiongkok untuk menopang perekonomian

Ming Ming, kepala ekonom di Citic Securities, memperkirakan bahwa akan ada total utang tersembunyi senilai 4,03 triliun hingga 4,74 triliun yuan yang perlu diganti dengan pinjaman sesuai anggaran tahun ini jika Beijing memperbarui upayanya untuk melakukan pertukaran utang di tingkat lokal. pemerintah.

Ming juga memperkirakan bahwa akan ada utang LGFV senilai antara 9,22 triliun hingga 10,84 triliun yuan yang mungkin perlu dilunasi tahun ini, yang berarti bahwa, secara keseluruhan, utang terkait LGFV kemungkinan berjumlah 12 persen dari PDB Tiongkok pada tahun lalu. .

Para deputi NPC dari wilayah otonomi Mongolia Dalam dan provinsi Yunnan telah mendesak pemerintah pusat untuk memberikan lebih banyak dukungan, seperti lebih banyak kuota utang dan pembayaran transfer ke daerah, untuk membantu meringankan masalah utang mereka.

Kantor Audit Mongolia Dalam mengatakan dalam sebuah laporan tahun lalu bahwa wilayah kaya batu bara tersebut telah gagal memenuhi target pengurangan utangnya.

“Secara umum, daerah dengan kualifikasi yang relatif lemah akan memiliki tekanan utang implisit yang relatif lebih tinggi, sehingga permintaan untuk pertukaran utang tersembunyi juga akan semakin kuat,” kata Ming bulan lalu.

Lembaga pemeringkat Amerika, Standard & Poors, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pekan lalu bahwa mereka memperkirakan pemerintah daerah akan membiarkan beberapa perusahaan milik negara mengalami gagal bayar (default) atau melakukan restrukturisasi setelah bertahun-tahun mencatat rekor utang, berkurangnya pendapatan, dan melebarnya defisit.

“Kami yakin kecenderungan Tiongkok baru-baru ini menuju konservatisme fiskal yang lebih besar ditujukan untuk mengelola utang pemerintah daerah yang besar,” kata analis kredit S&P Global Ratings Susan Chu.

“Namun, banyak investor domestik dan internasional yang telah berinvestasi pada obligasi perusahaan milik negara mungkin akan tertinggal dalam kesulitan.”