Pemulihan ekonomi Tiongkok yang rapuh terganggu pada bulan Oktober ketika lockdown akibat virus corona berdampak pada konsumsi dan manufaktur, dengan ketidakpastian akan tetap ada menyusul pelonggaran beberapa bagian dari kebijakan nihil-Covid baru-baru ini, kata para analis.

Produksi industri, ukuran aktivitas di sektor manufaktur, pertambangan, dan utilitas, sesuai ekspektasi dan naik 5 persen bulan lalu, tahun ke tahun, Biro Statistik Nasional (NBS) mengkonfirmasi pada hari Selasa.

“Penjualan ritel turun tajam bulan lalu. Ini mundur ke wilayah negatif untuk pertama kalinya sejak lockdown di Shanghai,” kata Zichun Huang dan Julian Evans-Pritchard, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

“Hal ini disebabkan oleh semakin intensifnya gangguan akibat virus dan peningkatan infeksi pada paruh kedua bulan Oktober, dengan jumlah kota dengan wabah yang meningkat ke tingkat yang terakhir terlihat pada puncak gelombang Omicron.”

Tiongkok baru-baru ini melonggarkan beberapa langkah pengendalian virus corona, seperti mengurangi masa karantina bagi pendatang dari luar negeri, namun Tiongkok belum memberikan jadwal untuk keluar dari kebijakan nol-Covid-nya.

Namun Tiongkok secara resmi mencatat lebih dari 17.700 infeksi virus corona baru pada hari Senin, dengan banyak kota besar – termasuk Guangzhou dan Beijing – mengalami lonjakan kasus, yang menyebabkan lebih banyak pembatasan dan penutupan lingkungan.

“Data bulan Oktober menunjukkan hilangnya momentum lebih lanjut, dengan penjualan ritel turun tajam di tengah memburuknya wabah virus,” tambah Huang dan Evans-Pritchard.

“November akan menjadi lebih buruk lagi. Dengan melemahnya ekspor, sektor properti yang masih lesu dan kebijakan nol-Covid kemungkinan akan bertahan lebih lama dari perkiraan banyak orang, prospek jangka pendeknya suram.”

Data lain yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa investasi aset tetap – ukuran pengeluaran pada item termasuk infrastruktur, properti, mesin dan peralatan – naik sebesar 5,8 persen dalam 10 bulan pertama tahun 2022, secara tahunan, sedikit turun dari kenaikan sebesar 5,8 persen pada 10 bulan pertama tahun 2022. 5,9 persen dari Januari-September.

Tingkat pengangguran yang disurvei di perkotaan mencapai 5,5 persen pada bulan Oktober, tidak berubah dari bulan September, sementara tingkat pengangguran untuk kelompok usia 16-24 tahun tetap pada tingkat yang tinggi yaitu 17,9 persen pada bulan Oktober, tidak berubah dari bulan September.

Rencana yang terdiri dari 16 poin untuk mendukung sektor properti, serta 20 langkah untuk meringankan beberapa aturan ketat terkait virus corona di negara tersebut – termasuk memangkas waktu karantina bagi orang yang melakukan kontak dekat dan orang yang datang dari luar negeri – telah diumumkan sejak akhir pekan lalu.

“Aktivitas ekonomi melambat pada bulan Oktober karena memburuknya wabah Covid dan lemahnya permintaan eksternal. Pertumbuhan penjualan ritel kembali negatif,” kata Zhang Zhiwei, presiden dan kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Tekanan ekonomi mungkin menyebabkan perubahan kebijakan dalam beberapa hari terakhir. Indikator frekuensi tinggi menunjukkan aktivitas ekonomi sudah membaik pada minggu ini, seiring dengan pelonggaran kebijakan.”

Pertumbuhan penjualan ritel berubah negatif untuk pertama kalinya sejak turun menjadi minus 6,7 persen pada bulan Mei didorong oleh penurunan tajam pertumbuhan penjualan katering sebesar 8,1 persen pada bulan lalu dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

Pelonggaran kebijakan Covid baru-baru ini dapat menjadi faktor penting agar penjualan ritel kembali ke pertumbuhan positif

“Pertumbuhan produksi industri dan investasi aset tetap pada bulan Oktober sejalan dengan perkiraan konsensus. Namun penjualan ritel lebih lemah dari perkiraan dan mengalami kontraksi,” kata Iris Pang, kepala ekonom Greater China di ING.

“Pelonggaran tindakan Covid baru-baru ini dapat menjadi faktor penting agar penjualan ritel kembali ke pertumbuhan positif.”

Namun terlepas dari upaya Beijing untuk menyempurnakan strategi nol-Covid-nya, hal ini tidak akan membalikkan tekanan terhadap pertumbuhan ekonomi, menurut Lu Ting, kepala ekonom Tiongkok di Nomura.

“Kasus COVID-19 dapat melonjak lebih lanjut sebagai respons terhadap cuaca dingin dan upaya penyesuaian yang dilakukan, yang mungkin akan mengakibatkan lockdown yang lebih buruk,” kata Lu.

“Beijing belum menemukan solusi yang lebih andal untuk meningkatkan kembali permintaan perumahan, sementara strategi nol-Covid terus membebani penjualan rumah baru. Pertumbuhan ekspor mungkin akan semakin turun karena melemahnya pertumbuhan global.”