Meskipun mencapai level tertinggi dalam dua tahun pada bulan lalu, inflasi konsumen Tiongkok kemungkinan tidak akan melampaui target pemerintah karena stabilnya harga daging babi dan momentum pertumbuhan yang masih tertekan menunjukkan terbatasnya potensi pertumbuhan lebih lanjut, kata para analis.

Indeks harga produsen (PPI), yang mencerminkan harga yang dibebankan pabrik kepada pedagang grosir untuk produknya, juga tidak mencapai ekspektasi setelah melambat selama sembilan bulan berturut-turut menjadi pertumbuhan 4,2 persen pada bulan Juli tahun ke tahun, turun dari kenaikan 6,1 persen. pada bulan Juni.

“Kami pikir inflasi di tingkat pabrik akan tetap berada pada lintasan menurun sepanjang sisa tahun ini di tengah penurunan lebih lanjut dalam harga komoditas, berkurangnya hambatan pasokan dan dasar perbandingan yang lebih tinggi,” kata Huang Zichun, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

“Sementara itu, kami ragu inflasi harga konsumen akan naik jauh lebih tinggi. Memang benar, inflasi inti kemungkinan akan meningkat karena pasar tenaga kerja terus pulih dari gelombang Omicron. Namun kami pikir hal ini akan diimbangi dengan penurunan kembali inflasi pangan dan energi.

“Inflasi harga konsumen naik ke level tertinggi dalam 24 bulan pada bulan Juli dan kini mendekati target pemerintah sebesar 3 persen. Namun angka tersebut masih sangat rendah menurut standar global, dan menurut kami inflasi umum mendekati puncaknya dan akan kembali turun pada kuartal-kuartal mendatang.”

Harga pangan di Tiongkok naik sebesar 6,3 persen dari tahun sebelumnya pada bulan Juli, dibandingkan dengan 2,9 persen pada bulan Juni, sementara harga non-makanan tumbuh sebesar 1,9 persen pada bulan lalu, dibandingkan tahun sebelumnya, turun dari angka pertumbuhan sebesar 2,5 persen. pada bulan Juni.

Indeks harga konsumen Tiongkok (2022)

Sumber: Badan Statistik Nasional

Kenaikan harga pangan didorong oleh kenaikan harga daging babi sebesar 20,2 persen pada bulan Juli tahun ke tahun dibandingkan dengan penurunan sebesar 6 persen pada bulan Juni, sementara harga sayuran segar naik sebesar 12,9 persen dari pertumbuhan 3,7 persen. sebulan sebelumnya.

Tingkat inflasi konsumen inti Tiongkok, tidak termasuk harga makanan dan energi yang fluktuatif, naik sebesar 0,8 persen pada bulan Juli dibandingkan tahun sebelumnya, turun dari pertumbuhan 1 persen pada bulan Juni.

CPI Tiongkok akan naik sebesar 2,8 persen YoY di bulan Agustus dan mencapai puncaknya “sedikit di atas” 3 persen di bulan September, sementara inflasi PPI akan terus mengalami tren penurunan selama beberapa bulan ke depan, menurut analis Nomura yang dipimpin oleh Lu Ting.

“Kami tidak melihat kenaikan inflasi CPI sebagai hambatan bagi Beijing untuk mempertahankan kebijakan pro-pertumbuhannya, karena inflasi CPI inti masih terkendali.

“Penurunan inflasi PPI juga menunjukkan terbatasnya potensi kenaikan inflasi CPI.”

“CPI hanya naik tipis, kurang dari perkiraan pasar. Pasar memperkirakan laju inflasi CPI yang lebih cepat di bulan Juli karena harga pangan seperti daging babi dan sayur-sayuran naik tajam di bulan Juli, dan harga-harga tersebut dapat diamati setiap hari,” kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Tetapi harga non-makanan sebenarnya turun di bulan Juli dibandingkan harga di bulan Juni, yang mencerminkan lemahnya permintaan dalam negeri.

“Hal ini sejalan dengan data PMI yang lemah. Wabah Covid di banyak kota dan kurangnya stimulus kebijakan lebih lanjut mungkin telah menyebabkan melemahnya pertumbuhan di bulan Juli.”