Konsumsi belum pulih secepat yang diharapkan setelah Beijing membatalkan kebijakan nol-Covid tahun lalu, dan pertumbuhan pinjaman masih berada di bawah tekanan, kata Kenny Tang, ketua badan industri The Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators.

“Saat ini, meskipun ada pertumbuhan yang baik dalam pembiayaan swasta, jumlah uang beredar M2 dan pinjaman baru di daratan Tiongkok, masalahnya adalah uang tersebut belum mencapai perekonomian riil,” katanya. “Hal ini karena dunia usaha dan konsumen masih cukup pesimistis terhadap prospek perekonomian Tiongkok.”

M2 mengacu pada seluruh stok aset likuid dalam suatu perekonomian, termasuk uang tunai dan deposito giro. Ini adalah ukuran likuiditas utama dan target perantara kebijakan moneter bank sentral Tiongkok.

Total pinjaman rumah tangga Tiongkok meningkat sebesar 392 miliar yuan (US$54,7 miliar) pada bulan Agustus, didorong oleh peningkatan masing-masing sebesar 232 miliar yuan dalam pinjaman jangka pendek dan 160 miliar yuan dalam pinjaman jangka menengah dan panjang. Tidak termasuk fluktuasi satu bulan, pertumbuhan pinjaman rumah tangga melemah menjadi 6,8 persen tahun ke tahun, analis Morningstar mengatakan dalam sebuah laporan minggu ini.

“Data yang lesu baru-baru ini, termasuk pendapatan rumah tangga yang siap dibelanjakan, kepercayaan konsumen, dan tingkat pengangguran, juga menunjukkan berlanjutnya penurunan permintaan kredit konsumsi,” kata laporan itu.

Sementara itu, bank-bank besar Tiongkok siap menyerap tambahan kredit bermasalah (NPL) dari pengembang properti meskipun risiko gagal bayar meningkat. NPL adalah ukuran eksposur bank terhadap keterlambatan atau keterlambatan pembayaran pinjaman yang dapat mengurangi keuntungan.

Misalnya, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, dan China Construction Bank termasuk di antara pemberi pinjaman yang memiliki pinjaman senilai 70 miliar yuan untuk melawan pengembang swasta Country Garden Holdings, menurut sumber industri. Pengembang mengatakan pada hari Selasa bahwa mereka telah gagal membayar utang yang telah jatuh tempo dan tidak akan mampu membayar seluruh utangnya pinjaman luar negeri tepat waktu.

“Meskipun rasio NPL relatif tinggi untuk bank-bank besar Tiongkok – hampir 7 persen untuk beberapa bank saham gabungan – rasio tersebut tetap cukup stabil dibandingkan tahun sebelumnya,” kata Kenny Ng, ahli strategi sekuritas di Everbright Securities International. “Dan ketika perekonomian perlahan pulih, bank akan melihat lebih banyak pertumbuhan pinjaman, yang akan memberi mereka lebih banyak kapasitas untuk menyerap kredit macet di bidang properti.”

10:57

Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?

Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?

NPL properti kumulatif dapat mencapai 10 hingga 15 persen dari pinjaman bank pengembang, dan bank memerlukan waktu sekitar tiga tahun untuk mencerna kerugian terkait, kata Morningstar. Hal ini akan menyebabkan kerugian bersih sebesar 0,2 hingga 0,4 triliun yuan per tahun.

“Tekanan tersebut seharusnya dapat dikelola jika dibandingkan dengan cakupan pencadangan sebesar 206 persen, cadangan NPL sebesar 6,6 triliun yuan, dan rata-rata pencairan NPL sebesar 3 triliun yuan per tahun selama tahun 2020-2022,” kata laporan Morningstar.

Bank-bank ini juga diperkirakan akan mengambil langkah-langkah lebih lanjut, termasuk penurunan suku bunga dan penyesuaian harga hipotek yang ada, untuk mendukung perekonomian dan memulihkan kepercayaan konsumen.

“Saya pikir ada peluang bagus bahwa rasio giro wajib minimum akan tetap stabil, sejak bank sentral sudah menurunkannya pada bulan September, kata Ng. “Karena rasio cadangan biasanya disesuaikan secara bergantian dengan suku bunga pinjaman, kita dapat melihat penurunan lebih lanjut pada suku bunga pinjaman (LPR) satu tahun dan lima tahun.”

LPR satu tahun merupakan fasilitas pinjaman jangka menengah yang digunakan untuk pinjaman korporasi dan rumah tangga, sedangkan LPR lima tahun merupakan patokan untuk KPR.

“Meskipun (langkah-langkah ini) dapat membantu mengurangi kekhawatiran terhadap risiko kredit, hal ini berarti tekanan penurunan margin bunga bersih yang berkepanjangan dan lebih besar dari perkiraan, yang (menjadi) hambatan utama bagi pendapatan bank-bank Tiongkok untuk sisa tahun 2023. dan mungkin hingga tahun 2024,” kata Iris Tan, analis ekuitas senior di Morningstar.