Sementara itu, harga non-makanan mengalami penurunan pada bulan lalu, secara tahunan, turun sebesar 0,6 persen setelah tetap datar pada bulan Mei.

Harga daging babi, makanan pokok di meja makan Tiongkok, turun sebesar 7,2 persen pada bulan Juni dibandingkan dengan tahun sebelumnya, sementara harga buah-buahan meningkat sebesar 6,4 persen dan harga sayur-sayuran meningkat sebesar 10,8 persen.

“Inflasi harga pangan meningkat, namun hal ini lebih dari cukup untuk diimbangi oleh penurunan inflasi inti, dari 0,6 persen tahun ke tahun menjadi 0,4 persen, dan penurunan inflasi harga bahan bakar ke level terendah dalam 31 bulan,” kata para ekonom. di Ekonomi Modal. “Hal pertama mencerminkan kenaikan harga yang lebih lambat pada layanan perjalanan dan layanan tatap muka lainnya, yang membalikkan beberapa percepatan sebelumnya yang didorong oleh pembukaan kembali (Tiongkok).”

Tingkat inflasi konsumen inti Tiongkok, tidak termasuk harga makanan dan energi yang berfluktuasi, meningkat sebesar 0,4 persen pada bulan Juni dibandingkan dengan tahun sebelumnya, turun dari pertumbuhan 0,6 persen pada bulan Mei.

2. Harga di tingkat pabrik mencapai titik terendah dalam tujuh tahun

Indeks harga produsen (PPI) Tiongkok turun sebesar 5,4 persen pada bulan Juni, tahun ke tahun, turun dari penurunan sebesar 4,6 persen pada bulan Mei, ke titik terendah sejak Desember 2015 setelah tetap berada di wilayah deflasi selama sembilan bulan berturut-turut.

Angka ini berada di bawah ekspektasi, dengan PPI diperkirakan turun sebesar 5 persen pada bulan lalu, menurut Wind.

PPI mencerminkan harga yang dibebankan pabrik kepada pedagang grosir untuk produknya.

“Penurunan inflasi PPI pada bulan Juni sebagian besar disebabkan oleh penurunan harga secara berurutan pada berbagai macam bahan baku dalam negeri, meskipun terjadi penurunan harga dasar yang lebih rendah dari tahun lalu dibandingkan dengan bulan Mei, karena dampak awal dari krisis Ukraina mulai mereda secara lebih berarti. sekitar waktu ini tahun lalu,” kata analis di Nomura.

Harga di tingkat pabrik juga turun sebesar 0,8 persen dari bulan ke bulan, dengan ekonom di Capital Economics menunjukkan penurunan terbesar terjadi pada harga energi, logam dan bahan kimia, dengan harga barang tahan lama konsumen juga turun karena lemahnya permintaan baik di dalam maupun di luar negeri. di luar Tiongkok.

3. Deflasi? Dukungan kebijakan? Bagaimana nasib inflasi Tiongkok selanjutnya?

Analis di Nomura memperkirakan inflasi IHK akan turun lebih jauh di bulan Juli menjadi minus 0,5 persen, tahun ke tahun, sebagian karena basis perbandingan yang tinggi, bahkan ketika memperhitungkan potensi kenaikan inflasi jasa sebagai akibat dari musim liburan musim panas.

Mereka memperkirakan inflasi PPI akan pulih secara moderat hingga minus 4,5 persen, tahun ke tahun, di bulan Juli, sebagian besar disebabkan oleh basis yang lebih rendah.

“Inflasi yang sangat rendah memberikan dukungan pada pandangan kami bahwa (PBoC) kemungkinan akan menerapkan dua putaran penurunan suku bunga kebijakan masing-masing 10 basis poin, dan penurunan 25 basis poin lagi pada (persyaratan cadangan). rasio) selama sisa tahun ini,” kata analis Nomura.

“Deflasi PPI kemungkinan akan sedikit mereda pada paruh kedua tahun ini, sebagian karena belanja infrastruktur akan menekan harga komoditas. Dan inflasi inti dapat meningkat secara bertahap, karena pasar tenaga kerja yang relatif ketat memberikan tekanan yang lebih besar terhadap upah,” kata ekonom di Capital Economics.

“Deflasi harga bahan bakar, yang merupakan faktor utama di balik lemahnya inflasi umum akhir-akhir ini, mungkin akan berkurang dalam beberapa bulan mendatang. Oleh karena itu, kami memperkirakan inflasi umum akan meningkat menjadi sekitar 1 persen pada akhir tahun ini.

“Tetapi hal ini masih bersifat lunak dan tidak akan membatasi kemampuan PBOC untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut. Meskipun demikian, dengan lemahnya permintaan kredit dan nilai mata uang yang berada di bawah tekanan, kami memperkirakan sebagian besar dukungan akan datang melalui kebijakan fiskal. Kami memperkirakan hanya ada 10 basis poin penurunan suku bunga kebijakan tahun ini.”