Pengenalan produk baru telah memberikan pilihan lain bagi investor pemula – yang juga merupakan ujian bagi pengawasan Beijing terhadap aliran modal.

Ketertarikan Lu terguncang. “Ini akan menjadi saluran baru untuk berinvestasi di berbagai produk keuangan di Hong Kong,” ujarnya.

Namun, ketika Lu menghubungi bank lokal untuk mengetahui lebih lanjut, dia langsung kecewa.

Batasan masuk yang tinggi – setidaknya 1 juta yuan (US$138.979) dalam bentuk aset bersih, registrasi rumah tangga lokal, dan kepemilikan properti lokal – serta pembatasan lain yang lebih tersembunyi mengurangi antusiasmenya.

Selama dekade terakhir, Tiongkok secara bertahap meluncurkan beberapa program yang memungkinkan penduduk daratan untuk berinvestasi pada saham, obligasi, polis asuransi, dan produk pengelolaan kekayaan lainnya di Hong Kong dan sebaliknya.

“Rumah tangga di daratan Tiongkok memiliki lebih sedikit diversifikasi global dalam portofolio investasi mereka karena pembatasan modal… Perlambatan ekonomi seharusnya semakin meningkatkan daya tarik WMC sebagai alternatif,” kata Wong Kin-ming, dosen senior akuntansi, ekonomi dan keuangan di Hong Kong Baptist Universitas.

“Penting bagi Greater Bay Area untuk terus mengeksplorasi inisiatif-inisiatif baru dalam liberalisasi neraca modal, yang mungkin melibatkan perluasan WMC ke lebih banyak produk atau memperkenalkan liberalisasi di wilayah-wilayah baru, sebagai bagian dari upaya Tiongkok untuk meliberalisasi neraca modalnya.”

Skema ini, dengan fleksibilitasnya yang relatif, juga kemungkinan akan mempersulit pengelolaan pergerakan modal di Beijing.

Aliran dana melalui pendekatan “semut pindah rumah” – bahasa gaul yang berarti membawa uang tunai ke Hong Kong atau Makau dalam jumlah kecil – juga dipandang karena kesenjangan suku bunga yang masih besar.

Suku bunga deposito satu tahun di bank-bank Tiongkok jauh lebih rendah dibandingkan dengan 4 persen di Hong Kong dan di atas 5 persen di AS.

Sejak tahun lalu, pemberi pinjaman di Hong Kong termasuk HSBC, Standard Chartered, Bank of China (Hong Kong) dan DBS mencatat permintaan yang kuat untuk rekening baru dari klien di daratan.

WMC dianggap sebagai mekanisme untuk mengurangi tekanan arus keluar, karena aliran dana diawasi dengan ketat melalui sistem manajemen berbasis kuota yang tertutup.

‘Bobot simbolis’: Jiangsu di Tiongkok terbuka bagi perusahaan asing di sektor-sektor strategis

Investor diharuskan membuka satu rekening bank untuk pengiriman uang lintas batas di tempat tinggalnya dan rekening lain untuk investasi di pasar lain, dan memasangkan keduanya.

Angka dari surat kabar Economic Daily milik negara menunjukkan bahwa terdapat 71.000 investor ritel individu di Greater Bay Area yang bergabung dengan skema ini hingga akhir Januari.

Dengan 67 bank di Guangdong, Hong Kong dan Makau mengambil bagian dalam program ini, investasi ke arah selatan menyumbang 94,3 persen dari total dana yang berjumlah 13,8 miliar yuan.

“Kedengarannya seperti sebuah lingkaran tertutup,” kata He Huiying, manajer sumber daya manusia di Guangzhou. “Faktanya, dana kami tidak bisa diinvestasikan secara besar-besaran ke luar negeri.

“Baik (mereka) menyetor atau menarik, masyarakat sudah menghadapi banyak pertanyaan dari bank,” tambahnya, memperkirakan bahwa kontrol terhadap penarikan mata uang asing bisa menjadi lebih ketat.

Saat ini, skema tersebut tampaknya kurang diminati oleh orang-orang kaya di Tiongkok. Dong Jinyue, ekonom senior di BBVA Research, mengatakan batas investasi per orang sebesar 3 juta yuan mungkin tidak cukup untuk menarik pelanggan dengan kekayaan bersih tinggi.

“Masyarakat dari provinsi lain tidak dapat membeli produk keuangan luar negeri melalui skema ini,” tambah Dong. “Variasi produk perlu didiversifikasi lebih lanjut.”

Lu, seorang penerjemah yang berbasis di Guangzhou, mengatakan bahwa ia merasa bahwa bank-bank milik negara yang terbesar pun tidak antusias dalam mempromosikan program ini.

“Tidak ada brosur, dan investor tidak dapat menemukan informasi apapun mengenai hal tersebut di aplikasi perbankan online,” katanya.

Lu hanya dapat menemukan deposito berjangka tiga bulan dengan tingkat bunga tahunan sebesar 4,9 persen. Namun, investasi dibatasi hingga 1 juta yuan.

Bank lain yang didanai asing memerlukan aset keuangan rumah tangga sebesar 2 juta yuan atau lebih dalam tiga bulan terakhir, serta pendapatan tahunan rata-rata pribadi sebesar 400.000 yuan selama tiga tahun terakhir.