Kenaikan suku bunga yang sedang berlangsung oleh Federal Reserve AS menjadi tantangan besar pertama bagi gubernur bank sentral Tiongkok yang baru ditunjuk untuk meredakan risiko keuangan, membatasi aliran modal, dan mengembalikan pemulihan ekonomi Tiongkok ke jalur yang benar.

Federal Reserve AS menaikkan suku bunganya ke kisaran 5,25 hingga 5,5 persen pada hari Rabu, menandai kenaikan suku bunga ke-11 sejak awal tahun 2022 dan level tertinggi dalam 22 tahun seiring upaya bank sentral untuk mendinginkan perekonomian dan mengurangi inflasi harga.

Kenaikan suku bunga Amerika telah menambah tekanan pada yuan, pertimbangan lain yang harus dipertimbangkan oleh Beijing, karena terdapat peningkatan risiko di berbagai bagian perekonomian, termasuk prospek ekspor yang suram, meningkatnya risiko deflasi, kurangnya kepercayaan dunia usaha, meningkatnya risiko lokal. utang pemerintah, pasar properti yang terkepung, dan meningkatnya tekanan pengurangan risiko yang dipimpin AS.

Politbiro, badan pengambil keputusan utama Partai Komunis, memerintahkan agar stabilitas dasar nilai tukar yuan dipertahankan, penyesuaian kebijakan countercyclical ditingkatkan, dan dukungan moneter untuk inovasi dan entitas pasar.

Investor asing melepas utang Tiongkok selama enam bulan berturut-turut

Pingan Securities mengatakan pada hari Selasa bahwa ini adalah pertama kalinya pimpinan menyebutkan nilai tukar sejak yuan mulai terdepresiasi terhadap dolar AS tahun lalu. Yuan telah melemah sebesar 3,3 persen terhadap dolar AS sejak awal tahun ini.

Selama beberapa minggu terakhir, bank sentral Tiongkok telah menerapkan penetapan yuan harian yang lebih kuat dari perkiraan untuk membendung pelemahan mata uang, dan juga melonggarkan pembatasan pinjaman luar negeri untuk mendorong arus masuk modal.

Setelah menetapkan target pertumbuhan “sekitar 5 persen” pada awal tahun ini, perekonomian Tiongkok tumbuh sebesar 5,5 persen, YoY, pada paruh pertama tahun 2023, namun bank-bank telah menurunkan perkiraan setahun penuh mereka menjadi 5 persen.

Para analis kini memperkirakan PBOC akan memberikan dukungan terhadap langkah-langkah pelonggaran di pasar properti, meskipun bank sentral kemungkinan akan tetap menggunakan pendekatan yang ditargetkan.

Antisipasi bahwa Federal Reserve AS akan mengakhiri siklus kenaikan suku bunganya berarti terdapat lebih banyak ruang bagi para pengambil kebijakan untuk melonggarkan kebijakan moneter tanpa menambah tekanan depresiasi pada yuan.

“Saya pikir Pan sangat berpengalaman dalam sistem ini… dia adalah kandidat yang baik untuk menyeimbangkan tujuan kebijakan, stabilitas keuangan, stabilitas nilai tukar dan pertumbuhan ekonomi yang stabil,” kata Xia Le, kepala ekonom untuk Asia di BBVA.

“Pan perlu menanggapi permasalahan yang ada saat ini, yang berbeda dari apa yang harus dihadapi Yi.”

Pan, yang sudah menjadi wakil gubernur PBOC dan menjabat sebagai kepala Administrasi Devisa Negara sejak tahun 2016, telah mengatakan sebelum penunjukannya pada minggu ini bahwa Tiongkok tidak akan mengikuti AS dalam membuat perubahan besar pada suku bunganya.

Dia juga mengatakan Tiongkok tidak akan mengikuti perlombaan suku bunga nol atau melakukan pelonggaran kuantitatif.

“Alasan di balik siklus keuangan Tiongkok yang relatif stabil adalah kepatuhan Tiongkok terhadap kebijakan moneter yang bijaksana dalam jangka panjang,” katanya dalam sebuah forum di Shanghai bulan lalu.

Pan mengatakan bahwa telah terjadi volatilitas dalam yuan sejak bulan April, namun secara keseluruhan pasar valuta asing Tiongkok dan aliran modal lintas batas tetap relatif stabil.

“Ke depan, perekonomian Tiongkok secara umum mempertahankan tren kenaikan yang stabil, sementara beberapa pelaku pasar memperkirakan bahwa perekonomian AS mungkin menghadapi resesi ringan,” tambahnya.

“Pada saat yang sama, ketika siklus kenaikan suku bunga The Fed hampir berakhir, akan sulit bagi dolar untuk terus menguat, dan dampak limpahannya diperkirakan akan melemah.”