“Penurunan PMI manufaktur Caixin yang lebih besar dari perkiraan lebih signifikan dibandingkan kenaikan tipis pada PMI resmi, menunjukkan bahwa tekanan terhadap industri meningkat pada bulan lalu,” kata Julian Evans-Pritchard, ekonom senior Tiongkok di Capital Economics.

“Ada lebih banyak penderitaan yang akan terjadi mengingat penurunan ekspor dan kesengsaraan sektor properti yang sedang berlangsung.”

“Perekonomian masih perlahan pulih dari meluasnya wabah Covid-19 pada paruh pertama tahun ini. Namun, gejolak lokal dan gelombang panas yang parah telah mengganggu tren tersebut dan menciptakan tekanan baru, sehingga menimbulkan ancaman terhadap pemulihan,” kata Wang Zhe, ekonom senior di Caixin Insight Group.

Permintaan tetap suram, dengan sub-indeks pesanan baru dan pesanan ekspor baru kembali mengalami kontraksi setelah ekspansi selama dua bulan.

Produsen mengurangi jumlah pekerjanya selama lima bulan berturut-turut untuk mengurangi biaya, sehingga menambah kekhawatiran terhadap lemahnya pasar tenaga kerja yang sangat membebani konsumsi dan kepercayaan konsumen. Mereka juga mengurangi pembelian bahan karena berkurangnya pesanan baru.

Salah satu titik terangnya adalah penurunan kecil pada harga input, yang mengakhiri kenaikan selama 26 bulan yang telah menekan margin keuntungan secara tajam.

“Secara keseluruhan, wabah Covid-19, gelombang panas ekstrem, dan terbatasnya penggunaan listrik mengakibatkan sedikit penurunan kondisi bisnis secara keseluruhan di sektor manufaktur,” tambah Wang.

“Pasokan tetap lebih kuat dibandingkan permintaan, dan permintaan mencatat kontraksi. Pasar kerja masih lemah, sementara biaya input dan harga output yang lebih rendah mengurangi tekanan inflasi.

“Pada saat yang sama, perusahaan berhati-hati dalam meningkatkan pembelian dan tingkat inventaris. Sentimen pasar tetap optimis, meskipun beberapa pihak khawatir terhadap prospek perekonomian global.”

Namun, selama negara tersebut mempertahankan kebijakan ketat terkait virus corona, banyak analis memperkirakan pertumbuhan akan tetap lemah dan telah memangkas perkiraan pertumbuhan untuk tahun ini dan tahun depan.

PMI Caixin diyakini berfokus pada perusahaan-perusahaan kecil dan berorientasi ekspor di wilayah pesisir dan disusun oleh S&P Global berdasarkan tanggapan terhadap kuesioner yang dikirim ke manajer pembelian di Tiongkok.

“Meskipun bank sentral baru-baru ini memangkas suku bunga kebijakan utama untuk memandu bank menurunkan biaya pembiayaan bagi perusahaan dan individu, dampaknya akan bergantung pada kepercayaan pelaku pasar terhadap masa depan,” kata Wang.

“Dalam menghadapi faktor-faktor buruk seperti berulangnya kasus Covid-19 dan bencana alam, diperlukan subsidi dan bantuan lebih lanjut bagi kelompok miskin dan berpenghasilan rendah di tengah lesunya pasar kerja dan menyusutnya permintaan konsumen.”