Namun, depresiasi yuan tahun ini tidak terlalu besar dibandingkan mata uang lain di Asia Pasifik, termasuk yen Jepang, won Korea Selatan, dan baht Thailand.

Karena melemahnya mata uang di Asia akan meningkatkan daya saing ekspor, “devaluasi yuan yang tepat dalam kisaran yang terkendali akan berdampak baik bagi ekspor secara keseluruhan”, kata Wang Tao, kepala penelitian ekonomi Asia dan kepala ekonom Tiongkok di UBS, pada hari Rabu.

Mark Williams, kepala ekonom Asia di Capital Economics, mengatakan pelemahan yuan akan membantu eksportir Tiongkok karena mata uang tersebut lebih kuat dibandingkan mata uang Asia lainnya, namun ada biaya yang terkait dengan penurunan lebih lanjut.

“Para pengambil kebijakan khawatir depresiasi berkelanjutan terhadap dolar akan memicu tekanan spekulatif terhadap nilai tukar seperti yang terjadi pada tahun 2015 dan 2016,” ujarnya.

“Dan mereka khawatir bahwa persepsi melemahnya yuan dapat melemahkan tujuan mereka dalam menjadikan yuan sebagai mata uang global yang banyak digunakan.”

Menunjuk ke masa depan, Natixis juga menegaskan bahwa India dan blok Perhimpunan Bangsa-Bangsa Asia Tenggara (Asean) telah melampaui Tiongkok dalam menjadi tujuan utama investasi merger dan akuisisi di luar negeri.

“Dalam jangka panjang, tren demografi akan menjadi kunci bagi perekonomian Asia, di mana Tiongkok mungkin tertinggal dibandingkan negara-negara yang lebih muda, seperti India dan Asean,” kata Alicia Garcia-Herrero, kepala ekonom untuk Asia-Pasifik di Investasi Prancis. bank.

Generasi muda di Asia, termasuk India, Indonesia, Malaysia, Filipina, Vietnam, Pakistan dan Bangladesh, akan mengalami peningkatan sekitar 3 miliar populasi usia kerja gabungan, tambahnya, yang akan menciptakan kebutuhan besar akan lapangan kerja dan infrastruktur di negara-negara tersebut. dua dekade mendatang.

Menurut Natixis, investasi asing langsung di Asia meningkat sebesar 19 persen pada tahun 2021 karena “kemampuan demografis” dan “kebutuhan infrastruktur” yang telah menarik modal asing.

Arus masuk ke Tiongkok meningkat sebesar 20,2 persen YoY menjadi US$173,48 miliar pada tahun lalu, berdasarkan angka dari Kementerian Perdagangan.

Populasi Tiongkok hanya bertambah 480.000 jiwa menjadi 1,4126 miliar bayi pada tahun lalu, turun dari peningkatan 2,04 juta pada tahun 2020, sementara ibu di Tiongkok hanya melahirkan 10,62 juta bayi pada tahun 2021, yang berarti penurunan sebesar 11,5 persen dibandingkan tahun 2020.

Beberapa ahli demografi yakin bahwa populasi Tiongkok mencapai puncaknya pada tahun lalu, sementara laporan “Prospek Populasi Dunia 2022” PBB yang diterbitkan pada bulan Juli menyatakan bahwa Tiongkok diperkirakan akan mengalami penurunan populasi secara absolut pada awal tahun depan.

Sementara negara-negara Tiongkok di Asia akan mengalami pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat, Katrina Ell, ekonom senior di Moody’s Analytics, mengatakan bahwa masalah yang lebih besar mengenai peningkatan daya saing ekspor adalah “inflasi impor”, seperti yang terjadi saat ini di Korea Selatan dan India.

Inflasi Korea Selatan mencapai titik tertinggi dalam 24 tahun terakhir sebesar 6,3 persen pada bulan Juli dan inflasi ritel utama India diperkirakan akan tetap di atas 6 persen hingga bulan Februari, menempatkannya di atas kisaran toleransi bank sentral.

“Meskipun terpukul oleh dolar AS, kami memperkirakan perekonomian Asia akan tetap tangguh,” tambah Garcia-Herrero. “Hambatan pasokan global dan lonjakan harga komoditas telah menguntungkan beberapa negara pengekspor bersih di Asia, seperti Indonesia dan Malaysia, dan mendorong neraca transaksi berjalan mereka.”

Tiongkok masih menghadapi berbagai kendala, termasuk kebijakan nihil Covid-19, kemerosotan sektor properti, dan lingkungan eksternal yang buruk, menurut Yuting Shao, ahli strategi makro di State Street Global Markets.

“Kecuali (pasar) real estat dapat stabil dan pulih sebelum ‘September emas dan Oktober perak’, nilai tukar yuan bisa menembus angka 7 per dolar pada awal September,” Tao Chuan, kepala analis makro di Soochow Securities memperingatkan.

Yuan kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan untuk sementara waktu, namun Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) kemungkinan akan mulai menekannya dengan lebih kuat.

Yuan telah muncul sebagai lebih dari a yang disebut mata uang safe haven setelah pandemi meletus karena rendahnya korelasi antara aset Tiongkok dan negara-negara lain, kata Tao, namun kini wabah Omicron dalam negeri dan risiko properti telah membatasi keunggulan mata uang tersebut.

Namun, Williams dari Capital Economics memiliki pandangan berbeda mengenai yuan yang mencapai ambang batas psikologis utama sebesar 7 per dolar AS.

“Yuan kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan untuk sementara waktu, namun (Bank Rakyat Tiongkok) kemungkinan akan mulai menekannya dengan lebih kuat,” katanya.

“Dalam kondisi pelemahan di masa lalu, angka 7 terhadap dolar adalah garis yang coba dipertahankan oleh para pembuat kebijakan.”