Tiongkok memangkas dua suku bunga pinjaman acuan utamanya pada hari Senin di tengah berbagai tantangan yang dihadapi perekonomiannya yang melambat, dengan pemotongan yang lebih besar pada acuan hipotek menandakan kekhawatiran khusus terhadap pasar perumahan negara tersebut.

Suku bunga dasar pinjaman (LPR) satu tahun – yang menjadi dasar sebagian besar pinjaman baru dan belum terlunasi – dipotong dari 3,7 menjadi 3,65 persen pada penetapan bulan Agustus, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengonfirmasi.

LPR lima tahun – yang merupakan suku bunga acuan untuk hipotek – juga dipotong dari 4,45 menjadi 4,3 persen.

“Bank-bank di Tiongkok memangkas suku bunga pinjaman satu tahun sebesar lima basis poin, namun memangkas suku bunga lima tahun sebesar 15 basis poin. Ini menandakan bank-bank mendukung peminjam hipotek,” kata Iris Pang, kepala ekonom Greater China di ING bank.

“Sangat mengejutkan bahwa bank-bank menurunkan suku bunga pinjaman satu tahun hanya sebesar lima basis poin pada bulan ini. Bisa jadi bank memilih untuk memberikan ruang penurunan suku bunga untuk pinjaman jangka panjang, dan sebaliknya, memotong 15 basis poin dari suku bunga utama pinjaman lima tahun.

“Sebagian besar hipotek rumah dikaitkan dengan suku bunga pinjaman lima tahun. Jadi, penurunan suku bunga ini jelas untuk mengurangi beban peminjam.”

LPR telah dianggap sebagai biaya pendanaan acuan de facto Tiongkok sejak tahun 2019. Suku bunga ditentukan oleh sekelompok 18 bank dan dilaporkan dalam bentuk selisih suku bunga MLF bank sentral.

Pinjaman MLF adalah alat utama yang digunakan oleh bank sentral untuk melepaskan likuiditas jangka menengah ke pasar antar bank.

Sektor properti Tiongkok telah mengalami penurunan tajam selama dua tahun terakhir, terutama disebabkan oleh ketatnya peraturan terhadap pinjaman dan dampak virus corona.

Serentetan baru-baru ini boikot pembayaran hipotek Hal ini juga terjadi di sejumlah provinsi, dengan hanya sedikit bantuan yang ditawarkan kepada pembeli rumah yang belum selesai dibangun, dan ancaman terhadap pasar properti dan stabilitas sistem keuangan masih tetap ada meskipun ada jaminan dari Beijing.

“Pemotongan ini akan menurunkan pembayaran bunga pinjaman yang ada, sehingga mengurangi tekanan pada perusahaan-perusahaan yang berhutang. Hal ini juga akan menurunkan harga pinjaman baru. Pemotongan suku bunga lima tahun yang jauh lebih besar menunjukkan bahwa PBOC sangat prihatin terhadap masalah di pasar perumahan,” kata Sheana Yue, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

“Namun, pembeli rumah yang memiliki hipotek harus menunggu hingga awal tahun depan agar perubahan tersebut memengaruhi mereka. Terlebih lagi, pelemahan permintaan pinjaman saat ini sebagian bersifat struktural, mencerminkan hilangnya kepercayaan terhadap pasar perumahan dan ketidakpastian yang disebabkan oleh gangguan berulang dalam strategi nihil-Covid di Tiongkok. Ini adalah hambatan yang tidak dapat diselesaikan dengan mudah melalui kebijakan moneter.”

Para pemimpin Tiongkok bersikeras untuk mencapai keseimbangan antara pertumbuhan, pengendalian virus corona, dan keamanan pembangunan dalam konferensi analisis ekonomi triwulanan pada akhir Juli.

Namun mereka tidak menyebutkan hal tersebut “sekitar 5,5 persen” target pertumbuhan tahunan, meskipun berjanji untuk mencapai hasil ekonomi terbaik untuk tahun ini.

Negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini diperkirakan akan gagal memenuhi target tahunannya setelah hanya melaporkan a pertumbuhan 2,5 persen pada paruh pertama tahun ini.

Kesan yang kami dapatkan dari semua pengumuman PBOC baru-baru ini adalah bahwa kebijakannya dilonggarkan namun tidak secara dramatis

“Secara keseluruhan, kesan yang kami peroleh dari seluruh pengumuman PBOC baru-baru ini adalah bahwa kebijakan tersebut dilonggarkan, namun tidak secara dramatis. Kami mengantisipasi dua kali pemotongan 10 basis poin lagi terhadap suku bunga kebijakan PBOC selama sisa tahun ini, dan terus memperkirakan penurunan (rasio persyaratan cadangan) pada kuartal berikutnya,” tambah Yue.

“Bank juga kemungkinan akan menggunakan langkah-langkah lain untuk mendorong bank menurunkan suku bunga pinjaman. Meskipun langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut mungkin dilakukan, pertumbuhan kredit terbukti kurang responsif terhadap pelonggaran kebijakan dibandingkan masa lalu. Terlebih lagi, PBOC masih tampak enggan untuk menerima stimulus skala besar meskipun terjadi perlambatan pertumbuhan kredit. Oleh karena itu, kami pikir dukungan tambahan apa pun tidak akan mampu mendorong pemulihan yang kuat.”