Pembelian kembali saham tersebut terjadi setelah Kweichow mengatakan pada bulan November bahwa pemegang saham utama dan afiliasinya akan menggunakan sebagian dari pembayaran dividen khusus untuk membeli kembali sahamnya senilai maksimum 3,1 miliar yuan. Pembelian kembali ini merupakan yang keempat yang dilakukan pemegang saham pengendali Kweichow Moutai setelah pembelian kembali pada tahun 2011, 2013, dan 2014.

“Pembelian kembali ini menunjukkan kepercayaan terhadap prospek pertumbuhan perusahaan, pengakuan atas nilai investasi jangka panjang dan dukungan terhadap pembangunan jangka panjang yang stabil dan sehat,” kata perusahaan itu dalam sebuah pernyataan.

Baiju adalah minuman keras tradisional dengan sejarah 5.000 tahun dan merupakan salah satu minuman keras yang paling banyak dikonsumsi di dunia, meskipun hanya sedikit yang beredar di luar Tiongkok. Pada awal tahun ini, para investor khawatir terhadap prospek permintaan terutama karena kekhawatiran pasar terhadap lingkungan makro dan pemulihan konsumsi, yang menjerumuskan industri bernilai 600 miliar yuan ke dalam krisis dengan hampir 1.000 pemainnya berjuang untuk memangkas biaya di tengah kondisi bisnis yang sulit.

Pemilik Kweichow Moutai menjadi pihak terbaru yang bergabung dengan semakin banyak pemegang saham pengendali yang berjanji percaya pada bisnis mereka. Sekitar 490 perusahaan telah mengumumkan rencana pembelian kembali senilai setidaknya 60 miliar yuan tahun ini, menurut penyedia data keuangan Wind. Langkah tersebut merupakan validasi ekspektasi mengenai peningkatan pendapatan perusahaan di tengah serangkaian langkah stabilisasi pertumbuhan yang dilakukan pemerintah, menurut China Galaxy Securities.

“Harga saham Moutai saat ini menawarkan margin keamanan,” kata Fan Jinsong, analis Zhongtai Securities di Shanghai. “Penilaian saham ini condong ke arah ekspansi mengingat percepatan pertumbuhan, kemampuan pemasaran, dan kendali atas pangsa pasar.”

Para analis mengatakan percepatan penjualan perusahaan pada kuartal pertama mencerminkan pelonggaran pembatasan Covid-19 dan dengan pemulihan restoran dan aktivitas bisnis yang lebih nyata, prospek sektor baijiu adalah positif.

“Dalam pandangan kami, visibilitas pendapatan Moutai yang lebih baik, didukung oleh ekuitas merek yang unggul, kontrol yang kuat atas saluran distribusi, dan keseimbangan yang kuat menawarkan akses unik kepada investor terhadap pertumbuhan pendapatan yang terlindungi dengan baik dan tangguh di sektor kebutuhan pokok konsumen Tiongkok di tengah volatilitas pasar saat ini,” kata catatan dari Citigroup yang analisnya memberikan peringkat beli pada saham tersebut dengan target harga 2.272 yuan, menyiratkan kenaikan sebesar 31 persen dari level saat ini.

Saham Kweichow Moutai naik 1 persen menjadi 1.728,38 yuan pada hari Rabu di Shanghai. Sahamnya telah menguat 0,1 persen tahun ini, mengungguli penurunan 0,8 persen pada Indeks CSI 300. Perusahaan penyulingan minuman keras tersebut bernilai 29,2 kali lipat estimasi pendapatannya pada tahun ini, dibandingkan dengan rata-rata lima tahun sebesar 35,4 kali lipat, menurut data Bloomberg.

Kondisi pasar tetap baik dan analis HSBC mengatakan faktor penawaran dan permintaan masih tidak seimbang meskipun harga eceran tinggi. Mereka mengatakan perusahaan memiliki kapasitas untuk lebih meningkatkan harga bekas pabrik dengan adanya pasar baru yang juga mencerahkan prospek perusahaan.

“Perusahaan telah meningkatkan rasio penjualan langsung produk Moutai dan memperluas rasio penjualan distribusi produk Xiliejiu. Jika Moutai mempertahankan kontrol pasar yang lebih kuat atas produk-produk intinya, margin keseluruhan dapat terus meningkat,” kata analis HSBC dalam sebuah catatan yang memiliki target harga saham sebesar 2.540 yuan. Itu berarti kenaikan sebesar 47 persen dari level saat ini.

Sahamnya telah turun 34 persen dari rekor tertinggi yang tercatat pada 10 Februari 2021, dengan hilangnya kapitalisasi pasar sebesar 1,1 triliun yuan. Sebelumnya, ini merupakan taruhan favorit investor pada konsumsi Tiongkok dengan harga saham yang melonjak lebih dari tiga kali lipat sejak tahun 2018.

Laba kuartal kedua mungkin akan meningkat 19,6 persen dari tahun sebelumnya, menurut perkiraan konsensus para analis yang dilacak oleh Bloomberg, melambat dari pertumbuhan 20,6 persen yang tercatat dalam tiga bulan sebelumnya.

Kweichow Moutai memiliki kapitalisasi sebesar US$300,1 miliar, menjadikannya tiga kali lebih besar dari Diageo, pembuat alkohol terbesar kedua di dunia yang berdagang di London, menurut data Bloomberg.