Perusahaan akan mengambil keputusan sesuai dengan pertimbangan lindung nilai mereka, Yeung menambahkan, karena mata uang yang mereka gunakan berkaitan dengan biaya keseluruhan, dan itu terkait dengan nilai tukar mata uang asing dan suku bunga.

Selama bertahun-tahun, Tiongkok berupaya meningkatkan penggunaan yuan secara global. Internasionalisasi yuan menjadi semakin penting di tengah ancaman pemisahan keuangan dari AS di tengah berakhirnya sanksi Barat Invasi Rusia ke Ukraina.

Kelvin Lau, ekonom senior di Standard Chartered, menghubungkan peningkatan penyelesaian yuan dengan kebutuhan diversifikasi, karena situasi geopolitik di Ukraina serta ketegangan baru AS-Tiongkok seputar masalah lintas selat dan teknologi.

“Data kami menunjukkan bahwa penyelesaian perdagangan (yuan) untuk barang memang meningkat secara absolut,” tambahnya.

Jumlah penyelesaian perdagangan yuan cenderung meningkat ketika investor memperkirakan mata uang tersebut akan naik, sedangkan jumlah penyelesaian perdagangan cenderung menurun jika investor memperkirakannya akan melemah, jelas Michael Pettis, peneliti senior di Carnegie Endowment for International Peace.

Namun Pettis mencatat bahwa kontrol modal ketat yang diberlakukan oleh pemerintah Tiongkok dapat menjadi penjelasan atas meningkatnya penyelesaian yuan dalam perdagangan.

“Ketika investor ingin berspekulasi mengenai kenaikan yuan… mereka tampaknya lebih banyak melakukan perdagangan dalam renminbi, mungkin sebagai cara untuk mendapatkan eksposur terhadap mata uang yang tidak dapat mereka peroleh secara langsung,” tambahnya.

Selama tahun 2020 dan 2021, Lau menjelaskan, sebagian besar yuan berada dalam tren apresiasi, dan momentum internasionalisasi yuan yang lebih luas juga menunjukkan tanda-tanda percepatan kembali, terutama dalam bentuk meningkatnya kepemilikan asing atas aset-aset dalam negeri Tiongkok.

Yeung di Grup Perbankan Australia dan Selandia Baru menambahkan bahwa “ekspor Tiongkok yang kuat” sejak tahun 2020 telah menjadi faktor lain yang berkontribusi dalam menggunakan lebih banyak yuan dalam penyelesaian perdagangan.

“(Tiongkok) merupakan bagian penting dari rantai pasokan elektronik… yang terkait dengan telepon pintar dan komputer,” katanya. “Tiongkok juga mengekspor banyak produk terkait Covid ke dunia selama dua tahun terakhir.”

Angka terbaru dari layanan pesan keuangan Swift menunjukkan bahwa pembayaran yuan di luar negeri, tidak termasuk Hong Kong, mencatat pangsa sebesar 28 persen pada September tahun ini, naik dari 25 persen pada bulan yang sama pada tahun 2021 dan 2020.

Stephen Olson, peneliti senior di Hinrich Foundation, mengatakan bahwa Tiongkok akan terus mengambil langkah apa pun yang dapat dilakukan untuk meningkatkan porsi perdagangan global yang diselesaikan dengan yuan dibandingkan dolar AS.

“Dari sudut pandang kepemimpinan Tiongkok, ada hal yang tidak bisa dipungkiri: di era meningkatnya ketegangan geostrategis, wilayah mana pun di mana Tiongkok secara ekonomi bergantung pada AS dapat menciptakan kerentanan dan risiko,” tambahnya.

(Kami) memperkirakan proporsi penyelesaian yuan akan terus meningkat

Yao Li, seorang profesor ekonomi di Universitas Sains dan Teknologi Hong Kong, mengatakan bahwa tren pemisahan antara Tiongkok dan AS akan menyebabkan munculnya lebih banyak konflik antara Tiongkok dan AS. blok perdagangan regionalyang akan menggunakan mata uang dan metode penyelesaiannya sendiri.

“Sebagai hasilnya, kami memperkirakan proporsi penyelesaian yuan akan terus meningkat,” tambahnya, menunjuk pada Kemitraan Ekonomi Komprehensif Regional bahwa yuan dan dolar Singapura kemungkinan akan lebih banyak digunakan dalam penyelesaian internasional antar negara anggota di masa depan.

Selain hubungan perdagangan regional, Yeung mengatakan: “Beberapa perusahaan Tiongkok akan melalui Hong Kong untuk melakukan penyelesaian perdagangan, yang memberi mereka lebih banyak fleksibilitas untuk memilih mata uang mana yang ingin digunakan oleh perusahaan.”

Menurut Ludovic Subran, kepala ekonom di Allianz, ada kecenderungan peningkatan lembaga keuangan Tiongkok daratan yang beroperasi melalui bank-bank Hong Kong dan lembaga keuangan non-bank untuk memitigasi potensi kontinjensi dari hubungan terkait dengan bank-bank Barat.

Data dari Swift menunjukkan bahwa pembayaran yuan luar negeri di Hong Kong mencapai 72 persen pada bulan September, dan tetap pada tingkat di atas 70 persen selama beberapa tahun terakhir.

“Dalam jangka panjang, akan ada lebih banyak penyelesaian yuan dalam perdagangan global jika peran Hong Kong sebagai pusat penyelesaian tidak berubah,” tambah Yeung.