Yuan juga telah mendapatkan kembali sedikit kekuatan yang baru-baru ini melemah terhadap dolar AS, menyelesaikan sesi domestik pada hari Senin di 7,0378 terhadap dolar – penutupan yuan terkuat sejak 20 September.

“Minggu lalu merupakan titik balik besar dalam kebijakan makro di Tiongkok,” kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, seraya menambahkan bahwa pengumuman tersebut “membantu mengurangi ketidakpastian kebijakan di pasar”.

Namun dampak nyata terhadap pemulihan ekonomi negara ini kemungkinan tidak akan terlihat selama berbulan-bulan – bahkan mungkin beberapa kuartal – mengingat melemahnya permintaan eksternal dan internal, ditambah dengan sedikitnya indikasi resmi mengenai kapan kebijakan nol-Covid akan dibatalkan, menurut para analis. .

Prinsip dasar dari langkah-langkah dukungan terbaru di sektor properti – yang mencakup mengatasi krisis likuiditas pengembang dan melonggarkan persyaratan uang muka bagi pembeli rumah – bukanlah hal baru, menurut Shan Hui, kepala ekonom Tiongkok di Goldman Sachs.

“Dengan memburuknya penjualan properti dan selisih kredit pengembang kembali melebar, pembuat kebijakan yang bergantung pada data mungkin ingin menstabilkan pasar dengan memperkenalkan langkah-langkah pelonggaran lainnya,” katanya dalam sebuah catatan pada hari Senin. “Meskipun demikian, berkat 20 kebijakan terkait Covid, 16 kebijakan properti mungkin menghasilkan reaksi pasar yang signifikan tanpa mengubah fundamental perekonomian saat ini secara signifikan.”

Real estate telah menjadi mesin utama pertumbuhan ekonomi Tiongkok selama dua dekade terakhir, dan merupakan komponen kekayaan rumah tangga terbesar di negara tersebut, dengan penjualan tanah menjadi sumber pendapatan terpenting bagi pemerintah daerah.

Namun para pengembang Tiongkok telah mengalami kesulitan sejak tahun lalu, menyusul tindakan keras yang dilakukan Beijing sebagai bagian dari upaya pengurangan utang dan langkah-langkah untuk menahan melonjaknya harga properti. Banyak pengembang yang mengalami krisis likuiditas, mengancam stabilitas sistem keuangan.

Paket kebijakan yang terdiri dari 16 poin ini merupakan “poros yang paling penting” karena Tiongkok secara signifikan memperketat pembiayaan sektor properti, dan rencana tersebut menandakan tekad Beijing dalam membalikkan sebagian besar pembatasan keuangan, menurut ekonom Nomura yang dipimpin oleh Lu Ting.

“Namun, pasar properti belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan,” kata mereka dalam catatannya, Senin. “Pertama, narasi resminya masih menyatakan bahwa perumahan adalah untuk tempat tinggal dan bukan untuk berspekulasi, dan Beijing terus menjajaki model perumahan mana yang pada akhirnya akan mereka pilih. Kedua, strategi nol-Covid Beijing, meskipun ada beberapa penyesuaian baru-baru ini, akan terus membebani sektor properti.”

Tiongkok secara resmi mencatat lebih dari 16.000 infeksi virus corona baru pada hari Minggu, dengan banyak kota besar – termasuk Guangzhou dan Beijing – mengalami lonjakan kasus, yang menyebabkan lebih banyak pembatasan dan penutupan lingkungan.

Pengumuman Dewan Negara pada hari Jumat menetapkan bahwa pengujian massal hanya boleh dilakukan di tempat-tempat penting di mana kasus telah terdeteksi, dan otoritas tingkat lokal mengikuti langkah tersebut pada hari Senin dengan mengurangi tes gratis untuk umum. Namun ada kekhawatiran bahwa beberapa pemerintah daerah mungkin memilih untuk memperketat pembatasan lebih lanjut.

Di Chongqing, sebuah kota yang berpenduduk lebih dari 32 juta jiwa, beberapa wilayah “berisiko menengah” direklasifikasi menjadi “berisiko tinggi” pada hari Sabtu setelah langkah-langkah baru mengurangi tingkat kategori risiko menjadi hanya dua: risiko rendah dan risiko tinggi. .

Di Beijing, di mana kasus lokal melonjak dari puluhan menjadi ratusan dalam beberapa hari terakhir, warga pada hari Senin menyesalkan penutupan fasilitas pengujian gratis di jalan-jalan, terutama karena sejumlah besar tempat – mulai dari restoran hingga gedung perkantoran – mulai mewajibkan pengunjung untuk melakukan tes virus corona. menunjukkan tes virus corona negatif yang diambil dalam waktu 24 jam.

Shan dari Goldman Sachs mengatakan putaran wabah saat ini menunjukkan bahwa ada lebih banyak risiko penurunan terhadap prospek pertumbuhan jangka pendek, mengingat kepatuhan Tiongkok terhadap kebijakan nihil Covid-19.

“Meskipun pasar aset mungkin ingin melihat masa kini, aktivitas riil tidak bisa langsung beralih ke masa depan,” katanya.

Meskipun langkah-langkah baru ini memang mengarah pada pembukaan kembali perekonomian, namun pertanyaan yang tersisa adalah bagaimana mencapai keseimbangan antara mencegah wabah virus corona yang parah dan tidak menerapkan pembatasan yang berlebihan, menurut Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie Group.

Dan untuk saat ini, katanya, investor menerima berita positif dengan hati-hati, setelah beberapa laporan palsu di awal tahun ini.

“Setiap perubahan dalam kondisi zero-Covid, atau kekurangannya, merupakan hal yang dipikirkan semua orang. Meskipun konsensus sisi jual adalah pembukaan kembali secara de facto pada kuartal kedua tahun 2023, banyak investor yang tidak yakin,” kata Hu dalam sebuah catatan pada hari Senin.

“Bagi mereka, waktu pembukaan kembali telah melampaui pertanyaan mengenai kesehatan masyarakat dan menjadi ujian pragmatisme bagi Beijing.”