Setelah Country Garden melewatkan pembayaran kupon obligasi senilai US$22,5 juta pada minggu lalu, sehingga meningkatkan risiko gagal bayar jika tidak dapat melakukan pembayaran dalam masa tenggang 30 hari, pengembang Tiongkok yang pernah menjadi terbesar ini mengatakan bahwa mereka menghadapi “tantangan terbesar sejak didirikan” dalam sebuah pernyataan pada Jumat malam.

Country Garden anjlok lebih dari 18 persen menjadi HK$0,80 pada hari Senin di Hong Kong. Indeks yang melacak pengembang daratan yang terdaftar di Hong Kong turun sebanyak 4,8 persen sebelum ditutup turun 3,7 persen, memperpanjang kerugian 10 persen pada minggu lalu.

Country Garden mungkin telah menyerap pengalaman rekan-rekannya, dan oleh karena itu tidak lagi mempertimbangkan untuk membayar kembali satu atau dua utang untuk bertahan dari masalah likuiditasnya, kata Cheng dari CGS-CIMB. Sebaliknya, penangguhan tersebut mungkin memberikan kesempatan bagi perusahaan untuk mengusulkan rencana komprehensif dan jangka panjang sebelum membuka diskusi perpanjangan utang dengan kreditor dalam negeri, katanya.

Country Garden memiliki kewajiban sebesar 1,4 triliun yuan pada Desember 2022, dan diperkirakan mengalami kerugian bersih berkisar antara 45 miliar yuan hingga 55 miliar yuan pada paruh pertama tahun 2023, berdasarkan laporan yang baru-baru ini diajukan ke bursa saham Hong Kong.

Negara ini masih menghadapi jatuh tempo obligasi senilai sekitar 35 miliar yuan hingga Januari, menurut data yang dikumpulkan oleh JPMorgan.

Selain itu, tekanan kredit dari Country Garden kemungkinan akan meluas ke pasar properti dan keuangan negara tersebut, analis Moody’s yang dipimpin oleh Kaven Tsang mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Jumat.

“Meskipun lemahnya penjualan Country Garden kemungkinan mencerminkan kondisi operasional yang sulit di kota-kota tingkat rendah di Tiongkok, melemahnya penjualan nasional selama dua hingga tiga bulan terakhir dapat mengindikasikan proses pemulihan yang panjang untuk sektor ini di tengah kekhawatiran yang masih ada mengenai prospek ekonomi yang lemah, tingginya pengangguran dan risiko tidak terselesaikannya pengembang,” kata laporan itu.

Perkembangan ini kemungkinan akan mendorong calon pembeli rumah beralih dari pengembang swasta ke pengembang milik negara dalam waktu dekat, dan juga dapat “melemahkan dampak dari tindakan dukungan pemerintah untuk menstabilkan penjualan properti”, tambahnya.

Lembaga pemeringkat tersebut menurunkan peringkat Country Garden menjadi Caa1 dari B1 pada hari Kamis, dengan alasan kebutuhan refinancing yang cukup besar dan masih terbatasnya akses terhadap pendanaan sebagai alasannya.

Krisis likuiditas di sektor properti terus membebani pasar secara luas. Sino-Ocean menghentikan perdagangan surat utang dengan jaminan sebesar 6 persen yang jatuh tempo pada tahun 2024 di bursa efek Hong Kong karena tidak adanya pembayaran bunga sebesar US$20,94 juta. Bunga tersebut mencakup periode dari dan termasuk 30 Januari hingga tetapi tidak termasuk 30 Juli hingga 13 Agustus, menurut pengajuan pada Senin pagi.

Sino-Ocean juga mengatakan pihaknya sedang melakukan permintaan persetujuan sehubungan dengan catatan tersebut dan telah menerima instruksi persetujuan yang cukup untuk mengeluarkan resolusi luar biasa pada pertemuan yang akan diadakan pada 17 Agustus.

Saham Sino-Ocean turun 5,1 persen menjadi HK$0,37 pada hari Senin.

Pelaporan tambahan oleh Jiaxing Li