Dukungan kebijakan seperti pengumuman Bank Rakyat Tiongkok pada Rabu lalu mengenai pemotongan 50 basis poin pada rasio persyaratan cadangan bank mulai tanggal 5 Februari dan pembicaraan tentang dana stabilisasi untuk mendukung pasar ekuitas Tiongkok semuanya merupakan langkah positif, Mohit Mittal, kepala investasi Pimco petugas dalam strategi inti, kata dalam sebuah wawancara dengan Post.
Namun masih banyak yang bisa dilakukan.
Mittal, seorang veteran Pimco selama 16 tahun, mengambil perannya saat ini pada bulan Desember untuk mengawasi portofolio pendapatan tetap di seluruh rangkaian strategi inti manajer aset, dan memimpin tim manajemen portofolio inti.
Penyesuaian harga yang signifikan di sektor properti Tiongkok selama dua hingga tiga tahun terakhir telah menurunkan keterwakilan sektor tersebut dalam dana obligasi Pimco dengan imbal hasil tinggi Asia senilai US$2,4 miliar, katanya.
Pasar melihat adanya hikmah bagi properti Tiongkok dalam perintah likuidasi Evergrande
Pasar melihat adanya hikmah bagi properti Tiongkok dalam perintah likuidasi Evergrande
“Namun, sejauh terdapat dukungan kebijakan positif yang dapat menyebabkan pemulihan di sektor perumahan dan kemudian di bidang pembangunan rumah, hal ini dapat menjadi pendorong positif bagi imbal hasil (dana obligasi) dengan imbal hasil tinggi di Asia,” Mittal dikatakan.
Dana tersebut memiliki eksposur ke perusahaan real estate Tiongkok seperti Agile Group Holdings, Wanda Properties Global dan Country Garden Holdings. Menurut data Bloomberg, perusahaan ini telah memberikan imbal hasil (year-to-date return) sebesar 1,79 persen, mengungguli perusahaan sejenis yang sebesar 0,55 persen.
Meskipun Tiongkok telah meningkatkan pelonggaran kebijakan, isu-isu utama seperti kurangnya permintaan kredit dari peminjam dan kelebihan persediaan di sektor properti Tiongkok masih belum terselesaikan, kata Goldman Sachs dalam sebuah catatan penelitian pada hari Minggu. Bank AS tersebut percaya bahwa pada suatu saat, para pembuat kebijakan perlu mengatasi masalah kelebihan persediaan real estate untuk memulihkan kesehatan sektor ini.
Pimco melihat peluang di pasar obligasi mata uang lokal Asia di tengah kemerosotan ekonomi AS
Pimco melihat peluang di pasar obligasi mata uang lokal Asia di tengah kemerosotan ekonomi AS
Di sektor dengan imbal hasil tinggi, Mittal melihat peluang dalam obligasi terkait infrastruktur India dan industri game Makau. Dana obligasi Pimco dengan imbal hasil tinggi banyak diinvestasikan di kedua sektor tersebut.
Misalnya, Greenko Wind Projects di India adalah perusahaan induk terbesar ketiga yang mengelola dana tersebut, sementara operator kasino Makau Melco Resorts Finance dan MGM China Holdings masing-masing berada di posisi keempat dan keenam.
“Macau tertinggal dari perspektif pemulihan permintaan, namun mulai meningkat, yang dapat menyebabkan kinerja game Macau lebih baik di wilayah tersebut,” kata Mittal.