Dalam PMI manufaktur resmi, subindeks pesanan baru turun menjadi 48,3 di bulan Mei dari 48,8 di bulan April, sedangkan subindeks pesanan ekspor baru turun menjadi 47,2 dari 47,6.

Analis dari HSBC mengatakan “kontraksi yang lebih dalam” pada PMI manufaktur, dibandingkan dengan indeks non-manufaktur yang turun menjadi 54,5 dari 56,4, “menunjukkan perbedaan yang sedang berlangsung dalam pemulihan antara jasa dan manufaktur”.

“IMP NBS bulan Mei yang mengecewakan menunjukkan tanda-tanda bahwa momentum pemulihan terus memudar. Meskipun para pengambil kebijakan telah menegaskan kembali sikap pro-pertumbuhan, masih banyak yang perlu dilakukan untuk membantu meningkatkan kepercayaan diri rumah tangga dan dunia usaha, serta mengembalikan pemulihan pertumbuhan ke jalurnya,” kata ekonom Tiongkok Raya Erin Xin dan Jing Liu.

Zhou Hao, ekonom Guotai Junan International, mengatakan angka tersebut merupakan “kabar baik bagi perekonomian Tiongkok”, namun diperlukan lebih banyak waktu untuk menentukan apakah perbaikan tersebut dapat dipertahankan.

Permintaan adalah ‘penyebabnya’ dan pabrik-pabrik di Tiongkok menghadapi ‘kemerosotan’

PMI Caixin diyakini berfokus pada perusahaan-perusahaan kecil dan berorientasi ekspor di wilayah pesisir dan disusun oleh S&P Global berdasarkan tanggapan terhadap kuesioner yang dikirim ke manajer pembelian di Tiongkok.

Meskipun PMI Caixin di Tiongkok, dan juga survei serupa di Jepang, menunjukkan perubahan aktivitas pabrik menuju pertumbuhan pada bulan lalu, hal ini berbeda dengan indikator lemah di Korea Selatan, Vietnam, dan Taiwan, di mana penurunan terus berlanjut karena permintaan global yang masih lesu. tantangan besar bagi banyak eksportir besar Asia.

Layanan yang Kuat

Indeks manajer pembelian non-manufaktur (PMI) resmi Tiongkok turun menjadi 54,5 pada bulan Mei dari 56,4 pada bulan April.

Dalam PMI non-manufaktur resmi, indeks jasa turun dari 55,1 menjadi 53,8, sementara indeks konstruksi juga turun dari 63,9 ke level terendah dalam empat bulan di 58,2.

Analis dari Capital Economics mengatakan penurunan indeks konstruksi menunjukkan bahwa “penopang belanja infrastruktur dari dukungan fiskal awal tahun ini kini mulai memudar”.

Pendapatan pariwisata domestik melonjak hingga 101 persen dari tingkat sebelum pandemi, mencapai 148 miliar yuan (US$20,9 miliar), selama liburan lima hari dari akhir April hingga awal Mei.

Aktivitas jasa Tiongkok meningkat karena pesanan menopang pemulihan yang didorong oleh konsumsi

Survei menunjukkan perusahaan jasa melaporkan peningkatan bisnis baru seiring dengan libur May Day yang meningkatkan pesanan untuk hotel, restoran, dan agen perjalanan.

Wang Zhe, ekonom senior di Caixin Insight Group, mengatakan “masih menjadi ciri utama perekonomian Tiongkok bahwa sektor jasa lebih kuat daripada manufaktur”.

Apa pendapat survei mengenai prospek perekonomian Tiongkok?

Beijing telah berjanji untuk meningkatkan perdagangan guna mendukung pemulihan ekonomi secara keseluruhan, namun ekspor Tiongkok mengalami kesulitan karena lemahnya permintaan global.

Pemulihan ekonomi Tiongkok telah terpukul oleh meningkatnya pengangguran kaum muda, serta penjualan ritel dan produksi industri yang mengecewakan.

Hal ini mendorong beberapa bank investasi internasional untuk memangkas perkiraan pertumbuhan ekonomi setahun penuh.

Namun Julian Evans-Pritchard, seorang analis di Capital Economics, mengatakan bahwa pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) Tiongkok pada kuartal kedua “mungkin tidak seburuk yang dikhawatirkan banyak orang” setelah output manufaktur meningkat dan sektor jasa masih mengalami peningkatan yang layak.

“Survei PMI menunjukkan bahwa pemulihan ekonomi Tiongkok masih berlangsung di bulan Mei. Berkurangnya dukungan fiskal membebani aktivitas konstruksi. Namun output manufaktur meningkat dan sektor jasa masih mengalami peningkatan yang layak,” kata Evans-Pritchard.

“PMI komposit Caixin naik ke level tertinggi sejak Desember 2020 di bulan Mei, berkat perbaikan di sektor jasa. PMI resmi kurang optimis. Namun secara keseluruhan, data tersebut konsisten dengan peningkatan aktivitas ekonomi yang lebih cepat pada bulan lalu.

“Saat ini, PMI gabungan menunjukkan pertumbuhan resmi (PDB) sekitar 2,5 persen, kuartal ke kuartal, pada kuartal ini (dengan asumsi tidak ada perubahan di bulan Juni). Angka tersebut lebih tinggi dari 1,8 persen, kuartal ke kuartal, yang kami perkirakan untuk kuartal kedua, dan membuat kami nyaman dengan perkiraan (produk domestik bruto) yang di atas konsensus sebesar 6,5 persen untuk tahun ini.”