Hong Kong harus memotong bea materai, melonggarkan peraturan pencatatan saham untuk menghidupkan kembali pasar saham yang lesu, kata para pialang

Perputaran pasar saham menurun tajam setelah pemerintah menaikkan bea materai dari 0,2 persen menjadi 0,26 persen pada Agustus 2021. Langkah ini bertujuan untuk membantu membiayai langkah-langkah yang dirancang untuk mendukung usaha kecil dan pengeluaran publik lainnya selama pandemi virus corona.

Omset harian rata-rata mencapai HK$115 miliar (US$14,66 miliar) pada paruh pertama tahun ini, turun 16 persen dari tahun lalu dan 39 persen dari paruh pertama tahun 2021, sebelum retribusi dinaikkan, menurut data HKEX.

“Pada tahun 2021, Hong Kong menaikkan bea materai sebesar 30 persen untuk mendukung banyak tindakan bantuan selama pandemi Covid,” kata Rex Ho, mitra pajak di firma akuntansi PwC. “Sekarang setelah Covid berakhir dan perputaran pasar saham merosot, sekarang saatnya untuk mengurangi bea materai, atau melangkah lebih jauh.”

Hong Kong sekarang mengenakan bea materai sebesar 0,26 persen per perdagangan, yang dibagi rata antara pembeli dan penjual. Angka ini merupakan yang tertinggi kedua di antara seluruh pasar saham di seluruh dunia, di belakang yang hanya sebesar 0,5 persen di Inggris. Negara-negara seperti Amerika dan Jepang tidak memungut bea materai apa pun.

“Pemotongan, atau bahkan pengecualian, bea materai pada transaksi saham tertentu dapat mengirimkan sinyal kuat kepada dunia bahwa Hong Kong ingin menarik investor internasional untuk berdagang di sini guna meningkatkan status kota tersebut sebagai pusat keuangan internasional,” Ho dikatakan.

Tiongkok Daratan pada hari Senin mengurangi separuh bea materai itu membebankan biaya pada perdagangan saham sebesar 0,05 persen. Dampaknya langsung terlihat, dengan saham-saham di Hong Kong dan Tiongkok daratan melonjak paling tinggi dalam lima minggu.

“(Langkah) tersebut telah menimbulkan ekspektasi di kalangan investor bahwa pasar Hong Kong mungkin akan mengikuti jejaknya,” kata Kenny Ng Lai-yin, ahli strategi di Everbright Securities International. “Pengurangan bea materai… dapat meningkatkan perdagangan aktif di pasar saham Hong Kong.”

02:09

Tiongkok mengejutkan pasar dengan mempertahankan suku bunga hipotek tidak berubah di tengah krisis properti yang sedang berlangsung

Hong Kong juga harus mempertimbangkan untuk menawarkan pembebasan pajak – berhenti memungut bea materai selama enam hingga 12 bulan – kata Robert Lee Wai-wang, anggota parlemen untuk sektor jasa keuangan dan CEO pialang lokal Grand Capital Holdings.

“Penurunan bea materai mungkin tidak menyelesaikan semua masalah, karena penurunan pasar disebabkan oleh ketegangan geopolitik dan masalah makroekonomi lainnya,” ujarnya. “Namun, biaya transaksi yang lebih rendah dapat membantu Hong Kong bersaing dengan pasar lain.”

David Friedland, direktur pelaksana Asia-Pasifik di Interactive Brokers, menggambarkan bea materai sebagai “biaya gesekan yang besar”, dan menambahkan bahwa “pengurangan apa pun akan menyebabkan peningkatan omzet.”

Bagi sebagian orang, jawabannya adalah dengan menyebutkan reformasi. Langkah-langkah seperti menurunkan persyaratan keuntungan untuk pencatatan saham baru pasti akan menarik flotasi baru, yang pada gilirannya akan menghasilkan omzet yang lebih tinggi. kata Stephen Hui Chiu-chung, CEO Luk Fook Financial Services.

Pada bulan Januari 2021, HKEX meningkatkan persyaratan keuntungannya untuk pencatatan baru sebesar 60 persen. Perusahaan yang ingin mengumpulkan dana di papan utama harus memperoleh laba gabungan setidaknya HK$80 juta dalam tiga tahun sebelum pencatatan, yang merupakan tertinggi di seluruh dunia.

“Standar yang ditetapkan terlalu tinggi, sehingga banyak perusahaan tidak memenuhi syarat untuk mencatatkan sahamnya di Hong Kong,” kata Stephen Hui Chiu-chung, CEO Luk Fook Financial Services. “Inilah salah satu alasan pasar IPO (menderita).”

Dana yang diperoleh dari pencatatan saham baru di Hong Kong turun ke level terendah dalam dua dekade pada paruh pertama tahun ini, mendorong kota tersebut turun ke peringkat kesembilan dalam peringkat pasar IPO global, menurut perusahaan data Refinitiv.

Tidak ada daftar baru di GEM, dewan kedua bursa, selama lebih dari dua tahun. Grand Power Logistics Group adalah yang terakhir mengumpulkan dana sebesar HK$55,5 juta pada Januari 2021.

Hui juga mendesak HKEX untuk melonggarkan aturan back-door listing untuk membantu perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan menemukan pembeli baru.

Pencatatan melalui pintu belakang (back-door listing) adalah ketika sebuah perusahaan menjual aset atau kepemilikan saham utamanya, sehingga memungkinkan pembeli untuk mendapatkan status pencatatan tanpa harus melewati proses pendaftaran normal. Pemilik baru biasanya memasukkan bisnisnya sendiri ke dalam entitas yang sudah ada.

HKEX bekerja sama dengan Komisi Sekuritas dan Kontrak Berjangka dalam beberapa tahun terakhir untuk menindak pencatatan saham melalui pintu belakang sehubungan dengan beberapa kasus yang bermasalah.

“Regulator dapat melonggarkan aturan untuk memungkinkan perusahaan melakukan aktivitas tersebut dengan cara yang tepat,” kata Hui.

Bagi Kamar Perusahaan Tercatat di Hong Kong, pemotongan bea materai bukanlah solusi terbaik.

“Kuncinya adalah melanjutkan upaya menarik sumber pendanaan baru seperti Timur Tengah dan Asia Tenggara,” kata CEO perusahaan, Mike Wong.

“Harus juga ada tinjauan oleh HKEX tentang bagaimana memberikan lebih banyak fleksibilitas dalam hal suntikan aset oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar untuk meremajakan perdagangan.”