Sunac China memenangkan persetujuan pengadilan Hong Kong untuk melaksanakan penyelesaian utang sebesar US$10,2 miliar dengan kreditor sebagai dorongan terhadap harga saham

Sunac China Holdings mengambil langkah lebih dekat untuk menyelesaikan krisis utangnya setelah pengadilan memberikan sanksi sebesar US$10,2 miliar restrukturisasi utang, memberikan keringanan kepada kreditor luar negeri setelah masalah baru-baru ini di China Evergrande Group. Saham pengembang properti itu melonjak sebanyak 12 persen.

Pengadilan Tinggi di Hong Kong menyetujui rencana kerja pengembang pada sidang hari Kamis, membuka jalan bagi kreditor untuk mendapatkan kembali uang mereka setelah Sunac gagal membayar beberapa obligasi dalam mata uang dolar AS dan kewajiban lainnya. Kreditor yang memiliki 98,3 persen klaim menyetujui persyaratan restrukturisasi dalam pemungutan suara bulan lalu.

Sunac diyakini menjadi pengembang Tiongkok pertama yang gagal mendapatkan persetujuan pengadilan, unggul dari rekan-rekannya dalam mengatasi krisis utang selama dua tahun. Sektor properti Tiongkok telah menghasilkan lebih dari US$100 miliar gagal bayar obligasi, menurut perkiraan JPMorgan, sejak “Tiga Garis Merah” Beijing kebijakan ini menjerumuskan para pembangun rumah ke dalam kesulitan keuangan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Ketua dan pendiri Sunac Sun Hongbin, terlihat saat konferensi pers di Hong Kong pada Maret 2019. Foto: Edmond So

Sunac melonjak sebanyak 12 persen menjadi HK$2,31 di Hong Kong sebelum ditutup pada HK$2,19. Stoknya meningkat lebih dari dua kali lipat selama lima minggu terakhir untuk mengantisipasi kesepakatan latihan. Sunac Services naik 4,7 persen menjadi HK$2,47.

Kemajuan ini menawarkan “hanya sedikit” dorongan bagi industri perumahan, kata Raymond Cheng, direktur pelaksana CGS-CIMB Securities. “Pada akhirnya, kita perlu melihat pemulihan penjualan, yang sangat penting bagi pengembang.”

Sunac, pengembang terbesar ketiga di negara itu pada tahun 2021, setuju untuk membayar kembali lebih dari 2.000 kreditor luar negeri dengan menerbitkan obligasi jangka panjang baru senilai US$5,7 miliar dengan jangka waktu hingga sembilan tahun, obligasi konversi senilai US$1 miliar, dan obligasi konversi senilai US$2,75 miliar. yang harus dikonversi menjadi sahamnya di masa depan, menurut a pengajuan bursa bulan lalu.

Perusahaan juga akan menyerahkan 14,7 persen saham di Sunac Services, senilai HK$6,07 miliar (US$775,2 juta) atau HK$13,50 per saham, sebagai bagian dari persyaratan restrukturisasi. Hal ini akan mengurangi kepemilikan Sunac pada unit layanan manajemen propertinya menjadi 49,7 persen.

10:57

Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?

Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?

Memimpin rekan-rekannya dalam hal kemajuan restrukturisasi utang, rencana penyelesaian utang Sunac dapat menjadi acuan bagi para pengikutnya, yang juga telah mengupayakan restrukturisasi. Meski positif, jalan menuju pemulihan penuh mungkin masih jauh dari tahap ini, menurut Sandra Chow, salah satu kepala penelitian Asia-Pasifik di CreditSights di Singapura.

“Ini hanyalah langkah pertama menuju pemulihan,” katanya, Kamis. “Penjualan rumah perlu ditingkatkan, dan perusahaan perlu membangun kembali bisnisnya. Sampai ada tanda-tanda pemulihan pasar yang lebih luas dan berkelanjutan, investor kemungkinan akan tetap berhati-hati terhadap sektor ini.”

Pengembang lain kesulitan untuk mencapai kesepakatan mereka karena kreditor yang bermusuhan terus menuntut pembayaran kembali. China Evergrande, yang pendirinya Hui Ka-yan “ditangkap” minggu lalu, menghadapi petisi penutupan di Hong Kong akhir bulan ini. Logan dan Kaisa Group juga akan menghadapi sidang serupa dalam beberapa minggu mendatang.

Mayoritas obligasi dengan imbal hasil tinggi dalam mata uang dolar AS yang diterbitkan oleh pengembang termasuk Country Garden, KWG dan Kaisa telah diperdagangkan di bawah 10 sen dolar, menunjukkan “sangat kecil harapan” pemulihan bagi pemegang obligasi luar negeri, CreditSights mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Rabu.

Bertaruh pada obligasi yang sangat tertekan dengan harapan memilih pemenang akan menjadi “strategi yang sulit untuk dibenarkan, dalam hal analisis kredit fundamental,” tambahnya. “Bahkan jika penjualan rumah di Tiongkok meningkat, gelombang pasang tidak akan mengangkat semua kondisi rumah: hanya yang terbaik yang akan bertahan.”