Inflasi Tiongkok: 4 kesimpulan dari data bulan Agustus karena harga konsumen kembali ke wilayah positif

Dalam CPI, harga pangan turun sebesar 1,7 persen dari tahun ke tahun, sementara biaya non-makanan naik sebesar 0,5 persen.

“IHK utama kembali ke wilayah pertumbuhan tahun-ke-tahun yang positif pada bulan Agustus,” kata Louise Loo, ekonom utama di Oxford Economics.

“Hal ini didukung oleh peningkatan layanan pariwisata, pengobatan tradisional Tiongkok, dan beberapa bahan makanan termasuk telur, yang semuanya mampu mengimbangi penurunan harga daging babi, bahan bakar kendaraan, dan berbagai produk daging dan unggas lainnya.”

2. Harga di tingkat pabrik turun lagi

Indeks harga produsen (PPI) Tiongkok, yang mencerminkan harga yang dibebankan pabrik kepada pedagang grosir, turun selama 11 bulan berturut-turut pada bulan Agustus.

Indeks tersebut turun sebesar 3 persen dari tahun sebelumnya, namun menyempit dari penurunan sebesar 4,4 persen pada bulan Juli.

“Angka IHP yang lebih negatif terutama didorong oleh penurunan harga minyak yang lebih kecil dari tahun ke tahun, dan konsisten dengan perbaikan pada sektor (indeks manajer pembelian) subindeks biaya input dan harga output, yang masing-masing meningkat tajam menjadi 56,5 dan 52, pada bulan Agustus,” kata Loo. “Selain itu, survei PMI mencatat beberapa ‘tekanan baru terhadap biaya perusahaan’ yang kemungkinan juga berkontribusi pada penurunan harga yang lebih kecil.”

Inflasi PPI meningkat berkat kenaikan harga minyak mentah, tambah analis di Goldman Sachs.

3. Inflasi inti tidak berubah dari bulan Juli

Tingkat inflasi konsumen inti Tiongkok, tidak termasuk harga makanan dan energi yang fluktuatif, tidak berubah pada bulan Agustus dibandingkan bulan Juli namun mengalami kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 0,8 persen.

“IHK Inti meningkat 0,8 persen, tahun ke tahun, meningkat secara berurutan selama enam bulan berturut-turut. Berdasarkan sejarah hubungan lead-lag, kecil kemungkinan depresiasi yuan pada bulan tersebut akan berdampak signifikan pada angka inflasi bulan Agustus,” tambah Loo.

4. Apa yang akan terjadi selanjutnya terhadap inflasi?

Analis di Goldman Sachs memperkirakan bahwa IHK akan mengalami pemulihan berbentuk U karena harga energi cenderung mencapai titik terendahnya, dan inflasi jasa akan meningkat seiring dengan menyempitnya kesenjangan output.

Deflasi PPI, tambah mereka, kemungkinan akan terus berlanjut dalam beberapa bulan mendatang, namun akan terus mengecil.

Oxford Economics memperkirakan pertumbuhan CPI rata-rata sebesar 0,5 persen untuk tahun ini, sementara pertumbuhan PPI diperkirakan rata-rata minus 3,2 persen.

Data tersebut mendukung pandangan kami bahwa deflasi saat ini sebagian besar bersifat sementara

Louise Loo

CPI akan pulih menjadi 1,8 persen tahun depan, dan PPI diperkirakan akan tumbuh sebesar 1 persen pada tahun 2024, mereka menambahkan.

“Data tersebut mendukung pandangan kami bahwa deflasi saat ini sebagian besar hanya bersifat sementara, meskipun tren pelemahan harga secara umum masih jauh dari menggembirakan,” kata Loo.

“Faktor-faktor tertentu dari sisi penawaran, termasuk masih tingginya dampak dasar harga minyak dan masih besarnya simpanan daging babi dan daging babi di dalam negeri, akan membatasi inflasi umum secara keseluruhan, bahkan ketika inflasi inti dan jasa kemungkinan akan terus berlanjut. mendaki dalam beberapa bulan mendatang.”