Kiat Goldman dalam menavigasi pasar saham Tiongkok yang bergejolak pada tahun pemilihan presiden AS

Saham konsumsi domestik Tiongkok adalah taruhan yang lebih aman dibandingkan pembuat perangkat keras dan semikonduktor jika ketegangan meningkat antara Beijing dan Washington menjelang pemilihan presiden AS, menurut Goldman Sachs.

Perusahaan pengiriman on-demand terbesar di Tiongkok, Meituan, China Merchants Bank, operator jaringan restoran hotpot Haidilao International Holdings, dan platform video pendek Kuaishou Technology termasuk di antara saham-saham dalam negeri di MSCI China Index yang cenderung berkinerja lebih baik jika terjadi gejolak geopolitik. naik, analis yang dipimpin oleh Kinger Lau dan Timothy Moe mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Kamis.

Saham-saham lain yang diperdagangkan dalam yuan yang disukai oleh bank investasi AS termasuk penyulingan minuman keras Luzhou Laojiao, Yanghe Brewery, Bank Tabungan Pos Tiongkok dan Dong EE-Jiao, yang membuat obat-obatan tradisional Tiongkok dan produk kesehatan dari kulit keledai.

Namun, perusahaan-perusahaan seperti Hua Hong Semiconductor, pembuat obat Wuxi AppTec dan pembuat kendaraan listrik Li Auto mungkin berkinerja buruk ketika hubungan antara dua ekonomi terbesar di dunia memburuk, kata laporan itu.

Pada tahun 2020, Goldman Sachs meluncurkan indeks kepemilikan untuk mengukur seberapa besar konflik bilateral yang diperhitungkan dalam harga saham. Foto: Reuters

Hua Hong adalah salah satu produsen chip Tiongkok yang menjadi sasaran sanksi besar AS, sementara rancangan undang-undang sedang dirancang untuk memblokir perusahaan bioteknologi Tiongkok, termasuk Wuxi AppTec, melakukan bisnis dengan pemerintah AS karena dugaan keterlibatan mereka dengan kebijakan tersebut. militer Tiongkok.

“Kinerja relatif antara kedua portofolio tersebut berkorelasi baik, setidaknya secara terarah, menunjukkan bahwa keduanya dapat dianggap sebagai sarana yang efisien bagi investor untuk mengekspresikan pandangan mereka mengenai hubungan AS-Tiongkok di dunia ekuitas,” kata laporan itu. Hal ini mencerminkan “kecenderungan defensif dan orientasi permintaan domestik ketika ketidakpastian eksternal meningkat atau selera risiko investor melemah”.

Risiko geopolitik yang masih ada telah berkontribusi pada kemerosotan pasar Tiongkok daratan dan Hong Kong selama bertahun-tahun. Perusahaan-perusahaan Wall Street mengatakan perbaikan dalam hubungan AS-Tiongkok adalah salah satu prasyarat bagi perubahan haluan saham-saham Tiongkok dana asing ditarik keluar rekor 201 miliar yuan (US$27,9 miliar) dalam enam bulan hingga Januari. Sementara itu, hasil pemilihan presiden AS yang sangat dinantikan pada bulan November mungkin akan menentukan arah saham Tiongkok.

Tanda-tanda ketegangan antara kedua negara muncul kembali setelah periode yang relatif tenang setelah pertemuan penting antara Presiden Xi Jinping dan Presiden AS Joe Biden pada bulan November.

03:10

Protes di Kongres AS setelah DPR meloloskan RUU yang berpotensi melarang TikTok secara nasional

Pemerintahan Biden mengatakan akan menandatangani undang-undang a RUU tersebut disahkan minggu ini oleh Dewan Perwakilan Rakyat meminta divestasi aplikasi berbagi video TikTok oleh pemiliknya di Tiongkok. Mantan presiden Donald Trump juga mengancam akan mengenakan tarif universal sebesar 60 persen pada semua impor dari Tiongkok jika ia memenangkan pemilu.

Laporan Goldman mengatakan bahwa saham-saham dalam negeri dengan kapitalisasi kecil dan menengah Tiongkok memiliki peluang besar untuk berkinerja buruk dibandingkan dengan pasar luar negeri secara keseluruhan yang memiliki lebih banyak eksposur asing, jika ketegangan meningkat.

Perubahan dalam dinamika ini terjadi karena perusahaan-perusahaan perangkat keras dan perangkat lunak kini lebih terwakili dalam saham-saham berkapitalisasi kecil dalam negeri, dan saham-saham luar negeri diperdagangkan dengan diskon besar terhadap saham yuan di tengah penurunan peringkat yang berkepanjangan, kata bank investasi tersebut.

Bank Wall Street pada tahun 2020 meluncurkan indeks kepemilikan untuk mengukur seberapa besar konflik bilateral diperhitungkan dalam harga saham, berdasarkan 15 proxy ekuitas di empat bidang: perdagangan, teknologi, pasar modal, dan geopolitik.

Lima proksi termasuk eksportir Tiongkok ke AS, kecerdasan buatan, dan bioteknologi baru-baru ini ditambahkan ke dalam indeks untuk lebih mencerminkan ketegangan yang berkembang, menurut Goldman.

Indeks tersebut, diukur pada skala 0-100, saat ini berada di angka 53, menunjukkan bahwa kekhawatiran pasar mengenai hubungan AS-Tiongkok berada pada kisaran tertinggi dalam sejarah, kata laporan itu.