“Ketika mempertimbangkan pertumbuhan bulan ke bulan, setelah menghilangkan faktor musiman, terjadi kontraksi ringan.”

2. Investasi properti masih menjadi hambatan terbesar

Investasi properti di Tiongkok turun 9,4 persen dalam 11 bulan pertama tahun 2023 dibandingkan dengan tahun sebelumnya, dan analis di Capital Economics mengatakan “investasi properti sedikit menurun” tanpa penjelasan lebih lanjut.

“Sementara pasar mungkin menjadi tidak peka dengan diskusi yang terus-menerus terkait dengan sektor properti, hal ini tetap menjadi hambatan terbesar yang mempengaruhi perekonomian Tiongkok, terutama karena pengembang yang kekurangan uang dan bangkrut telah meninggalkan sejumlah besar rumah yang belum selesai dibangun,” kata analis di Nomura.

3. Investasi aset tetap tetap stabil

Investasi aset tetap di Tiongkok meningkat sebesar 2,9 dalam 11 bulan pertama, tahun ke tahun, tidak berubah dari pertumbuhan yang terlihat pada periode Januari-Oktober, meskipun analis di Nomura mengatakan angka tersebut kembali meleset dari ekspektasi pasar terutama karena basis yang rendah.

Perjuangan ekonomi Tiongkok terus berlanjut seiring terhambatnya investasi swasta dan properti

Analis di Capital Economics mengatakan pertumbuhan tahun ini yang stabil dalam 11 bulan pertama tahun ini menyiratkan percepatan pertumbuhan bulanan tahun-ke-tahun dari 1,4 menjadi 2,9 persen, dengan pertumbuhan juga meningkat dalam penyesuaian musiman.

Sementara itu, investasi swasta menurun sebesar 0,5 persen dalam 11 bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

4. Produksi industri memberikan kekuatan pada bulan November

Output industri Tiongkok naik sebesar 6,6 persen pada bulan November, dibandingkan dengan pertumbuhan 4,6 persen pada bulan Oktober, dan analis di Capital Economics mengatakan ini adalah “titik terang utama” dalam rilis data bulan November, berkat kekuatan ekspor.

“Sebagian besar kekuatan di bulan November datang dari produksi industri. Pertumbuhan mengalahkan ekspektasi,” kata mereka.

Pertumbuhan ekspor yang berkelanjutan dalam ‘keraguan’: 5 kesimpulan dari data perdagangan Tiongkok

Mereka menambahkan bahwa, setelah disesuaikan dengan musim, produksi pada bulan November meningkat pada kecepatan tercepat dalam 18 bulan.

Analis di Nomura mengatakan pertumbuhan tahun-ke-tahun yang lebih tinggi, yang menurut mereka berbasis luas, terutama didorong oleh basis yang rendah.

5. Tingkat pengangguran perkotaan tetap stabil

Tingkat pengangguran yang disurvei di perkotaan Tiongkok mencapai 5 persen pada bulan November, tahun ke tahun, tidak berubah dari bulan Oktober.

Para analis di Capital Economics mengatakan, dalam penyesuaian musiman, tingkat pengangguran di perkotaan sedikit meningkat dan masih jauh di bawah rata-rata tahun lalu sebesar 5,6 persen.

Mereka juga mengatakan jam kerja meningkat pada bulan lalu.

6. Pemulihan Tiongkok terus mengalami kemajuan

Analis di Capital Economics mengatakan data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa “pemulihan terus mengalami kemajuan” pada bulan November.

“Hal ini sebagian mencerminkan peningkatan dukungan kebijakan, yang tampaknya akan terus mengalir hingga tahun 2024,” kata mereka.

“Data bulan November menunjukkan berlanjutnya pemulihan stabil dalam perekonomian Tiongkok, didorong oleh investasi yang didorong oleh pemerintah dan stabilisasi permintaan eksternal secara bertahap,” kata Yue dari The Economist Intelligence Unit.

Namun demikian, perekonomian akan berada pada kondisi yang lebih kuat dibandingkan pada tahun 2023

Yue memperkirakan pertumbuhan produk domestik bruto riil Tiongkok akan melambat sebesar 0,6 poin persentase menjadi 4,9 persen pada tahun 2024.

“Meskipun demikian, perekonomian akan berada pada kondisi yang lebih kuat dibandingkan pada tahun 2023,” kata Yue. “Langkah pemerintah untuk memperluas pelonggaran pembelian rumah di Beijing dan Shanghai akan membantu, namun lemahnya pasar tenaga kerja dan ekspektasi pendapatan akan menghambat” pemulihan ekonomi yang kuat.

Pasar properti masih menjadi hambatan terbesar yang mempengaruhi perekonomian Tiongkok, menurut analis di Nomura, yang mengatakan pasar properti mungkin berkontribusi terhadap penurunan ekonomi lainnya pada paruh pertama tahun 2024.