Pemulihan ekonomi Tiongkok yang lebih lemah dari perkiraan, respons kebijakan yang mengecewakan, dan kenaikan suku bunga AS telah menjadi kutukan bagi kehidupan investor akhir-akhir ini. Permasalahan yang berkepanjangan di sektor properti dan kekhawatiran yang masih ada mengenai peraturan dan tindakan keras di sektor teknologi menambah tekanan lebih lanjut. Segalanya berubah menjadi lebih baik.

“Semua berita terburuk sudah diperhitungkan ke pasar. Para pelaku media dan (pasar) mengakar dalam ketidaksukaan yang besar dan ekstrapolasi linier,” kata Chua, pendiri dan kepala investasi di Asia Genesis Asset Management. “Para pembuat kebijakan Tiongkok mengambil lebih banyak langkah ekonomi untuk mengatasi pasar yang lesu dan hilangnya kepercayaan.”

“Bagi investor jangka panjang yang mencari keuntungan besar di masa depan, saham-saham Tiongkok yang berkualitas tinggi adalah pilihan yang tepat. Ini adalah kesempatan sekali seumur hidup yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk berinvestasi di pasar saham Hong Kong dan Tiongkok daratan.”

Saham Tiongkok kemungkinan tidak akan turun lebih jauh dari level saat ini, karena penilaian pasar telah merosot di bawah rata-rata lima tahun, Yan Wang, kepala strategi Tiongkok di Alpine Macro, mengatakan dalam podcast. Namun, pemulihan yang lebih kuat mungkin sulit terjadi tanpa kebijakan baru dari Beijing, katanya.

“Tidak ada katalis yang jelas yang dapat memicu pemeringkatan ulang yang lebih positif, kecuali jika Beijing benar-benar mengubah arah kebijakannya secara mendasar,” tambahnya.

Tiga pemenang terbaik tahun ini adalah pembuat mobil listrik Li Auto, pembuat laptop Lenovo dan perusahaan minyak milik negara PetroChina, masing-masing mencatatkan kenaikan sebesar 91, 70, dan 44 persen. Jika digabungkan, ketiganya memperoleh nilai pasar tambahan sebesar US$74,9 miliar.

Li Ning, Country Garden Services, dan dealer mobil Zhongsheng Group kehilangan total nilai pasar sebesar US$28 miliar karena mereka menutup tahun ini dengan posisi terbawah di antara 82 anggota Indeks Hang Seng.

Namun, rekor kemerosotan ekonomi Hong Kong dalam empat tahun terakhir telah membuat potensi keuntungan tersebut menarik bagi Chua, mantan manajer investasi di Otoritas Moneter Singapura. Dana Makro andalannya telah memperoleh keuntungan setiap tahun sejak didirikan pada Mei 2020, menurut data di situs webnya.

“Saham Tiongkok dan Hong Kong adalah yang termurah dibandingkan pasar negara berkembang,” katanya. “Pendapatan terus meningkat bagi banyak perusahaan Tiongkok, meskipun ada narasi Barat yang sangat negatif. Perusahaan-perusahaan terkemuka Tiongkok beralih ke bisnis dengan margin keuntungan yang lebih tinggi.

“Imbalan risiko adalah yang terbaik yang pernah saya lihat dalam 40 tahun berinvestasi dan berdagang. Hal terbaiknya adalah ia menawarkan skala dan pilihan yang besar.”