Investor global meninggalkan saham-saham Tiongkok dalam rekor terpanjangnya karena kekhawatiran terhadap pertumbuhan masih terus berlanjut

“Pemerintah Tiongkok tampaknya bersedia menerima pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat untuk memprioritaskan perubahan struktural dalam perekonomian, yang menyiratkan pergeseran fokus dari pertumbuhan cepat ke keberlanjutan jangka panjang,” kata Stephen Innes, Managing Partner di SPI Asset Management di Bangkok. “Meningkatnya ketegangan geopolitik dapat mengancam pertumbuhan ekonomi Tiongkok dan menghambat selera risiko.”

Daya tarik saham-saham Tiongkok juga telah berkurang, dengan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS bertenor 10-tahun menyentuh angka tertinggi dalam 16-tahun sebesar 5 persen pada bulan tersebut, sehingga mendorong perpindahan ke aset-aset pendapatan tetap.

Indeks CSI 300 turun 3,2 persen pada bulan Oktober, dengan beberapa anggota terbesarnya seperti Kweichow Moutai, Ping An Insurance dan Contemporary Amperex Technology kehilangan setidaknya 5,9 persen.

Hong Kong akan menyaksikan peluncuran ETF baru yang berfokus pada saham Arab Saudi

Kemunduran ini terjadi meskipun perekonomian Tiongkok tumbuh lebih cepat dari perkiraan sebesar 4,9 persen pada kuartal ketiga, dengan penjualan ritel dan produksi industri mengalahkan proyeksi konsensus para ekonom pada bulan September.

Kepemilikan gabungan investor luar negeri, termasuk mereka yang memperdagangkan saham A Tiongkok dalam mata uang yuan melalui jalur utara dari bursa, mencapai 2,3 triliun yuan pada pertengahan September, atau kurang dari 3 persen dari total kapitalisasi pasar.

“Meskipun kepemilikan dan perputaran saham A di wilayah utara tidak tinggi, seringnya pengungkapan data perdagangan mereka berdampak signifikan terhadap ekspektasi investor dalam negeri,” kata Meng Lei, ahli strategi di UBS Group di Shanghai.

Eksodus asing terjadi pada saat pemerintah meningkatkan pembelian negara untuk menopang pasar saham Tiongkok senilai US$9,4 triliun. Central Huijin Investment, unit dana kekayaan negara senilai US$1,35 triliun, membeli dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dalam jumlah yang tidak ditentukan pada awal Oktober.

Awal minggu ini, Manajemen Dana Epengelola keuangan dalam negeri terbesar, mengatakan pihaknya akan menginvestasikan 200 juta yuan pada ETF berbasis indeks miliknya, bergabung dengan perusahaan sejenis yang telah membeli kembali 1,4 miliar yuan produk investasi ekuitas mereka sejak Agustus.

Media pemerintah berusaha meremehkan dampak aliran dana keluar. Harian Ekonomi memuat artikel pada bulan September, memperingatkan investor individu agar tidak mengikuti pedagang asing. Li Bei, seorang manajer hedge fund dengan kinerja terbaik di Tiongkok, menyalahkan penjual luar negeri sebagai pendorong utama volatilitas di pasar dan menyebut mereka “sekelompok lalat tanpa tujuan”.

Seorang pejabat laporan indeks manajer pembelian pada hari Selasa menunjukkan manufaktur Tiongkok mengalami kontraksi pada bulan Oktober, yang mungkin memperkuat pandangan investor luar negeri mengenai melambatnya momentum pertumbuhan pada kuartal keempat.

“Kinerja pasar yang buruk mungkin mencerminkan kekhawatiran terhadap deflasi perekonomian secara luas dan pertumbuhan nominal yang jauh lebih lemah,” kata Aninda Mitra, ahli strategi di BNY Mellon Investment Management di Singapura.