Perusahaan yang bermarkas di Westport, Connecticut ini keluar dari sahamnya di 13 perusahaan Tiongkok yang tercatat di bursa efek di AS, termasuk perusahaan pialang online Futu Holdings, platform pengiriman afiliasi JD.com, Dada Nexus, dan forum online Zhihu dalam tiga bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni, menurut laporan terbarunya. Pengajuan 13F pada hari Sabtu ke Securities and Exchange Commission (SEC).

Dana lindung nilai senilai US$123 miliar, yang didirikan pada tahun 1975 oleh miliarder China Ray Dalio, juga memangkas kepemilikannya di penantang Tesla Li Auto dan Xpeng masing-masing sebesar 92 dan 97 persen. Mereka juga memangkas kepemilikan di sebagian besar ADR Tiongkok lainnya, termasuk perusahaan bimbingan belajar TAL Education, pembuat obat BeiGene, dan operator pusat data GDS Holdings.

“Hubungan AS-Tiongkok menjadi sangat buruk sehingga ada alasan untuk khawatir bahwa sentimen anti-Tiongkok dapat membuat berbisnis dengan Tiongkok seperti berbisnis dengan Rusia, yang akan menyebabkan runtuhnya perdagangan AS-Tiongkok,” kata Dalio dalam postingan LinkedIn di April. “Hal ini juga akan menimbulkan dampak buruk terhadap perekonomian, meskipun jauh lebih besar, dan sangat merugikan rantai pasokan dan perdagangan.”

Kemunduran ini terjadi ketika apa yang disebut sebagai pertaruhan pembukaan kembali Tiongkok berubah menjadi suram pada kuartal kedua di tengah lambannya pemulihan pasca-Covid-19. MSCI China Index, yang melacak lebih dari 700 perusahaan yang melakukan perdagangan dalam dan luar negeri, merosot 5,6 persen dalam tiga bulan yang berakhir pada bulan Juni, menghapus nilai pasar sebesar US$180 miliar, sangat kontras dengan MSCI World Index, yang naik 12,2 persen.

Di tengah Tiongkok kinerja perekonomian yang mengecewakan Dan meningkatkan risiko geopolitik, dana lindung nilai global telah menjual saham Tiongkok sejak Mei, menurut Goldman Sachs. Aliran dana ke Jepang dan negara-negara berkembang di Asia kecuali Tiongkok telah melampaui aliran masuk ke Utara melalui program Stock Connect yang menghubungkan pasar Tiongkok daratan dan Hong Kong pada tahun kalender hingga Juli, kata bank AS.

Sementara itu, langkah-langkah stimulus Beijing yang lemah dan krisis properti telah memperparah kesuraman. Meskipun pasar yang bullish melihat adanya reli yang didorong oleh kebijakan di masa depan, banyak pengelola dana berjuang untuk melihat sisi positifnya dan mengatakan bahwa pembalikan tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat.

“Tiongkok saat ini sedang mengalami periode pelonggaran kebijakan, namun efektivitasnya masih belum pasti,” kata Larry Cofsky, salah satu kepala penelitian pendapatan tetap di Bridgewater, dalam sebuah pernyataan. catatan awal bulan ini. Kendala yang dihadapi oleh para pembuat kebijakan adalah tingginya tingkat utang dan kebutuhan untuk menjaga stabilitas keuangan, tambahnya dalam catatan tersebut.

Meskipun telah melepas hampir sepertiga saham Tiongkok yang dimilikinya secara keseluruhan, Bridgewater meningkatkan kepemilikannya di beberapa perusahaan konsumen. Perusahaan ini melipatgandakan kepemilikannya di pengecer Miniso Group lebih dari dua kali lipat setelah memulai posisi di perusahaan tersebut pada kuartal pertama. Dana tersebut juga meningkatkan kepemilikannya di saham-saham konsumen termasuk situs e-commerce Pinduoduo, agen perjalanan Trip.com, jaringan operator hotel H World dan pengecer diskon Vipshop antara 22 dan 33 persen.

Perusahaan-perusahaan Tiongkok merupakan sebagian kecil dari portofolio aset global Bridgewater dalam pengajuan 13F. Singkatnya, hedge fund tersebut melaporkan penurunan nilai investasi ekuitas globalnya sebesar 1 persen menjadi US$16,2 miliar.

Di antara perubahan signifikan lainnya, dana tersebut meluncurkan posisi baru di perusahaan pembuat chip Amerika, Micron Technology, pada kuartal terakhir, membeli hampir dua juta saham, dan menjual 66 persen kepemilikannya di Perusahaan Manufaktur Semikonduktor Taiwan. Itu Administrasi Keamanan Siber Tiongkok mengatakan pada bulan Mei bahwa Micron gagal dalam tinjauan keamanannya dan melarang operator infrastruktur utama dalam negeri membeli produknya.

Namun, dana tersebut meningkatkan kepemilikannya di dua ETF Tiongkok dengan meningkatkan posisinya di iSHARE China Large-Cap ETF dan iShares MSCI China ETF masing-masing sebesar 120 dan 198 persen. iShares China Large-Cap ETF melacak hasil investasi dari indeks yang terdiri dari ekuitas Tiongkok berkapitalisasi besar yang diperdagangkan di bursa saham Hong Kong, sedangkan iShares MSCI China ETF memberikan eksposur ke perusahaan besar dan menengah di Tiongkok melalui ekuitas yang tersedia bagi investor internasional.