Penurunan tajam dalam penjualan ritel dan lonjakan tingkat pengangguran pada bulan November menyoroti jalan yang “menyakitkan dan bergelombang” di masa depan bagi Tiongkok di tengah keluarnya negara tersebut dari kebijakan nol-Covid, dengan perekonomian yang belum akan “kembali normal” hingga tahun kedua. kuartal tahun depan, kata para analis.

Wabah virus corona memburuk di Tiongkok bulan lalu di tengah peningkatan kasus, memicu langkah-langkah pengendalian yang lebih ketat yang membatasi mobilitas, membatasi produksi pabrik dan merusak kepercayaan, yang menyebabkan penjualan ritel turun sebesar 5,9 persen dibandingkan tahun sebelumnya, menurut Biro Statistik Nasional ( NBS) dikonfirmasi pada hari Kamis.

Analis di Capital Economics mengatakan virus corona adalah “situasi yang paling patut disalahkan”, dan pelonggaran pembatasan menjelang akhir bulan hanya menawarkan “sedikit bantuan”.

Sementara itu, tingkat pengangguran perkotaan yang disurvei mencapai 5,7 persen pada bulan November, naik dari 5,5 persen pada bulan Oktober, dan merupakan angka tertinggi sejak angka tersebut mencapai 6,1 persen pada bulan April.

Tingkat pengangguran untuk kelompok usia 16-24 tahun juga tetap pada tingkat yang tinggi yaitu 17,1 persen di bulan November, namun turun dari 17,9 persen di bulan Oktober.

“Saya berpendapat bahwa perekonomian Tiongkok menjadi semakin buruk sebelum menjadi lebih baik,” kata Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie Capital.

Tiongkok akan menanggung dampak virus yang relatif kuat dalam jangka pendek seiring dengan pelonggaran langkah-langkah pengendalian, Hu menambahkan, dan pemulihan ekonomi kemungkinan akan lebih buruk hingga akhir tahun.

“Kita sudah melihat data pada bulan Oktober dan November, sehingga kuartal keempat pasti akan suram, dan pertumbuhan ekonomi Tiongkok bahkan mungkin tidak mencapai 3 persen sepanjang tahun,” kata Hu.

“Kelemahan hidup dengan Covid yang begitu cepat adalah hal itu akan menimbulkan guncangan besar dalam jangka pendek. Perekonomian Tiongkok kemungkinan akan kembali normal pada kuartal kedua tahun depan, tetapi hal ini hanya akan terjadi setelah negara tersebut mengalami tekanan yang cukup besar pada kuartal pertama tahun 2023.”

Konsumsi Tiongkok mungkin tidak akan menunjukkan pertumbuhan tahun ini, menurut Hu, sebelum kembali berekspansi setidaknya 8 persen pada tahun 2023, dengan peningkatan pesat dalam tabungan rumah tangga menjadi 15 triliun yuan (US$2,2 triliun) pada tahun ini, yang menunjukkan bahwa penduduknya masih mempunyai kapasitas konsumsi yang kuat.

“Bukan kesediaan mereka yang paling mempengaruhi mereka dalam jangka pendek, namun kecemasan akan tertular virus, yang mungkin membutuhkan waktu dua atau tiga bulan untuk perlahan-lahan menghilang,” tambah Hu.

Pada hari Kamis juga, NBS mengkonfirmasi produksi industri, ukuran aktivitas di sektor manufaktur, pertambangan dan utilitas, naik 2,2 persen pada bulan November, tahun ke tahun.

“Meskipun wabah virus telah mengganggu produksi di beberapa wilayah di negara ini, kami pikir sebagian besar pelemahan ini disebabkan oleh penurunan permintaan, terutama dari luar negeri,” kata Julian Evans-Pritchard dan Zichun Huang, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

Sementara itu, investasi aset tetap – yang merupakan ukuran pengeluaran barang-barang termasuk infrastruktur, properti, mesin dan peralatan yang diandalkan oleh Beijing tahun ini untuk membendung risiko penurunan ekonomi – naik sebesar 5,3 persen dalam 11 bulan pertama, secara tahunan, turun dari kenaikan sebesar 5,8 persen antara bulan Januari dan Oktober.

Analis di Capital Economics mengatakan bahwa “investasi tetap bertahan lebih baik daripada konsumsi”, namun pertumbuhan bulanan melambat tajam dari 5 persen menjadi 0,9 persen dibandingkan tahun sebelumnya, yang merupakan angka terendah dalam 12 bulan.

Beijing telah berjanji untuk menstabilkan pertumbuhan ekonomi, lapangan kerja, dan harga-harga pada tahun depan di tengah keluarnya negara tersebut dari kebijakan nol-Covid yang telah memperlambat perekonomian Tiongkok pada tahun 2022.

Namun para ekonom di Nomura mengatakan bahwa gangguan ekonomi lebih lanjut dapat terjadi akibat migrasi menjelang liburan Tahun Baru Imlek pada akhir Januari, yang dapat memicu penyebaran virus corona yang belum pernah terjadi sebelumnya.

“Meskipun banyak sumber daya yang dicurahkan untuk kebijakan nol-Covid yang ketat selama dua tahun terakhir, Tiongkok tampaknya tidak siap menghadapi gelombang besar infeksi Covid-19, dan mungkin harus membayar mahal atas penundaan yang mereka lakukan. menganut pendekatan ‘hidup dengan Covid’,” kata para ekonom.

Nomura telah menaikkan perkiraan pertumbuhan Tiongkok menjadi 4,8 persen pada tahun 2023, naik dari 4 persen pada minggu sebelumnya, meskipun mereka “terus memperingatkan bahwa jalan menuju pembukaan kembali perekonomian secara penuh mungkin masih sulit dan penuh tantangan”.