Apakah saham Tiongkok kembali menguat? Semakin banyak pengelola dana memperkirakan imbal hasil yang lebih baik di masa depan seiring membaiknya perekonomian dan meredanya ketegangan AS-Tiongkok

Cina saham kemungkinan besar akan membaik pada kuartal-kuartal mendatang karena data baru menunjukkan perekonomian mulai stabil sementara upaya dilakukan untuk meredakan ketegangan geopolitik antara Beijing dan Washington, kata seorang fund manager AS.

Perbaikan di kedua sisi, ditambah valuasi yang menarik dibandingkan tolok ukur historis, membuka jalan bagi imbal hasil yang lebih baik di pasar Tiongkok daratan dan Hong Kong, kata Andy Rothman, ahli strategi di Matthews International Capital Management, yang mengelola aset sekitar US$12 miliar.

“Dari perspektif makro, kami berada di posisi terbawah dan mungkin akan keluar dari sana,” katanya dalam sebuah wawancara. “Perekonomian berjalan lebih baik daripada yang diharapkan. Tantangan terbesar bagi perekonomian saat ini hanyalah kepercayaan diri.”

Laporan pemerintah dalam dua minggu terakhir menunjukkan perlambatan aktivitas ekonomi Tiongkok telah berakhir. Ekspor telah stabil sementara inflasi utama meningkat seiring dengan manufaktur diperluas pada bulan September. Bank-bank Wall Street termasuk Goldman Sachs dan Morgan Stanley menaikkan perkiraan pertumbuhan mereka untuk Tiongkok setelah beberapa kali melakukan pemotongan, dengan bertaruh bahwa lebih banyak stimulus kebijakan tahun ini akan memperkuat pemulihan ekonomi.

01:56

Biden akan memberlakukan pembatasan baru pada investasi AS di Tiongkok, menyatakan teknologi ‘darurat’

Rothman menambahkan ke a paduan pandangan bullish setelah Indeks MSCI Tiongkok, yang melacak 717 perusahaan Tiongkok yang terdaftar di dalam dan luar negeri, terpuruk dalam lima minggu hingga mencapai titik terendah dalam 11 bulan. Lebih dari US$358 miliar telah terhapus dari pasar di Hong Kong dan Tiongkok daratan akibat penurunan berturut-turut tersebut, sehingga menurunkan kepercayaan di antara beberapa negara. pengelola uang terbesar di dunia termasuk BlackRock.

Rasio harga terhadap pendapatan anggota Indeks MSCI Tiongkok mencapai 11,44 kali, terendah dalam lima tahun dan dibandingkan dengan rata-rata 12,93 kali selama 12 bulan terakhir, menurut data Bloomberg.

“Tentu saja, ada masalah struktural di Tiongkok seperti utang pemerintah daerah, pasar properti, dan demografi,” kata Rothman. “Tetapi hal ini sangat berbeda dengan mengatakan bahwa hal ini akan menyebabkan krisis atau keruntuhan.”

02:30

Para model lanjut usia memamerkan karya mereka di atas catwalk di ibu kota Tiongkok, yang populasinya menua dengan cepat

Sementara itu, pasar dalam negeri Tiongkok akan dibuka kembali pada hari Senin setelah libur nasional “minggu emas” selama seminggu. Indeks acuan CSI 300 telah melemah 4,7 persen tahun ini di tengah kekhawatiran terhadap kondisi domestik kemerosotan pasar perumahan dan keengganan Beijing untuk melakukannya membanjiri perekonomian dengan uang stimulus.

Matthews International mulai berinvestasi di pasar keuangan domestik Tiongkok pada tahun 1994. Seperti banyak rekan-rekan industrinya, manajer keuangan AS ini telah mengalami kesulitan dalam melakukan penukaran dana dalam beberapa tahun terakhir karena tingkat pengembalian aset-aset Tiongkok tertinggal dibandingkan dengan aset-aset di negara-negara berkembang lainnya.

Tujuh dari 10 dananya telah kehilangan 3,3 persen hingga 17,4 persen tahun ini hingga 5 Oktober, menurut lembar fakta diterbitkan oleh fund manager AS. Secara global, dana yang berfokus pada Tiongkok telah mengalami penurunan rata-rata sebesar 7 persen pada tahun ini, menurut data yang dikumpulkan oleh Goldman.

Karena kinerja pasar yang buruk, pendekatan yang masuk akal bagi investor adalah menunggu bukti jelas mengenai peningkatan reli pasar, kata Rothman. Mereka harus gesit dan proaktif mewaspadai tanda-tanda tersebut, yang beberapa di antaranya sudah muncul di berbagai sektor perekonomian, tambahnya.

Bank-bank AS termasuk Citigroup telah menaikkan perkiraan pertumbuhan Tiongkok menjadi 5 persen untuk tahun ini agar sesuai dengan target resminya, Bloomberg melaporkan pada tanggal 6 Oktober. Membaiknya data aktivitas sejak Agustus menunjukkan bahwa perlambatan ekonomi sejak April kemungkinan telah mencapai titik terendah, katanya, mengutip ekonom Tiongkok di JPMorgan Chase.

“Saya pikir kita harus bersabar, dan mungkin diperlukan waktu beberapa kuartal sebelum banyak orang yakin” akan kenaikan aset-aset Tiongkok, kata Rothman, mantan diplomat junior AS di Beijing. “Beberapa data yang kami lihat dalam beberapa pekan terakhir membaik, termasuk di pasar properti.”