“Memang ada beberapa tekanan pembangunan di masa lalu, namun dengan bantuan pemerintah pusat dan koordinasi dari wilayah timur dan barat, kami telah menyelesaikan sebagian besar kesulitan (hutang),” kata Zhao Ziyi, wakil Guizhou di National Kongres Rakyat (NPC) dan dekan Universitas Keuangan dan Ekonomi Guizhou, di sela-sela pertemuan tahunan badan legislatif nasional minggu ini di Beijing.

Di luar keterbatasan yang ada di Tiongkok, ke manakah investasi akan pergi ketika air pun menjadi sebuah risiko?

Zhao mengatakan bahwa investasi masih menjadi bagian dari serangkaian alat untuk mengembangkan perekonomian provinsi, namun konsumsi “secara bertahap” menjadi pendorongnya.

Sementara itu, Guizhou telah membuat kemajuan dalam kemajuan model pertanian cerdas, meningkatkan efisiensi penanaman tanaman, menurut laporan media pemerintah. Terlebih lagi, kata Zhao, sektor jasa di Guizhou telah mengalami perubahan “luar biasa” selama bertahun-tahun. Investasi terkait transportasi telah membuat lebih banyak orang datang berkunjung atau tinggal di wilayah tersebut, katanya.

“Peran investasi di seluruh perekonomian secara bertahap (digantikan) oleh investasi lain. Kami akan bekerja sama untuk mengatasi kesulitan ini,” tambahnya.

Pemerintah Guizhou mengumumkan pada tanggal 23 Februari bahwa mereka telah mengalokasikan 319,74 miliar yuan (US$44,5 miliar) untuk proyek infrastruktur tahun ini, turun 60 persen dari 800,39 miliar yuan pada tahun 2023. Pengeluaran tahunan rata-rata untuk proyek skala besar adalah sekitar 770 miliar yuan antara tahun 2017 dan 2023 untuk Guizhou, berdasarkan data pemerintah.

Perampingan investasi yang dilakukan pemerintah Guizhou terjadi di tengah seruan Beijing untuk melakukan lebih banyak upaya untuk menyelesaikan masalah utang daerah sambil memperketat pengawasan terhadap kendaraan pembiayaan pemerintah daerah (LGFV) – platform yang digunakan oleh pemerintah daerah untuk meminjam di luar anggaran guna mendanai proyek infrastruktur.

Guizhou adalah penerbit utama “obligasi refinancing khusus”, utang dengan pembayaran bunga lebih rendah yang bertujuan menggantikan utang LGFV dengan imbal hasil lebih tinggi, kata GF Securities, mencatat bahwa setelah Beijing menyetujui penjualan obligasi tersebut pada bulan Oktober, Guizhou telah menjual 258,8 miliar yuan senilai hutang tersebut pada tanggal 23 Februari.

Meskipun investasi aset tetap di Guizhou membantu kawasan ini mempercepat pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) ke tingkat tiga teratas di Tiongkok antara tahun 2011 dan 2020, provinsi tersebut gagal membangun industri baru yang menguntungkan. Pembuatan tradisional baijiuminuman keras sulingan Tiongkok, telah lama membantu mendukung pertumbuhan pendapatan pajak bagi pemerintah daerah.

Sementara itu, tekanan utang Guizhou terus meningkat, dengan lebih dari 100 LGFV gagal bayar dalam transaksi swasta antara tahun 2018 dan 2022, menurut perkiraan GF Securities, memicu kekhawatiran serius atas kemampuan Guizhou membayar kembali pinjamannya.

Pembasmi korupsi di Tiongkok mempermalukan pemerintah kota karena membuang-buang dana sebesar US$21 miliar untuk proyek-proyek kecil

Provinsi yang kekurangan uang ini juga terjebak dalam sejumlah kontroversi yang berasal dari masalah keuangannya, termasuk perpanjangan pinjaman LGFV selama 20 tahun pada tahun 2023 yang menyebabkan sektor perbankan menanggung beban terbesar dari krisis utang pemerintah daerah. Seorang mantan pejabat partai di Guiyang, ibu kota Guizhou, mengaku melakukan pengeluaran secara sembarangan untuk proyek-proyek pariwisata skala besar saat menjabat dalam sebuah film dokumenter media pemerintah pada bulan Januari, dan mengatakan bahwa dia yakin dia tidak akan dimintai pertanggungjawaban atas hal tersebut.

Xia Xiaoqing, seorang pengacara di Firma Hukum Jiangxi Xunbo, mengatakan selalu ada risiko yang terkait dengan kontrak pemerintah daerah, meskipun kontrak tersebut sering kali disertai dengan jaminan.

Akankah lebih banyak perusahaan negara Tiongkok yang mengalami kesulitan mencari restrukturisasi utang jangka panjang?

“Namun, proyek pemerintah dikelola oleh pejabat tertentu,” kata Xia dalam komentar yang diposting di akun media sosial firma hukum tersebut di WeChat pada hari Selasa. “Oleh karena itu, risiko proyek pemerintah lebih banyak risiko manusia. Kami juga berharap pengelolaan proyek pemerintah lebih terstandarisasi”, dalam hal mengikuti supremasi hukum.

Menteri Keuangan Tiongkok, Lan Foan, pada hari Rabu berjanji untuk meningkatkan pengelolaan utang pemerintah daerah, dan secara bertahap menyelesaikan risiko terkait melalui “pembangunan berkualitas tinggi”.

Beberapa analis memperkirakan tekanan utang Guizhou tidak akan hilang dalam waktu dekat. Tahun ini, Guizhou akan melihat total utang LGFV senilai 74,23 miliar yuan yang akan jatuh tempo, atau sepertiga dari utang LGFV yang belum dibayar, dan rasio ini akan semakin meningkat menjadi 37,1 persen pada tahun 2025, menurut perkiraan GF Securities.

“Utang yang dibentuk oleh model pembangunan berbasis investasi Guizhou dalam 10 tahun terakhir akan membutuhkan banyak waktu untuk diselesaikan, dan dampak pandemi terhadap industri pariwisata juga akan membutuhkan waktu untuk diperbaiki,” kata GF Securities dalam sebuah catatan pada tanggal 29 Februari. .